導語：2025年小麥淀粉市場供大于求，全年行情呈現(xiàn)“弱穩(wěn)為主、階段性漲落”的趨勢，小麥淀粉行業(yè)利潤并不樂觀， 產(chǎn)能持續(xù)飽和與需求萎縮的供需格局下，市場需要形成新的平衡關系。

一、小麥淀粉行情回顧

2025年小麥淀粉在供大于求和需求疲軟的背景下，上半年行情持續(xù)走低。一季度市場行情僵持，高價難成交。節(jié)前企業(yè)停工、物流停運，購銷停滯致庫存累積，價格穩(wěn)定；節(jié)后企業(yè)復工開機回暖，季節(jié)性需求恢復帶動價格上行。月末走貨僵持，企業(yè)小幅調價吸單但效果不佳，因庫存較低仍存挺價意愿。

二季度市場需求低迷，產(chǎn)能較大導致價格承壓下行。行業(yè)供大于求格局加劇，疊加需求淡季，市場看跌情緒濃厚，企業(yè)庫存壓力巨大，價格持續(xù)疲軟觸底，6月價格雖相對穩(wěn)定，但夏季走貨不佳，副產(chǎn)品高價壓制淀粉價格，行情延續(xù)弱勢。

三季度小麥淀粉行情觸底呈現(xiàn)階段性反彈，替代效應帶來利好。傳統(tǒng)需求淡季企業(yè)減產(chǎn)檢修，開機率低位，小麥淀粉替代玉米淀粉優(yōu)勢顯現(xiàn)，工業(yè)需求增長推動價格觸底反彈；9月雙節(jié)需求未達預期，玉米淀粉價格回落縮小價差，替代優(yōu)勢減弱，企業(yè)讓利去庫存，價格再度承壓下行。

四季度小麥淀粉需求僵持，行情整體穩(wěn)定。10月原料漲價、環(huán)保限產(chǎn)推高價格，但玉米淀粉低價縮小價差抑制漲幅，后續(xù)企業(yè)開機恢復、原料降價緩解供應壓力，玉米淀粉反替代顯現(xiàn)，終端消費疲軟，雖有年貨備貨但價格波動有限，整體行情僵持運行。

二、谷朊粉行情回顧

2025年谷朊粉市場行情呈現(xiàn)先漲后落的趨勢，上半年在出口帶動下，行情持續(xù)偏強。但隨著下半年外貿(mào)訂單減弱，行情持續(xù)下滑，穩(wěn)定的出口訂單正是重要支撐因素之一，外貿(mào)訂單的規(guī)模和穩(wěn)定性會引導谷朊粉價格產(chǎn)生持續(xù)變化。

第一季度谷朊粉行情一路上行，整體呈現(xiàn)階梯式上漲且節(jié)奏逐步加快的特征。2月中旬成為行情轉折點，價格正式啟動上漲，先攀升至9000元/噸，月底進一步抬升至9100元/噸，完成階段性小幅上漲。進入3月，價格上漲節(jié)奏顯著加快，從月初的9100元/噸持續(xù)偏強，月末成功穩(wěn)定在9500元/噸。一方面，小麥淀粉行業(yè)原料小麥價格持續(xù)堅挺，原料成本下谷朊粉廠家挺價心態(tài)強烈，另一方面，穩(wěn)定的出口訂單為價格上行提供了有力支撐，進一步帶動了市場上漲信心。

第二季度，谷朊粉市場延續(xù)上行趨勢，價格逐步走向全年高位。6月末最終定格在10750元/噸。整個上半年累計漲幅達20.79%，小麥淀粉原料價格堅挺，廠家挺價心態(tài)強烈， 出口訂單的穩(wěn)定性，持續(xù)為谷朊粉價格提供上漲支撐。

第三季度，市場進入短暫的平穩(wěn)期，價格波動幅度極小，是全年價格的高位盤整階段。7月市場供需暫時平穩(wěn)，需求端維持剛需，價格缺乏繼續(xù)上漲或下跌的明確動力，整體以穩(wěn)為主。8月價格開始進入下滑趨勢，且下跌節(jié)奏逐步加快。核心原因在于需求同步走弱，內銷市場需求低迷，外貿(mào)訂單顯著減少，各地市場走貨速度放緩，企業(yè)出貨壓力增大，價格難以維持高位。9月底盡管迎來國慶、中秋雙節(jié)，但節(jié)日效應未達預期，市場走貨情況與預期差距較大，即便企業(yè)挺價心態(tài)濃厚，但終端需求持續(xù)利空，價格延續(xù)回落態(tài)勢，市場整體情緒開始看空。

第四季度，短期回暖后企穩(wěn)，需求不足制約上漲，價格缺乏持續(xù)上漲動力。10月市場迎來階段性回暖，由于原料成本上漲與供應偏緊的影響下，推動企業(yè)上調報價，同時下游商家啟動階段性備貨，部分企業(yè)停機導致供應偏緊，開始帶動價格短期內偏強運行。但回暖趨勢缺乏持續(xù)性，隨著后市需求進一步減少，價格上漲阻力增大，10月底價格回歸穩(wěn)定。11-12月，市場延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，未出現(xiàn)明顯的漲跌波動。整體來看，第四季度行情仍受需求影響較大，盡管原料成本存在支撐，但內外銷需求疲軟的格局未發(fā)生根本改變，疊加企業(yè)庫存逐步累積，供大于求的格局仍未改變，價格難以上漲，在外貿(mào)訂單未能恢復穩(wěn)定的背景下，市場弱穩(wěn)為主。

小麥淀粉消費情況分析及預測

2025年國內小麥淀粉消費量呈整體穩(wěn)步增長、消費結構分化顯著的核心趨勢。目前食品領域仍是消費主力，在小麥淀粉下游中占比85%以上。往年，小麥淀粉對玉米淀粉替代主要體現(xiàn)在食品行業(yè)，工業(yè)中替代量較少。但今年工業(yè)領域開始尋求替代可能，今年小麥淀粉與玉米淀粉價差不斷縮小，價格頻繁發(fā)生交集，小麥淀粉替代玉米淀粉需求時有發(fā)生，在小麥淀粉價格低于玉米淀粉50-100元/噸以上時，在造紙及糖漿領域有明顯的替代優(yōu)勢。

2026年國內小麥淀粉下游主要分為粉類食品、粉絲、涼皮、配粉、變性淀粉、食品、造紙、醫(yī)藥、工業(yè)等行業(yè)。其中食品行業(yè)用量占比依舊是重心，占比在80%以上。粉類食品、粉皮、涼皮、配粉需求趨于平穩(wěn)，增速放緩。這類產(chǎn)品市場已進入成熟期，消費群體和市場規(guī)模相對固定，2026年對小麥淀粉的需求增長將維持在較低水平。

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