油價(jià)深陷拉鋸戰(zhàn)

【Rigzone網(wǎng) 12月29日?qǐng)?bào)道】

1. 當(dāng)前原油市場(chǎng)陷入拉鋸：地緣政治（如黑海沖突、紅海航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)）與供應(yīng)過剩（OPEC + 增產(chǎn)、全球庫存攀升）、需求疲軟（中國(guó)原油庫存激增）等因素相互博弈，導(dǎo)致價(jià)格在60美元低位區(qū)間震蕩。

2. 多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025-2026年油價(jià)重心將下移：2025年布倫特原油均價(jià)或降至68-69美元，2026年或降至55-60美元，50美元被視為歐佩克的重要底線。

3. 展望2026年后，由于長(zhǎng)期油氣投資不足導(dǎo)致供應(yīng)項(xiàng)目減少，疊加需求預(yù)測(cè)增強(qiáng)，市場(chǎng)可能轉(zhuǎn)向供應(yīng)短缺，價(jià)格有望回升。

Zaye Capital Markets首席市場(chǎng)分析師納伊姆·阿斯拉（Naeem Aslam）周一表示，石油價(jià)格陷入拉鋸戰(zhàn)。他指出：“地緣政治因素正加劇短期波動(dòng)并支撐油價(jià)，但供應(yīng)過剩持續(xù)、庫存攀升以及需求疲軟，正限制油價(jià)的實(shí)質(zhì)性上漲空間。除非出現(xiàn)重大供應(yīng)沖擊，否則原油可能會(huì)在60美元低位區(qū)間波動(dòng)，難以大幅上漲?！?/p>

12月18日，美國(guó)銀行全球研究部向Rigzone發(fā)送的報(bào)告指出，有消息稱中國(guó)原油庫存上周持續(xù)激增，（盡管大部分石油可能將被用于戰(zhàn)略儲(chǔ)備），布倫特原油當(dāng)周跌破60美元/桶，

事實(shí)上，自2024年6月歐佩克 + 宣布恢復(fù)閑置產(chǎn)能以來，新增供應(yīng)量加劇了本已低迷的原油市場(chǎng)環(huán)境，原油價(jià)格便持續(xù)下跌。雖近期原油價(jià)格大幅下跌，但遠(yuǎn)期價(jià)格僅小幅回落。

報(bào)告預(yù)計(jì)，全球每天將出現(xiàn)200萬桶過剩供應(yīng)，這意味著2026 年原油均價(jià)將遠(yuǎn)低于2025年。明年布倫特原油均價(jià)約為60美元/桶，而今年則接近69美元/桶。展望明年，盡管預(yù)計(jì)存在大量過剩，將布倫特原油價(jià)格壓低至50美元/桶以下不符合歐佩克的自身利益，該行對(duì)明年油價(jià)仍僅持略微看跌態(tài)度。

12月16日，安永（Enverus）團(tuán)隊(duì)下屬公司 Enverus Intelligence Research（EIR）預(yù)測(cè)，明年上半年布倫特原油均價(jià)約為50美元/桶，下半年將升至60美元/桶。預(yù)計(jì)2026年油價(jià)有走弱趨勢(shì)，布倫特原油均價(jià)預(yù)計(jì)為55美元/桶?！盓IR指出，近期油價(jià)壓力反映出全球庫存水平接近疫情期間和頁巖油價(jià)格戰(zhàn)期間的高點(diǎn)?！?/p>

EIR在2026年之后采取看漲立場(chǎng)。它在聲明中表示：“歐佩克12國(guó)液體燃料產(chǎn)量接近歷史高點(diǎn)，未來幾年可能動(dòng)用未測(cè)試的備用產(chǎn)能，而長(zhǎng)期石油需求預(yù)測(cè)已有所增強(qiáng)。與此同時(shí)，由于投資不足，全球油氣供應(yīng)項(xiàng)目減少，為該十年后半段的供應(yīng)緊張和價(jià)格上漲奠定了基礎(chǔ)?！?/p>

EIR主任阿爾?薩拉薩爾（Al Salazar）表示：“雖然短期壓力將對(duì)油氣價(jià)格構(gòu)成壓力，但兩個(gè)市場(chǎng)在2026年后都將面臨供應(yīng)短缺。這應(yīng)該會(huì)為十年余下時(shí)間里重新出現(xiàn)看漲勢(shì)頭鋪平道路。”

12月5日，麥格理（Macquarie）報(bào)告預(yù)測(cè)， 2025年布倫特原油整體平均價(jià)格將為68.21美元/桶，2026年將為60.75美元/桶。

根據(jù)其12月9日發(fā)布的短期能源展望（STEO），美國(guó)能源信息署（EIA）預(yù)計(jì)今年布倫特原油現(xiàn)貨均價(jià)為68.91美元/桶，明年為 55.08 美元/桶。在其11月發(fā)布的STEO 中，EIA 預(yù)測(cè)2025年布倫特原油現(xiàn)貨均價(jià)為68.76美元/桶，2026年為54.92美元/桶。

翻譯 | 李景妍（微信部）

審校 | 甘 萍（微信部）

編輯 | 李景妍（微信部）

注：圖片來源網(wǎng)絡(luò)，文章有刪減

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