尿素在整個2025年可以說是國內(nèi)供需失衡，出口給予支撐的一年，主要體現(xiàn)在尿素新增產(chǎn)能較多，不過出口表現(xiàn)也較好，一定程度上緩解了國內(nèi)市場的供應(yīng)壓力，所以2026年仍是寄希望于出口上，若政策傾斜，則可緩解國內(nèi)市場的壓力。

元旦前尿素期貨盤面高位運行，帶動了現(xiàn)貨市場的情緒變化，但現(xiàn)貨市場成交緩慢，整體市場不溫不火，報價小幅盤整。

氯化銨在2025年年底出現(xiàn)翹尾行情，但是以低價位跨越到新一年，2026年不一定是拐點，但整體表現(xiàn)或好于去年。2025年氯化銨業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能明顯，主產(chǎn)品純堿行情長期疲軟震蕩，氯化銨價格又處于低位，聯(lián)堿企業(yè)成本壓力明顯，在新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放之后，出口表現(xiàn)較佳，后期走勢不僅要看供需，還要看整體經(jīng)濟環(huán)境。

從供需來看，尿素處于相對過剩的狀態(tài)。近期受環(huán)保檢查、計劃內(nèi)檢修或臨時檢修等多種因素影響，尿素的日產(chǎn)量始終在19萬噸附近徘徊，但后期隨著部分企業(yè)包括氣頭尿素企業(yè)檢修結(jié)束后，其日產(chǎn)量將會有明顯提升;加之液氨行情不理想，價格低位震蕩，且后期隨著春節(jié)的臨近，包括冬季局部運輸方面的不暢通，都一定程度上影響其價格走向，部分企業(yè)或有將生產(chǎn)重心轉(zhuǎn)移至尿素的可能。需求表現(xiàn)清淡，工業(yè)剛需為主，尤其是復合肥廠的成品肥走貨進度緩慢，冬儲開展不順利，企業(yè)生產(chǎn)積極性受到影響;農(nóng)業(yè)處于淡季，后期局部雖有用肥，但用量有限，大貿(mào)易商的儲備進度放緩，階段性的以缺口補單為主;出口方面寄希望于此。綜合來看，大方向上尿素市場存在供需失衡的擔憂，短期內(nèi)小幅盤整為主。

再看氯化銨行情在2025年年底翹尾，2026年年初謹慎看好，企業(yè)待發(fā)訂單相對充足，供需相對平衡，整體市場平穩(wěn)運行。若聯(lián)堿企業(yè)長期受困于成本壓力，不排除整體開工方面還有再降低的可能，所以除非純堿行情得以真正好轉(zhuǎn)，才能緩解主副產(chǎn)品的壓力，則需要關(guān)注純堿下游玻璃等行業(yè)的進展;需求方面，現(xiàn)部分下游貿(mào)易商對氯化銨的儲備量較充足，部分擔心后續(xù)乏力，新單采購積極性有所降溫;不過復合肥廠對原料肥氯化銨的剛需采購在推進，只不過需求量也是較有限;出口方面2025年的表現(xiàn)較佳，靜待新一年氯化銨的出口動向。

綜合來看，兩氮肥市場都有產(chǎn)能過剩、產(chǎn)能不斷增加同樣的問題，不同的是尿素的流向更廣泛，且又階段性受期貨盤面影響明顯;而氯化銨的走勢完全取決于供需雙方及主產(chǎn)品純堿的表現(xiàn)，若今年出口表現(xiàn)繼續(xù)較好的話，疊加國內(nèi)供應(yīng)無明顯增加，整體表現(xiàn)或要稍好于去年，但在未來的幾年內(nèi)，仍有氯化銨新增產(chǎn)能項目在推進。

(參考來源：中肥網(wǎng))