很多人可能覺得，美國打委內(nèi)瑞拉這種產(chǎn)油國，原油價格肯定得往上漲，可實際情況卻是油價反而大跌，核心原因就是全球油市“供太多、需太少”的大格局沒改，而且委內(nèi)瑞拉現(xiàn)在能產(chǎn)出的石油少得可憐，根本影響不了全局，再加上市場早就提前想到了這場沖突的影響，甚至還預(yù)判到后續(xù)石油供應(yīng)會更多，自然就壓著油價往下走。

先說說最關(guān)鍵的供需問題，2026年初本來就是原油消費的淡季，不管是OPEC+一些國家多產(chǎn)了點油，還是美國自己的頁巖油穩(wěn)定產(chǎn)出，供應(yīng)端的油一點都不缺。反倒是需求這邊跟不上，煉廠開工率都不高，用不了那么多原油，導(dǎo)致美國的原油和成品油庫存越積越多，這種情況下油價想漲都沒支撐，這是決定油價下跌的根本原因。再看委內(nèi)瑞拉，雖然它號稱擁有全球最多的石油儲量，但這些年一直被制裁，加上沒足夠資金投入、管理也亂，現(xiàn)在每天能產(chǎn)的油還不到100萬桶，連全球石油總產(chǎn)量的1%都占不到，出口量也就每天五六十萬桶。就算它的供應(yīng)因為戰(zhàn)爭斷了，其他產(chǎn)油國稍微多產(chǎn)點就能補上，對全球油市幾乎造不成影響。

再說說市場的反應(yīng)，其實在美軍動手之前，投資者就已經(jīng)想到了這場沖突可能發(fā)生，早就把這個風(fēng)險因素算進了之前的油價里。所以真等開打，油價也就小漲了一兩美元，很快就跌了回來，根本撐不住。更重要的是，市場還預(yù)判到，要是美國后續(xù)掌控了委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)業(yè)，肯定會讓自己的企業(yè)去投資，修復(fù)當?shù)氐氖驮O(shè)施，用不了多久委內(nèi)瑞拉的產(chǎn)油量和出口量就會大幅增加，到時候全球石油供應(yīng)會更過剩，油價自然會被長期壓制。

另外，現(xiàn)在全球找替代石油的渠道也很多，比如多從沙特、阿聯(lián)酋或者美國本土進口，很容易就能替代掉委內(nèi)瑞拉那點出口量，進一步降低了供應(yīng)中斷的影響。而且美國之前就已經(jīng)對委內(nèi)瑞拉石油出口、相關(guān)物資禁運了，這次軍事行動也不會讓它的石油產(chǎn)出再少多少。最后，投資者現(xiàn)在更關(guān)心的是全球經(jīng)濟能不能好轉(zhuǎn)、需求會不會上來，還有OPEC+會不會調(diào)整產(chǎn)油政策、美國的原油庫存有沒有變化這些實在的問題，反而不怎么在意短期的戰(zhàn)爭擾動。在經(jīng)濟增長放緩、需求前景不明朗的情況下，很多資金還會主動做空油價，就算有戰(zhàn)爭這種短期波動，也改變不了油價下跌的大趨勢。

期貨公司觀點

國信期貨：

美國這種直接通過顛覆他國政權(quán)來控制石油資源的行為，可能進一步提高美國對全球原油供應(yīng)的掌控能力以及原油定價權(quán)。中長期看，中國作為全球原油最大的進口國，如何保證進口原油來源多元化和渠道運輸暢通，面臨巨大的挑戰(zhàn)，國內(nèi)原油價格中長期可能面臨上行風(fēng)險。委內(nèi)瑞拉原油供應(yīng)中斷之后，可能會對我國煉廠生產(chǎn)瀝青造成較大影響，即使找到合適進口替代國，但是成本方面可能將有所提高，該事件對于瀝青價格影響偏多。