不過都是有備而來。

自從新勢(shì)力興起以后，很多人開始擔(dān)心傳統(tǒng)汽車大廠是不是完了，畢竟看起來新勢(shì)力好像更會(huì)“蠱惑人心”。

怎么會(huì)呢？深諳汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的汽車大廠，只會(huì)迎來更好的發(fā)展機(jī)會(huì)！

2026年，市場(chǎng)要看的，或者說更看重的，不再是想象力，而是兌現(xiàn)力。一家具備強(qiáng)悍執(zhí)行力和戰(zhàn)略定力的上市車企，也正在加速上升。敢說，更真敢兌現(xiàn)。

01

345萬輛！

這是全面回歸“一個(gè)吉利”后，吉利汽車（0175.HK）新年首日公告的2026年度銷量目標(biāo)，較去年增加約14%。

當(dāng)在公告結(jié)尾看到這三個(gè)數(shù)字時(shí)，筆者第一感覺是，吉利汽車是真敢啊！

「數(shù)據(jù)來源于上市公司，制表汽車K線」

畢竟，對(duì)于2026年國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，有官方機(jī)構(gòu)表示可能會(huì)“持平”，但國(guó)際投行機(jī)構(gòu)則更為直接，表示將會(huì)出現(xiàn)2%~5%的下滑。吉利敢在公告里面明牌，那就意味著吉利與其管理層對(duì)全年目標(biāo)，胸有成竹。

在《汽車K線》看來，吉利汽車之所以敢錨定2位數(shù)的增速目標(biāo)，除2026年有一系列舉措（新車、出口、移動(dòng)出行）作保，2025年奠定的扎實(shí)基礎(chǔ)也為其提供了足夠的底氣。

不出意外的話，吉利汽車仍可能超出預(yù)期實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

如果說2025年資本市場(chǎng)解決的是“錢敢不敢來”，那2026年，市場(chǎng)要回答的是“利潤(rùn)跟不跟得上”。

多家機(jī)構(gòu)的共識(shí)已經(jīng)很明確，資本市場(chǎng)行情正在從估值修復(fù)，轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)。在汽車資本市場(chǎng)，銷量業(yè)績(jī)無疑是根本的根本。

02

同一時(shí)間，吉利汽車也交出了2025年成績(jī)單——全年銷量超302萬輛創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)39%。

「圖片來源：吉利汽車銷量公告」

該數(shù)據(jù)雖然略低于《汽車K線》預(yù)估的310萬輛，但已超額完成其年度上調(diào)后的目標(biāo)。畢竟，高手出招，點(diǎn)到為止。

比較之下，吉利汽車讓人們看到了其對(duì)于目標(biāo)承諾的強(qiáng)悍兌現(xiàn)力。2025年在中國(guó)主要上市車企集團(tuán)TOP10當(dāng)中，有且僅有吉利汽車一家，能夠在體量如此大幅上調(diào)目標(biāo)同時(shí)完成任務(wù)，且增速最高（39%）。

300萬輛規(guī)模達(dá)成，也讓吉利汽車首次單憑上市公司0175.HK，而非吉利控股集團(tuán)，就邁過了全球前十車企榜單的300萬門檻。這也意味著，吉利汽車將真正與豐田汽車、大眾汽車集團(tuán)和現(xiàn)代汽車等跨國(guó)巨無霸同臺(tái)競(jìng)技。

年度銷量公告發(fā)布后，有兩家券商機(jī)構(gòu)分別給予吉利汽車“跑贏行業(yè)”和“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)分別為23港元和26港元。

03

如果說銷量目標(biāo)超標(biāo)兌現(xiàn)，已屬不易；那么《汽車K線》認(rèn)為，吉利對(duì)技術(shù)普惠的兌現(xiàn)力則更有挑戰(zhàn)性。

這背后是整個(gè)吉利集團(tuán)從設(shè)計(jì)、研發(fā)，到產(chǎn)品、銷售、服務(wù)的全方位立體體系能力的體現(xiàn)。

2025年，吉利汽車?yán)讌栵L(fēng)行落實(shí)《臺(tái)州宣言》，成本優(yōu)化和經(jīng)營(yíng)效率顯著提升。

2025年前三季度，吉利汽車管理費(fèi)用率降至1.8%，效率同比提升27%；研發(fā)費(fèi)用率降至6.1%，效率同比提升15%；銷售費(fèi)用率降到5.7%，同樣實(shí)現(xiàn)效率提升。

在技術(shù)方面，通過規(guī)?；?yīng)，過去一年，吉利汽車迅速將千里浩瀚輔助駕駛系統(tǒng)，逐步落地到吉利汽車集團(tuán)各層級(jí)車型上；不僅如此，F(xiàn)lyme Auto智能座艙也迅速在眾多車型上裝配，并分批升級(jí)；2025年底吉利還在杭州灣發(fā)布了全球全域安全中心……構(gòu)筑無法模仿的技術(shù)壁壘。

而在產(chǎn)品端，可以這樣說，有體系化能力護(hù)航，智能化、新能源快速突進(jìn)的吉利汽車，已經(jīng)走到了行業(yè)前列。

04

爆款戰(zhàn)略兌現(xiàn)最直接的作用是2025年銀河品牌銷量123.58萬輛，同比增長(zhǎng)150%，成為全球最快達(dá)成100萬輛年銷的新能源汽車品牌。

同樣，領(lǐng)克和極氪品牌也憑借領(lǐng)克900、極氪9X等爆款車型，在競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的高端豪華細(xì)分市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，兌現(xiàn)吉利高層對(duì)品牌產(chǎn)品向上的戰(zhàn)略目標(biāo)。

吉利中國(guó)星則強(qiáng)勢(shì)保持燃油車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，全年銷量超120萬輛，同比增長(zhǎng)3%，旗下經(jīng)典產(chǎn)品也十分能打，例如吉利星越L（參數(shù)丨圖片）就蟬聯(lián)了2025年的燃油SUV年度銷量冠軍。

不管是全品類車型銷冠吉利星愿，還是銀河E5、銀河M9、領(lǐng)克900、極氪9X，乃至燃油車領(lǐng)域的帝豪、博越、星越L、星瑞等，吉利汽車在每個(gè)細(xì)分市場(chǎng)總能推出爆款車型。

數(shù)據(jù)顯示，2025年吉利星愿銷量超53萬輛，星瑞和星越L聯(lián)手貢獻(xiàn)42萬輛，博越家族也成為緊湊SUV銷冠……

05

2025年中后程，吉利在高端豪華業(yè)務(wù)板塊持續(xù)向上，全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)將得到更大力度的提振，增加市場(chǎng)對(duì)于吉利汽車長(zhǎng)期預(yù)期和投資信心。

數(shù)據(jù)顯示，2025年12月，極氪9X單月交付量超1萬輛，均價(jià)接近53萬元，成為單月50萬元以上大型SUV銷量第一，將快速拉動(dòng)吉利汽車四季度營(yíng)收和利潤(rùn)水平。

領(lǐng)克品牌旗艦車型領(lǐng)克900上市6個(gè)月交付破5萬輛，均價(jià)超33.5萬元，躋身高端全尺寸混動(dòng)SUV前三，不僅實(shí)現(xiàn)吉利汽車腰部品牌高端化的關(guān)鍵突破，亦為中國(guó)汽車高端化探索提供新范本。

去年，領(lǐng)克品牌累計(jì)銷量超35萬輛，同比增長(zhǎng)23%；極氪銷量22.4萬輛，同比增長(zhǎng)1%，相當(dāng)于高端豪華戰(zhàn)群為吉利汽車貢獻(xiàn)57.4萬輛銷量，該量級(jí)與華為鴻蒙智行集齊五界后的58.9萬輛旗鼓相當(dāng)。

若加上后來上市的銀河M9到年底累計(jì)銷售3萬輛和均價(jià)22萬元估算，僅吉利汽車旗下三款旗艦SUV，就將為其2025年業(yè)績(jī)帶來約240億~270億元營(yíng)收增量。

06

2025年前三季度，吉利汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2395億元，同比增長(zhǎng)26%；核心歸母凈利潤(rùn)106.2億元，同比增長(zhǎng)59%，盈利能力已顯著提升。

由于吉利汽車堅(jiān)持多動(dòng)力形式布局和油電并舉策略，且在燃油車領(lǐng)域始終保持較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，相比其他嚴(yán)重依賴電動(dòng)車的上市車企，更能抵消2026年新能源車購(gòu)置稅減半政策的影響。

《汽車K線》認(rèn)為，新能源政策退坡反而將進(jìn)一步增強(qiáng)吉利的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

《汽車K線》估計(jì)，2026年極氪8X等一系列高端車型推出，將會(huì)與現(xiàn)有爆款車型共同持續(xù)擴(kuò)容吉利汽車高端戰(zhàn)力和強(qiáng)化盈利能力，而共計(jì)約10款新車也將進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率。

這讓吉利汽車銷量、營(yíng)收和凈利潤(rùn)不斷創(chuàng)新高承諾的兌現(xiàn)力增強(qiáng)。近日，國(guó)際知名投行高盛表示，2026年建議高配中國(guó)股票。

其中提及中國(guó)出口存在結(jié)構(gòu)性上行空間；具體到中國(guó)汽車出海，吉利汽車無疑將是2026年中國(guó)汽車出口上行空間最大的。

07

縱觀吉利汽車近年國(guó)際化路徑，不難發(fā)現(xiàn)，其走的是一條全球生態(tài)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)體系與規(guī)則輸出的道路，與簡(jiǎn)單的產(chǎn)品銷售不同。

在全球領(lǐng)域內(nèi)，吉利已從產(chǎn)品出海邁向體系出海。如與雷諾在巴西合資，計(jì)劃于2026年下半年在巴西實(shí)現(xiàn)吉利銀河本地化生產(chǎn)，更將基于吉利純電架構(gòu)（GEA）共同開發(fā)全新車型，并計(jì)劃共建全新新能源技術(shù)平臺(tái)，深化“技術(shù)+供應(yīng)鏈+制造”的體系輸出。

在馬來西亞，吉利在與寶騰合作構(gòu)建百萬輛規(guī)模體系，輻射東南亞和印度洋，乃至中東、北非地區(qū)……

2025年，吉利汽車海外累計(jì)銷量42萬輛，與去年持平；尤其值得注意的是，其中，新能源出口超過12萬輛。

不難預(yù)見，伴隨全球化布局深入，吉利在海外銷量將很快突破100萬、200萬輛規(guī)模，甚至在不遠(yuǎn)的將來，在中國(guó)以外再兌現(xiàn)一個(gè)300萬量級(jí)的吉利汽車。

2026年吉利汽車預(yù)計(jì)海外銷量增長(zhǎng)50%~80%，其中新能源預(yù)計(jì)占比45%~50%，2026年將是吉利新能源車出口“爆發(fā)年”。

憑借銷量快速增長(zhǎng)和更高售價(jià)創(chuàng)造的溢價(jià)，海外板塊有希望成為吉利汽車未來利潤(rùn)曲線的第二增長(zhǎng)極。

Views of Autoskline:

在不確定性市場(chǎng)環(huán)境下尋找一家確定性增長(zhǎng)的企業(yè)。當(dāng)“一個(gè)吉利”協(xié)同效應(yīng)，在銷量、爆款、高端化、營(yíng)收利潤(rùn)、出海五大維度，兌現(xiàn)上市公司的發(fā)展前景，吉利汽車萬億市值底座已經(jīng)雛形初現(xiàn)。