資金面看，證券ETF（512880）昨日資金凈流入超6.6億元，規(guī)模同類第一，非銀金融行業(yè)配置價值逐步凸顯。

信達(dá)證券指出，非銀金融行業(yè)的彈性正在逐步增加，證券板塊受益于資本市場回暖和鼓勵并購重組等政策影響，PB和ROE均出現(xiàn)小幅回升。保險板塊基本面底部反轉(zhuǎn)，資產(chǎn)端保險資金增加權(quán)益配置比例疊加權(quán)益市場回暖增厚利潤，負(fù)債端有預(yù)定利率下調(diào)、代理人渠道改革進(jìn)入尾聲等積極因素支撐，ROE大幅回升的同時PB僅小幅回升，一旦有政策催化有望率先表現(xiàn)出彈性。從PB-ROE角度看，非銀金融存在較大的估值修復(fù)空間，尤其是證券板塊在牛市中的β屬性較強(qiáng)，若指數(shù)突破可能帶來顯著彈性。當(dāng)前非銀金融板塊低配幅度處于歷史底部區(qū)間，更受益于穩(wěn)定資本市場的政策紅利，配置價值逐步凸顯。

證券ETF（512880）跟蹤的是證券公司指數(shù)（399975），該指數(shù)從A股市場中選取業(yè)務(wù)涉及證券經(jīng)紀(jì)、承銷與保薦、自營等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映證券行業(yè)相關(guān)上市公司的整體表現(xiàn)。該指數(shù)成分股市值規(guī)模較大，行業(yè)集中度較高，具有顯著的周期特性和市場敏感性特征。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)來源Wind、截至2025.1.7，證券ETF規(guī)模為584.8億，在同類21只產(chǎn)品中排名第一。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。