今日市場呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)分化特征，上證指數(shù)在4090-4130點區(qū)間內(nèi)窄幅波動，創(chuàng)業(yè)板指相對強勢，而科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)亮眼，盤中漲幅超過了1%，這種指數(shù)間的差異表明資金正在不同板塊間進行重新配置。

從資金面看，主力資金連續(xù)8個交易日凈流出，累計規(guī)模驚人，而北向資金則呈現(xiàn)小幅凈流入態(tài)勢。這一對比說明內(nèi)資機構(gòu)對短期走勢持謹慎態(tài)度，而外資對A股中長期邏輯仍有信心。市場情緒指標“貪恐指數(shù)”從峰值93回落至89，顯示市場情緒正從“極度貪婪”向理性狀態(tài)回歸。

板塊輪動加劇，前期熱門的商業(yè)航天和AI應用板塊明顯退潮，而半導體、能源金屬等業(yè)績確定性較高的板塊則獲得資金青睞。這種從概念炒作向業(yè)績實干的轉(zhuǎn)變，標志著市場正在回歸理性。

那么，接下來的行情，會怎么走呢？是否會迎來更大級別回落走勢？

釋放了重要信號！

從技術(shù)形態(tài)看，上證指數(shù)目前處于17連陽后的高位震蕩階段。上方4130-4150點構(gòu)成短期壓力區(qū)間，下方4100點為第一支撐位，若跌破可能回踩4070點。多空雙方今日在4100點這一關(guān)鍵位置展開激烈爭奪，該點位被視為短期多空分水嶺。

技術(shù)指標發(fā)出短期調(diào)整信號。日線MACD紅柱縮短，60分鐘級別出現(xiàn)頂背離，顯示短期上漲動能衰竭。同時，日線KDJ指標處于超買區(qū)間，短期回調(diào)風險上升。

量能變化尤為關(guān)鍵。昨日市場成交額大幅萎縮，從近4萬億元驟降至3萬億元以下，這種縮量態(tài)勢表明市場最活躍的杠桿資金與短線資金正在退潮，沒有量能配合，指數(shù)難以有效突破上方壓力。

成交量是判斷市場趨勢可靠性的關(guān)鍵指標。1月15日，兩市成交額較前一日大幅萎縮超1萬億元，這一變化意義重大。它明確揭示了當前市場三大特征：杠桿資金退潮、增量資金觀望和存量資金博弈。

融資保證金比例80%上調(diào)至100%的立竿見影，高風險偏好資金迅速撤離市場。同時，場外新增資金在市場信號明確前，入場節(jié)奏明顯放緩。市場正從“增量資金推動”轉(zhuǎn)向“存量資金博弈”階段，資金只能集中在少數(shù)有硬邏輯的板塊中抱團。

縮量調(diào)整既意味著拋壓減輕，也反映買盤不足。當指數(shù)下跌時縮量，說明惜售心理明顯，下跌動能有限。但如果指數(shù)反彈時仍然縮量，則表明資金追高意愿不足，反彈難以持續(xù)。今日早盤半小時量能表現(xiàn)，將成為判斷全天走勢的重要參考。

近期市場呈現(xiàn)“一收一放”的雙重導向。上面將融資保證金比例上調(diào)至100%，旨在抑制過度杠桿，對短期市場情緒形成壓制。同時，滬深北交易所對高位題材股進行停牌核查，明確打擊純概念炒作。

在降溫措施的同時，市場實施定向降息預期，下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，為實體經(jīng)濟注入資金活水。這種“降溫”與“呵護”并存的市場組合，表明上面希望市場健康平穩(wěn)發(fā)展，而非出現(xiàn)瘋牛行情。

將迎更大級別回落走勢？

筆者認為，基于當前市場狀況，指數(shù)短期內(nèi)大概率延續(xù)震蕩整理格局。市場需要時間消化前期漲幅，等待新的催化劑。預計今日市場將呈現(xiàn)“震蕩探底，結(jié)構(gòu)修復，尾盤收穩(wěn)的走勢。

回顧歷史，市場每一次縮量調(diào)整，都是為下一次上漲蓄積能量。目前上證指數(shù)在4090點附近獲得支撐，市場托底與長期資金入市降低了大幅下跌的空間。我們散戶投資者當下更應保持耐心，把握優(yōu)質(zhì)標的的低吸機會，等待市場企穩(wěn)反彈。

所以，接下來的行情，很難出現(xiàn)更大級別的回落走勢，當前的市場雖然短期很難出現(xiàn)更大級別的上漲，但主要是為了讓慢牛走的更加的穩(wěn)健，而不是為了打壓行情，大幅度的回落調(diào)整行情也很難出現(xiàn)，畢竟下方的支撐力度較強。等待調(diào)整充分之后，指數(shù)會繼續(xù)逐級上臺階！