文 任澤平

可能有的朋友會問我說，任老師你有沒有看錯(cuò)的時(shí)候，我當(dāng)然有看錯(cuò)的時(shí)候，而且我看錯(cuò)的時(shí)候還不少。

今天我就說三個(gè)我看錯(cuò)的案例，希望大家能夠從我的這些教訓(xùn)當(dāng)中有所總結(jié)、有所啟發(fā)。我有一個(gè)長處，就是犯錯(cuò)了以后總要進(jìn)行自我反思，不再犯類似的錯(cuò)誤，所以才能走到今天。

那么我看錯(cuò)的第一個(gè)教訓(xùn)就很深刻。讀研究生的時(shí)候，剛剛進(jìn)入市場沒多久，我就把賬戶上的錢虧掉了一半。剛進(jìn)場的時(shí)候，我覺得我怎么也是個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，我有這么多的理論水平。我炒股票肯定沒問題，做投資結(jié)果短短的時(shí)間我就虧掉了一半。

大家可以想象，對一個(gè)初來乍到的人，信心打擊是非常大。但是還好，我很快的進(jìn)行了自我反思，這個(gè)東西我還是不專業(yè)，缺少對市場的敬畏。其實(shí)理論和實(shí)踐是兩碼事，對我的一個(gè)啟示或者經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，就是要多學(xué)一些真正實(shí)戰(zhàn)專業(yè)的東西。所以說從那個(gè)時(shí)候，我就開始向這些高手，向這些大師進(jìn)行學(xué)習(xí)、保持謙虛。

第二次教訓(xùn)是我成名之后，在2014年，我預(yù)測了5000點(diǎn)不是夢。2015年成功預(yù)警的股災(zāi)，"海拔已高，風(fēng)大慢走"。到了2016年，當(dāng)時(shí)我覺得市場已經(jīng)跌的差不多了，從5000點(diǎn)跌到了最低跌到了2000多點(diǎn)。

當(dāng)時(shí)我就提出應(yīng)該有反彈，當(dāng)時(shí)提出這個(gè)春季攻勢，結(jié)果就是哪有什么春季攻勢，剛剛經(jīng)歷股災(zāi)以后，大家都是驚弓之鳥。

這個(gè)肯定是看錯(cuò)了，這個(gè)對我的一個(gè)啟發(fā)，就是沒有長期主義的精神，有短期投機(jī)的心態(tài)，你剛剛經(jīng)歷股災(zāi)以后，它肯定市場要休養(yǎng)生息的，你怎么能去看短期的反彈呢？這肯定是一種短期投機(jī)的心態(tài)，這個(gè)必然要付出代價(jià)。

在這里根據(jù)我多年的研究和跟蹤，很難預(yù)測短期不要輕易的去搏什么反彈，更重要的是要基于長期主義要看趨勢。巴菲特都講說，一個(gè)股票如果不值得持有十年，那么就連一秒鐘也不應(yīng)該持有。人家是股神，更何況是我們相信時(shí)間的力量，相信復(fù)利的價(jià)值。

我的第三個(gè)教訓(xùn)就是在2023年還是24年，我曾經(jīng)短暫的以為房地產(chǎn)股票經(jīng)過調(diào)整以后，應(yīng)該會在國家的救市政策下會有一波像樣的機(jī)會。當(dāng)時(shí)，有關(guān)部門出了一堆的政策，又是白名單等等，融資給予一些支持。

我覺得起碼房地產(chǎn)的三好生好股票應(yīng)該是有機(jī)會的，結(jié)果是什么呢？因?yàn)榉康禺a(chǎn)向下的力量太大，再加上，確實(shí)當(dāng)時(shí)救市的力度并不明顯。結(jié)果，房地產(chǎn)三好生短暫反彈以后很快又跌回去了。

后來，我很快就進(jìn)行了糾錯(cuò)，我進(jìn)行反思，我就覺得當(dāng)時(shí)這個(gè)觀點(diǎn)是很不理性的，被短期的這些噪音所干擾，以為救市就能夠把它救起來，其實(shí)向下的長周期的力量其實(shí)非常強(qiáng)大，你看我也經(jīng)常犯錯(cuò)。

不僅我自己犯過錯(cuò)，我也經(jīng)常從別人的錯(cuò)誤當(dāng)中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。比如說2007年，當(dāng)時(shí)，我也是剛剛工作到金融機(jī)構(gòu)，股市即將沖到6000點(diǎn)的時(shí)候，有一位非常非常著名的一個(gè)分析師提出牛市還有下半場，你們知道6000點(diǎn)那股票市場都極其狂熱。

無論從各個(gè)指標(biāo)來說，比如說股市值占 GDP 的比重、估值的角度，那顯然市場都過熱了，出現(xiàn)了明顯的泡沫，但是當(dāng)時(shí)哪怕是著名的這些分析師，甚至基金經(jīng)理都狂熱的不得了，認(rèn)為牛市還有下半場，甚至還有黃金十年。

諸如此類的結(jié)果是什么呢？08年股市從6000一口氣跌到了1600。這個(gè)對我的震撼是非常大的，這個(gè)市場上沒有神，不要盲目的相信別人的觀點(diǎn)，一定要獨(dú)立思考?，F(xiàn)在回頭來看，我覺得巴菲特講的是對的，別人恐慌時(shí)我貪婪，別人貪婪時(shí)我恐慌，千萬不要隨波逐流。

我過去的三個(gè)教訓(xùn)如果總結(jié)來說，我覺得是違背了三個(gè)原則，理性精神，專業(yè)精神和長期主義的原則。大家切記這三個(gè)原則，當(dāng)你不理性、不專業(yè)、看得過于短期的時(shí)候，你肯定容易犯錯(cuò)。

我們一起來努力，一起來學(xué)習(xí)。一起來掌握正確的方法，一起來建立我們的投資紀(jì)律，相信我們才能夠行穩(wěn)致遠(yuǎn)。所以正心正念，堅(jiān)持做長期正確的事，最終就會開花結(jié)果，這就是長期主義的精神。