今天A股的公告欄簡(jiǎn)直像開(kāi)了場(chǎng)“冰火派對(duì)”——一邊是業(yè)績(jī)預(yù)增超500%的狂歡，一邊是退市風(fēng)險(xiǎn)的警鐘；半導(dǎo)體并購(gòu)案扎堆刷屏，減持公告也沒(méi)閑著。更有意思的是，大盤明明沒(méi)怎么動(dòng)（上證指數(shù)微跌0.01%，深證成指跌0.97%），資金卻在暗地里瘋狂“乾坤大挪移”，這波分化行情里，藏著2026年的核心投資邏輯。
先聊聊最吸睛的業(yè)績(jī)預(yù)增潮，但別光看數(shù)字就上頭！ST遠(yuǎn)智以近5倍的預(yù)增幅度領(lǐng)跑，看著嚇人，但得先分清“增長(zhǎng)含金量”——是主營(yíng)業(yè)務(wù)爆發(fā)還是靠非經(jīng)常性損益“沖業(yè)績(jī)”？要知道，去年天賜材料四季度凈利潤(rùn)飆漲5倍，核心是六氟磷酸鋰價(jià)格翻倍帶動(dòng)，這種靠行業(yè)周期紅利的增長(zhǎng)，得盯著后續(xù)價(jià)格能否穩(wěn)住。反而像潤(rùn)豐股份（128%-159%預(yù)增）、湖南裕能（93%-135%預(yù)增）這類，受益于新能源行業(yè)需求回暖+自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的增長(zhǎng)，可持續(xù)性更強(qiáng)，也更受機(jī)構(gòu)青睞。
券商股的表現(xiàn)也很有看頭，湘財(cái)證券157%的預(yù)增、國(guó)投證券超35%的增長(zhǎng)，可不是偶然。這背后是市場(chǎng)交投活躍+投行業(yè)務(wù)（尤其是并購(gòu)重組）發(fā)力，畢竟1月15日以來(lái)已有12家公司披露并購(gòu)進(jìn)展，券商作為“中間人”自然賺得盆滿缽滿。但要注意，券商股跟市場(chǎng)情緒綁定深，追高前得想想“業(yè)績(jī)預(yù)期是不是已經(jīng)提前兌現(xiàn)”——就像有些公司預(yù)增80%還跌，就是因?yàn)闆](méi)達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。
再看半導(dǎo)體并購(gòu)的“資本盛宴”，這絕對(duì)是今年最值得盯的主線！盈方微今天復(fù)牌就帶著大動(dòng)作，收購(gòu)的上海肖克利和富士德中國(guó)前三季度凈利潤(rùn)超8200萬(wàn)，相當(dāng)于給上市公司注入了“現(xiàn)金牛”，更關(guān)鍵的是補(bǔ)上了半導(dǎo)體元器件分銷的短板。這波并購(gòu)潮可不是瞎炒，而是政策支持+產(chǎn)業(yè)需求的雙重驅(qū)動(dòng)——證監(jiān)會(huì)明確要“激發(fā)并購(gòu)重組活力”，加上全球AI硬件需求爆發(fā)，臺(tái)積電都計(jì)劃今年資本開(kāi)支超500億美元，國(guó)內(nèi)企業(yè)只能靠并購(gòu)快速補(bǔ)短板、擴(kuò)產(chǎn)能。
但這里有個(gè)隱藏邏輯：不是所有半導(dǎo)體并購(gòu)都能成“香餑餑”。像江化微這類控股股東變更的，得看新股東是不是產(chǎn)業(yè)資本，能不能帶來(lái)技術(shù)和訂單；而跨界并購(gòu)的公司，風(fēng)險(xiǎn)要高得多——畢竟半導(dǎo)體行業(yè)技術(shù)迭代快，外行很難玩得轉(zhuǎn)。對(duì)比之下，成都華微（74%-108%預(yù)增）這種本身就在賽道里，還能保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的公司，反而更穩(wěn)妥，因?yàn)樗挥每坎①?gòu)“續(xù)命”，自身盈利能力就夠硬。
重大投資和訂單也透露出明確的資金流向：高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源是絕對(duì)的“香餑餑”。南山鋁業(yè)砸4.37億美元在印尼建電解鋁項(xiàng)目，看似遠(yuǎn)水解不了近渴，實(shí)則是為了規(guī)避原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，這種“出海降本”的操作，未來(lái)會(huì)成為資源類企業(yè)的主流玩法。平治信息中標(biāo)4.89億元智算服務(wù)項(xiàng)目，更是踩中了AI算力的風(fēng)口——現(xiàn)在不是光炒AI概念了，有實(shí)際訂單落地的公司，才會(huì)被資金長(zhǎng)期持有。匯川技術(shù)籌劃發(fā)行H股、洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)美元可換股債券，這些動(dòng)作都說(shuō)明，優(yōu)質(zhì)企業(yè)正在拓寬融資渠道，為全球化布局鋪路，這也是“十五五”開(kāi)局之年高端制造的大趨勢(shì)。
當(dāng)然，熱鬧背后的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)也不能忽視。天箭科技被亮退市風(fēng)險(xiǎn)警示燈，提醒我們“注冊(cè)制時(shí)代”炒垃圾股的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高；武漢天源、長(zhǎng)盈精密等公司的減持公告，可能會(huì)引發(fā)短期股價(jià)波動(dòng)，但也不用過(guò)度恐慌——有些股東減持是為了改善生活，不一定是不看好公司未來(lái)。還有南興股份澄清AI業(yè)務(wù)收入占比低，這也給市場(chǎng)提了個(gè)醒：別被概念牽著走，買之前得看看公司真真切切的營(yíng)收結(jié)構(gòu)。
最后說(shuō)句實(shí)在的，今天的市場(chǎng)分化，本質(zhì)上是資金在“用腳投票”——拋棄沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的概念股，擁抱有基本面、有政策支持、有訂單落地的優(yōu)質(zhì)股。2026年的A股，不再是“閉眼買都賺”的時(shí)代，而是“精挑細(xì)選”的時(shí)代：業(yè)績(jī)要分“含金量”，并購(gòu)要看“協(xié)同性”，投資要辨“可持續(xù)性”。