舊秩序的崩塌愈發(fā)明顯了。

隔夜，全球債市突發(fā)拋售潮、美股重演去年4月的“股債匯三殺”，黃金在“賣出美國”交易中創(chuàng)下4800美元的歷史高位。

丹麥養(yǎng)老基金Akademiker Pension甚至放話，本月底前清倉美債！

全球資金抱頭鼠竄的背后，是格陵蘭島危機？日債風暴？歐洲拋售美債？

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日債風暴與美“股債匯”三殺

隔夜，日本債市上演史詩級崩盤，30年期和40年期國債收益率單日上漲逾25個基點，創(chuàng)下去年4月“全球?qū)Φ汝P稅”以來最大波動幅度，被交易員形容為“近年來最混亂的交易日”。

這甚至驚動了美國財政部貝森特，其形容日債出現(xiàn)了驚人的“六個標準差”波動，并波及美債市場。

美國市場更是風雨欲來，上演“股債匯”三殺。

周二，道指狂泄將近900點，標普和納指重挫超2%。VIX指數(shù)躍升至去年11月以來的最高點。美國長債遭拋售，10年期、20年期、30年期國債收益率均上漲約8個基點。

日債風暴與美國“股債匯三殺”的背后原因不盡相同：

前者是由于高市早苗擬推出激進的財務刺激計劃，引發(fā)市場對日本財政情況的擔憂；

后者是日債拋售溢出效應，疊加格蘭陵島事件不斷發(fā)酵，引爆恐慌拋售潮。

不知為何，特朗普最近著了魔似的，到處嚷嚷對格蘭陵島的志在必得。

周二，他在社交媒體上貼文表示，控制格陵蘭島的目標“絕無回頭路”(no going back)，并拒絕排除武力奪取格陵蘭島的可能性。

其還貼出一張AI生成圖：他手持美國國旗，站立在格陵蘭島土地上，地上插著的標牌顯示，2026年格陵蘭島屬于美國領土。

特朗普此前就赤裸裸威脅：若歐洲不配合美國購買格陵蘭島，將對汽車、葡萄酒等產(chǎn)品加征關稅。

歐盟隨即宣布凍結去年7月達成的貿(mào)易協(xié)議審批，雙方貿(mào)易摩擦頓時升級。

橋水基金達利歐周二直接警告，特朗普的政策可能導致其他國家政府和投資者減少對美國資產(chǎn)的投資，從而引發(fā)“資本戰(zhàn)”。

打響第一槍的，是丹麥養(yǎng)老基金Akademiker Pension。

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丹麥養(yǎng)老基金宣布清倉美債

周二，丹麥養(yǎng)老基金宣布全面清倉美國國債。

該基金的投資主管 Anders Schelde 表示，這一決定是由于美國債務危機中“美國政府財政狀況不佳”所致，并提及特朗普威脅要吞并格陵蘭島是部分原因。

該養(yǎng)老金首席投資官表示，"美國基本上不再是一個良好的信用對象，而且從長遠來看，美國政府的財政狀況是不可持續(xù)的。”

其直言目前繼續(xù)持有美債的唯一理由在于風險和流動性管理，但認為可以找到替代方案。

丹麥養(yǎng)老基金是一家為丹麥教師和學術人員管理養(yǎng)老金資產(chǎn)的基金，管理規(guī)模約255億美元，截至去年年末持有約1億美元的美債，計劃在1月底前全部清倉。

清倉1億美元的美債，體量不足一提，關鍵是信號意義。

如果更多歐洲退休基金跟進，可能引發(fā)美債拋售連鎖反應，或意味著部分長期機構投資者對美債「避風港」地位的質(zhì)疑。

事實上，昨日市場就傳出“歐洲國家可能拋售美債”的消息，貝森特火速辟謠，稱所謂歐洲拋售美債的說法完全不符合邏輯，歐洲方面根本沒有這樣的討論。

話雖如此，嫌隙早已暗自生根。

加拿大總理馬克·卡尼1月20日在達沃斯論壇的演講刷屏全網(wǎng)，開篇第一句就是：

“似乎每天我們都被提醒，我們生活在一個大國競爭的時代——基于規(guī)則的秩序正在消退，強者可以為所欲為，弱者必須忍受他們必須忍受的一切�！�

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尾盤多只寬基ETF成交持續(xù)放大

回到A股市場，今日黃金相關ETF上漲，尾盤，寬基ETF成交額持續(xù)放大帶來的承壓之下，滬指一度翻綠，最終收漲0.08%。

繼上周以來，滬深300ETF華泰柏瑞再現(xiàn)單日200億天量成交額，較昨日放量70%至232.08億元。

南方中證1000ETF成交額更是爆增2.5倍至182億元，創(chuàng)下歷史天量，上證50ETF成交169億，嘉實滬深300ETF、滬深300ETF華夏和滬深300ETF易方達均成交超100億。

(本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)信息羅列，不構成任何投資建議）

自上周四以來，寬基指數(shù)ETF大幅凈流出3057億元，其中滬深300ETF華泰柏瑞、滬深300ETF華夏和科創(chuàng)50ETF易方達分別凈流出612億元、400億和294億元。

更值得一提的是，就在融資新規(guī)正式生效的1月19日，開年連續(xù)10日瘋狂買入的融資資金，當日凈流出85億元，為今年以來首次凈流出，1月20日繼續(xù)凈流出139億元，連續(xù)兩日凈賣出。

招商證券統(tǒng)計2011年至2025年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在1月末業(yè)績預告密集披露期，業(yè)績不確定性增加，融資客傾向于降低杠桿以規(guī)避潛在風險，尤其是1月最后5-7個交易日融資以凈流出為主。

當寬基ETF持續(xù)降溫，遇上桿桿資金也開始降低倉位，是時候思考：能經(jīng)受考驗的是什么。