存儲芯片需求，再度引爆資本市場！

昨晚，存儲芯片制造商閃迪的股價逆市拉升，盤中漲幅一度超過25%，再創(chuàng)歷史新高。受美股大盤拖累，收盤時閃迪的漲幅收窄至6.85%，但依然創(chuàng)出收盤歷史新高，總市值也突破850億美元。此前，該公司公布的2026財年第二財季業(yè)績超出市場預期，主要受益于人工智能驅動的數(shù)據(jù)存儲需求激增。

受芯片巨頭業(yè)績大超預期以及芯片價格大漲影響，資金瘋狂涌入資本市場，相關芯片公司持續(xù)大漲。韓國股票市場方面，存儲芯片龍頭SK海力士周五盤中漲幅一度超過8%，股價再創(chuàng)歷史新高。A股市場方面，存儲芯片概念股也反復活躍。截至周五收盤，炬光科技、瀾起科技、恒爍股份、利揚芯片等漲超10%。

閃迪業(yè)績超預期，股價大漲

閃迪發(fā)布2026財年第二財季報告。數(shù)據(jù)顯示，閃迪第二財季營業(yè)收入達30.25億美元，同比增長61%，環(huán)比增長31%，高于分析師預期的26.9億美元；當季營業(yè)利潤為10.65億美元，同比增長446%；非GAAP營業(yè)利潤為11.33億美元，同比增長386%；經(jīng)調整后每股收益為6.20美元，同比增長404%，遠高于市場預期的3.62美元。

這一業(yè)績不僅大幅超出華爾街預期，也顯著高于公司此前給出的指引。受此影響，周五盤中，閃迪的股價一度大漲超25%。

具體來看，2026財年第二財季，閃迪的GAAP毛利率為50.9%，提升18.6個百分點，2025財年同期為32.3%；非GAAP毛利率為51.1%，提升18.6個百分點，2025財年同期為32.5%。

當季，閃迪所有業(yè)務部門均實現(xiàn)顯著增長，其中AI數(shù)據(jù)中心部門表現(xiàn)尤為強勁。受科技企業(yè)持續(xù)大手筆加碼AI推動，閃迪第二財季數(shù)據(jù)中心業(yè)務銷售額達到4.4億美元，同比增長76%，環(huán)比增長64%。

2026財年第二財季，閃迪的邊緣市場（Edge）營收為16.78億美元，環(huán)比增長21%，同比增長63%；消費市場營收為9.07億美元，環(huán)比增長39%，同比增長52%。

閃迪首席執(zhí)行官David Goeckeler表示：“本季度的業(yè)績凸顯了我們在優(yōu)化產品組合、加快企業(yè)級SSD（固態(tài)硬盤）部署以及強化市場需求動態(tài)方面的靈活性。而眼下，我們的產品在為人工智能和全球技術提供動力方面所發(fā)揮的關鍵作用正日益獲得認可?！?/p>

真正令市場震撼的是閃迪對第三財季的業(yè)績指引：閃迪預計第三財季銷售額為46億美元，調整后每股收益為13美元。而華爾街此前預計，該公司第三財季銷售額為29.3億美元，每股盈利為5.11美元。也就是說，閃迪的每股收益和銷售額將出現(xiàn)階躍式上升。

存儲芯片概念股走強

1月30日，在A股市場上，存儲芯片概念股探底回升。截至收盤，炬光科技漲幅超過16%，利揚芯片、瀾起科技、恒爍股份漲超10%，普冉股份漲近10%，中微半導、朗科科技、聚辰股份等紛紛跟漲。其中，炬光科技、中微半導、普冉股份、恒爍股份均創(chuàng)出歷史新高。

韓國股票市場方面，相關芯片概念股近日亦是持續(xù)大漲，特別是存儲芯片龍頭SK海力士。1月30日（周五），SK海力士股價上漲5.57%，股價再創(chuàng)歷史新高，總市值也突破660萬億韓元。本周一至周五，SK海力士累計漲幅超過20%，市值增長103萬億韓元（折合人民幣約4950億元）。

第一上海表示，AI超級周期來臨，存儲將實現(xiàn)價值重估。從需求端看，當前AI從訓練向推理遷移，訓練端主要為計算密集型任務（Compute Bound），而推理端的預填充階段（Pre-fill）需要根據(jù)提示詞生成KVCache，超長上下文對于芯片計算能力及內存容量要求較高；譯碼階段（Decode）則對于內存帶寬要求較高。單臺AI服務器內存需求為傳統(tǒng)服務器的8-10倍，且需搭配HBM（高帶寬內存）、LPDDR等多種類別存儲芯片解決多個算力瓶頸。北美云廠商在2026年AI基建投資預計超6000億美元，同未來幾年時AI推理在邊緣計算、端側大模型的落地也將帶來存儲需求。

供給端看，三星、SK海力士、美光等頭部廠商為搶占HBM市場，將大量晶圓產能從DDR4、LPDDR等傳統(tǒng)存儲轉向HBM與DDR5，導致2025年消費級DRAM產能同比下降12%，通用型存儲供給持續(xù)緊縮。此外，存儲芯片擴產需經(jīng)歷“廠房建設-設備導入-良率爬坡”全流程，周期長達18-24個月，且單座12英寸晶圓廠投資額超百億美元。短期內難以形成有效供給。供需增速差預計持續(xù)至2027年，支撐價格上漲周期延長。

東方證券指出，AI需求有望為利基存儲打開增量空間。利基存儲不僅是存量市場，更是增量市場，AI需求有望為利基存儲打開增量空間。端側AI方面，AI終端BIOS程序量、代碼量的不斷增長有望持續(xù)帶動NORFlash容量提升的需求，為NORFlash打開市場空間。利基存儲也有望隨著AI算力需求獲得需求增量。例如，根據(jù)TrendForce，SLCNAND有望應用于AISSD產品，以高效處理AI推理中的數(shù)據(jù)；SLCNAND未來也可能應用在HBF（高帶寬閃存）中。AI算力需求也有望推動NORFlash需求，例如算力卡需要SPINORFlash用于系統(tǒng)啟動和固件存儲等。整體來看，國內企業(yè)在利基存儲方面形成了較強競爭力，有望持續(xù)受益于海外存儲原廠退出利基存儲產能帶來的供給緊缺。

責編：羅曉霞

排版：王璐璐

校對：冉燕青

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