2026年年初，特斯拉一則“首付7.99萬(wàn)、月供1918元開(kāi)走M(jìn)odel3”的促銷(xiāo)政策，在汽車(chē)市場(chǎng)掀起漣漪。隨后短短半個(gè)月內(nèi)，小米、理想、小鵬、吉利、嵐圖等車(chē)企紛紛跟進(jìn)，一場(chǎng)圍繞7年低息低月供金融方案的汽車(chē)市場(chǎng)促銷(xiāo)戰(zhàn)打響。

在監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)調(diào)抵制汽車(chē)行業(yè)無(wú)序價(jià)格戰(zhàn)的背景下，車(chē)企競(jìng)爭(zhēng)已悄然從明面的降價(jià)轉(zhuǎn)向金融手段的比拼。這究竟是刺激消費(fèi)的良藥，還是一場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)后移的博弈？

“7年低息”成標(biāo)配

1月6日，特斯拉率先打響開(kāi)年金融促銷(xiāo)的第一槍?zhuān)湓诠倬W(wǎng)顯眼的地方標(biāo)注：2月28日（含）前下單指定版本車(chē)型，可享8000元限時(shí)保險(xiǎn)補(bǔ)貼，可申請(qǐng)限時(shí)5年0息或7年金融方案。

以售價(jià)23.55萬(wàn)元的Model3后輪驅(qū)動(dòng)版為例，選擇5年期的“限時(shí)0息貸款方案”后，首付最低7.99萬(wàn)元，月供為2594元；選擇7年期的“限時(shí)低息貸款方案A”后，首付最低7.99萬(wàn)元，月供為1918元。

1月15日，小米宣布，為響應(yīng)用戶(hù)對(duì)靈活購(gòu)車(chē)的期待，從1月16日零時(shí)起，正式針對(duì)YU7推出“七年超低息”方案，適用于2月28日（含）前完成下定的用戶(hù)，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)YU7可享最低4.99萬(wàn)元首付，月供低至2593元起，貸款期限最長(zhǎng)可達(dá)7年。

1月20日，理想汽車(chē)推出7年超低月供購(gòu)車(chē)方案：首付3.25萬(wàn)元起，月供低至2578元。同時(shí)，理想汽車(chē)還宣布，理想MEGA、理想i8另有專(zhuān)屬7年貸款方案，可享前3年免息，月供低至2857元。

1月24日，嵐圖汽車(chē)宣布，截至1月31日(含)期間大定，且自大定之日起30個(gè)自然日內(nèi)完成嵐圖全系任意車(chē)型(不含夢(mèng)想家山河、夢(mèng)想家典藏版)開(kāi)票可享7年低息，0首付起，月供約2733元。

除此之外，小鵬、吉利等車(chē)企也跟進(jìn)了7年低息低月供金融方案，其中小鵬汽車(chē)首付15%起，月供低至1355元，吉利銀河M9首付2.58萬(wàn)元起，月供1999元起。

奧優(yōu)國(guó)際董事長(zhǎng)張玥對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示,如今消費(fèi)者對(duì)靈活支付方式的需求上升，拉長(zhǎng)周期大幅降低月供，形成“等效降價(jià)”效果，對(duì)年輕消費(fèi)者尤其有吸引力，能促使部分因全款或短期貸款壓力而猶豫的潛在客戶(hù)下單。車(chē)企還能在7年的時(shí)間里有效綁定用戶(hù)，將一次性交易轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期服務(wù)關(guān)系。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者在特斯拉的線下展廳注意到，其銷(xiāo)售人員的核心話(huà)術(shù)已從“零百加速多少秒”等產(chǎn)品參數(shù)，轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆赘?、月供僅需多少元”的促銷(xiāo)信息。

中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，頭部車(chē)企憑借雄厚資金實(shí)力能更輕松地承擔(dān)貼息成本，通過(guò)金融促銷(xiāo)可形成對(duì)中小競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的更大優(yōu)勢(shì)，加速行業(yè)洗牌。但新能源汽車(chē)技術(shù)迭代迅速，消費(fèi)者可能被一份長(zhǎng)期合同鎖定在一個(gè)價(jià)值快速貶值的資產(chǎn)上，而合同中往往將殘值風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了消費(fèi)者。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)與精真估聯(lián)合發(fā)布的《2025年度中國(guó)汽車(chē)保值率報(bào)告》顯示，大部分純電動(dòng)車(chē)型的一年保值率都低于70%。以純電動(dòng)中型SUV市場(chǎng)為例，一年保值率排名前三的特斯拉ModelY、極氪7X和樂(lè)道L60，保值 率 分 別 為 71.97%、69.86%和69.75%。

車(chē)市壓力和政策推力

2026年汽車(chē)市場(chǎng)開(kāi)局不利，成為車(chē)企此輪金融促銷(xiāo)戰(zhàn)爆發(fā)的大背景。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)乘聯(lián)分會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，1月1日至18日，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)零售銷(xiāo)量為67.9萬(wàn)輛，同比下降28%，環(huán)比下降37%，其中新能源乘用車(chē)零售銷(xiāo)量同比下降16%，環(huán)比下降52%。

這一局面并不令人意外。2025年第四季度，面對(duì)即將到期的新能源汽車(chē)購(gòu)置稅全額免征政策和部分地方補(bǔ)貼，大量消費(fèi)者集中購(gòu)車(chē)，車(chē)企也全力沖刺以鎖定訂單，這直接導(dǎo)致大量購(gòu)車(chē)需求被提前釋放。

新能源汽車(chē)購(gòu)置稅免征政策，是過(guò)去十年市場(chǎng)爆發(fā)的重要驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)既定政策，2024至2025年為全額免征期（每輛免稅額不超過(guò)3萬(wàn)元/輛），2026年1月1日起將進(jìn)入減半征收階段（每輛減稅額不超過(guò)1.5萬(wàn)元/輛），對(duì)于價(jià)格超過(guò)15萬(wàn)元的車(chē)輛，消費(fèi)者直接購(gòu)車(chē)成本將增加數(shù)千至上萬(wàn)元。

張玥表示,傳統(tǒng)意義上的價(jià)格戰(zhàn)不僅利潤(rùn)侵蝕嚴(yán)重、邊際效用遞減，也容易引發(fā)監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注。車(chē)企亟需一種既能有效降低消費(fèi)者購(gòu)車(chē)門(mén)檻，又能相對(duì)合規(guī)且保護(hù)自身品牌與利潤(rùn)空間的工具。而宏觀消費(fèi)刺激政策，為車(chē)企強(qiáng)化金融手段提供了較大空間。

2025年4月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于發(fā)展消費(fèi)金融助力提振消費(fèi)的通知提出，針對(duì)有長(zhǎng)期消費(fèi)需求的客戶(hù)，商業(yè)銀行用于個(gè)人消費(fèi)的貸款期限可階段性由不超過(guò)5年延長(zhǎng)至不超過(guò)7年。該政策讓7年低息貸款成為一種合規(guī)的金融方案。

2025年8月，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》，明確對(duì)符合條件的個(gè)人消費(fèi)貸款給予財(cái)政貼息，實(shí)施期限為2025年9月1日至2026年8月31日。

上述政策明確將“家用汽車(chē)”領(lǐng)域（包括汽車(chē)購(gòu)置、車(chē)輛保險(xiǎn)及維修）列為單筆5萬(wàn)元及以上消費(fèi)的七大重點(diǎn)貼息領(lǐng)域之一。這意味著，消費(fèi)者通過(guò)銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)辦理車(chē)貸，其利息成本的一部分將直接由財(cái)政承擔(dān)。貼息的流程對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)也很便捷。按照政策，銀行在向借款人收取貸款利息時(shí)，會(huì)自動(dòng)直接扣減應(yīng)由財(cái)政承擔(dān)的貼息部分。

不僅如此，政策覆蓋的貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)不僅包括工、農(nóng)、中、建、交、郵儲(chǔ)等六大國(guó)有銀行和主要股份制銀行，也包括部分消費(fèi)金融公司。最新政策還將城商行、農(nóng)商行、汽車(chē)金融公司等納入其中，進(jìn)一步擴(kuò)大了覆蓋面。

余豐慧表示，這部分貼息資金，實(shí)質(zhì)上為車(chē)企設(shè)計(jì)低息乃至“0息”金融產(chǎn)品提供了重要的成本對(duì)沖工具和操作空間。車(chē)企可以在此基礎(chǔ)上，再通過(guò)自身或合作伙伴追加補(bǔ)貼，共同將呈現(xiàn)給消費(fèi)者的貸款年化利率或費(fèi)率壓至極低的水平。

融資租賃爭(zhēng)議

車(chē)企開(kāi)年此輪的金融促銷(xiāo)工具中，大多包括融資租賃服務(wù)。其中，特斯拉同時(shí)提供貸款和融資租賃服務(wù)，其融資租賃產(chǎn)品的合作金融機(jī)構(gòu)是易鑫集團(tuán)、江蘇金融租賃；理想汽車(chē)融資租賃產(chǎn)品的合作金融機(jī)構(gòu)是易鑫集團(tuán)旗下天津恒通嘉合融資租賃有限公司。

融資租賃的現(xiàn)代模式誕生于二戰(zhàn)后的美國(guó)，這一模式于改革開(kāi)放初期被引入中國(guó)。隨著中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入普及期，融資租賃憑借低首付、低月供的優(yōu)勢(shì)，被引入個(gè)人汽車(chē)消費(fèi)領(lǐng)域，即所謂的“以租代購(gòu)”。

融資租賃本身是一種中性的金融創(chuàng)新。不過(guò)，融資租賃“所有權(quán)與使用權(quán)分離”的模式，與普通消費(fèi)者的“一手交錢(qián)、一手交貨”或按揭購(gòu)車(chē)的傳統(tǒng)觀念存在沖突，同時(shí)，部分融資租賃從業(yè)者追逐短期業(yè)績(jī)，利用話(huà)術(shù)誘導(dǎo)消費(fèi)者簽約，損害了行業(yè)信譽(yù)。

根據(jù)過(guò)往媒體的報(bào)道，許多消費(fèi)者在購(gòu)車(chē)時(shí)，銷(xiāo)售人員故意僅使用“分期”“月供”等模糊性表述，讓消費(fèi)者誤以為自己辦理的是銀行或廠家金融的抵押貸款，但直到發(fā)生糾紛時(shí)，消費(fèi)者才發(fā)現(xiàn)自己簽署的是融資租賃合同，在付清全部租金前，車(chē)輛所有權(quán)歸屬于租賃公司，最終自己可能“車(chē)財(cái)兩空”。

圍繞融資租賃的爭(zhēng)議與糾紛并不鮮見(jiàn)。以上海為例，公開(kāi)信息顯示，2009年10月19日至2018年9月18日，上海法院系統(tǒng)汽車(chē)融資租賃相關(guān)共計(jì)1061篇裁判文書(shū)，因用戶(hù)逾期而引發(fā)的訴訟占比達(dá)90%。

近幾年，隨著政策不斷完善，融資租賃行業(yè)加快規(guī)范化。2020年，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》，初步明確了融資租賃的業(yè)務(wù)規(guī)則和監(jiān)管指標(biāo)。今年1月1日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)的《金融租賃公司融資租賃業(yè)務(wù)管理辦法》施行，為行業(yè)樹(shù)立了貫穿業(yè)務(wù)全流程的清晰、嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)尺。

車(chē)企此輪激進(jìn)的金融策略在吸引訂單的同時(shí)，也可能為自身和消費(fèi)者乃至整個(gè)行業(yè)帶來(lái)一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

在張玥看來(lái)，融資租賃的執(zhí)行方雖然是金融機(jī)構(gòu)，但服務(wù)的口碑直接影響車(chē)企的品牌形象。車(chē)企與金融機(jī)構(gòu)合作時(shí)，應(yīng)明確責(zé)任劃分，定期核查合作方行為。車(chē)企還應(yīng)吸取早年汽車(chē)融資租賃產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)口徑模糊引發(fā)質(zhì)疑的教訓(xùn)，用通俗語(yǔ)言向消費(fèi)者解釋所有權(quán)、使用權(quán)及違約后果等相關(guān)概念。

余豐慧表示，在長(zhǎng)達(dá)7年的融資租賃內(nèi)，車(chē)輛所有權(quán)屬于金融租賃公司，消費(fèi)者在安裝充電樁、進(jìn)行車(chē)輛改裝甚至應(yīng)對(duì)金融租賃公司自身涉訴時(shí)，可能面臨權(quán)屬證明上的麻煩。

（作者 濮振宇）

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濮振宇

汽車(chē)與出行新聞中心記者 關(guān)注汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型等，對(duì)自主品牌、主流合資品牌關(guān)注較多，擅長(zhǎng)分析報(bào)道。 聯(lián)系郵箱：puzhenyu@eeo.com.cn 微信號(hào)：pzy369963493