前三季還凈賺4232萬元，全年卻預計最高虧9000萬元？我愛我家2025年的業(yè)績“反轉(zhuǎn)”，成為房地產(chǎn)中介行業(yè)調(diào)整期的一道引人深思的注腳。

圖源：我愛我家2025年度業(yè)績預告

2026年1月31日，我愛我家（000560.SZ）披露2025年度業(yè)績預告。這份未經(jīng)審計的初步測算顯示，公司全年業(yè)績將由盈轉(zhuǎn)虧——不僅與2024年7341.23萬元的歸母凈利潤形成鮮明對比，更與2025年前三季度的盈利態(tài)勢產(chǎn)生巨大反差，引發(fā)市場廣泛關注。

業(yè)績預告明確，2025年我愛我家預計歸屬于母公司股東的凈虧損區(qū)間為7000萬元至9000萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損為3000萬元至5000萬元，基本每股收益預計為虧損0.0297元/股至0.0382元/股，而上年同期這一指標為盈利0.0312元/股。

值得關注的是，我愛我家2025年第三季度報告顯示，公司前三季度經(jīng)營態(tài)勢穩(wěn)健，累計實現(xiàn)營業(yè)收入81.65億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤達4232.70萬元，同比增幅達398.75%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為5424.42萬元，同比增長173.96%，基本每股收益0.018元/股，同比增幅400.00%。從單季度表現(xiàn)來看，前三季度各季度歸母凈利潤分別為627.1萬元、3213萬元、392.7萬元，均保持盈利狀態(tài)。

一邊是前三季度累計超4200萬元的盈利，一邊是全年最高9000萬元的預虧，這一業(yè)績反差的背后，是多重因素的疊加影響。據(jù)我愛我家業(yè)績預告披露，三大財務相關因素合計影響金額約1.2億元，成為全年業(yè)績虧損的主要原因。

首要因素為投資性房地產(chǎn)公允價值變動影響。受2025年國內(nèi)房地產(chǎn)市場整體估值下行影響，基于謹慎性原則及會計準則相關要求，我愛我家預計對自持的昆明及上海地區(qū)部分投資性房地產(chǎn)，計提公允價值變動及投資損失約5000萬元。該公司明確，此項會計處理僅為資產(chǎn)賬面價值的調(diào)整，不影響公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流和實際運營能力，最終計提金額將由專業(yè)評估機構及審計機構評估審計后確定。

其次是應收賬款減值準備計提的影響。面對新房市場的持續(xù)挑戰(zhàn)，我愛我家采取了更為謹慎的應收賬款管理制度。經(jīng)公司財務部門初步核算，截至2025年底，公司新房業(yè)務相關的應收賬款凈額已下降至約1.9億元，其中一年以內(nèi)應收賬款金額約1.58億元，二年至五年應收賬款金額僅0.32億元。按照《企業(yè)會計準則》及公司會計政策規(guī)定，基于謹慎性原則，公司預計對應收賬款計提減值準備約4000萬元，最終金額以審計機構審計結果為準。

第三項影響因素為固定資產(chǎn)折舊增加。我愛我家總部大樓于2024年重新裝修完工并轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)核算，依據(jù)會計準則相關要求，該固定資產(chǎn)自2025年起開始計提折舊，預計全年相關折舊費用約3000萬元。此項支出屬于資產(chǎn)完工轉(zhuǎn)入正常使用后的會計成本增加，不影響公司當期現(xiàn)金流和實際運營能力。

除上述三大核心因素外，市場環(huán)境的變化也對公司業(yè)績產(chǎn)生了一定影響。2025年國內(nèi)房地產(chǎn)市場依然處于調(diào)整期，市場需求偏弱，房價面臨下行壓力，尤其是二手房價格出現(xiàn)一定程度下降，對我愛我家經(jīng)紀業(yè)務的交易金額和傭金收入形成階段性負面影響。不過該公司表示，其在核心業(yè)務所在城市（北京、上海、杭州）的市場占有率繼續(xù)保持穩(wěn)定。

從經(jīng)營基本面來看，我愛我家在2025年采取了一系列應對措施，包括優(yōu)化組織架構、強化成本費用管控、提升運營效率等，全年運營成本得到有效管控，核心業(yè)務展現(xiàn)出較強的經(jīng)營韌性，主營業(yè)務盈利能力未發(fā)生重大不利變化。

回溯我愛我家近年業(yè)績表現(xiàn)，其經(jīng)營態(tài)勢呈現(xiàn)明顯波動。2020年至2021年，公司歸母凈利潤分別為3.12億元、1.66億元，盈利規(guī)模逐年縮水；2022年、2023年連續(xù)兩年陷入虧損，歸母凈利潤分別為-3.10億元、-8.48億元；2024年實現(xiàn)盈利反彈，歸母凈利潤達7341.23萬元，扣非凈利潤也扭虧為盈至4142.20萬元，此次2025年業(yè)績預虧，意味著公司再度跌入虧損區(qū)間。

我愛我家明確，本次業(yè)績預告為公司財務部門初步測算結果，未經(jīng)注冊會計師審計，具體財務數(shù)據(jù)將在2025年度報告中詳細披露，公司將嚴格按照法律法規(guī)要求做好信息披露工作，提醒廣大投資者謹慎決策、注意投資風險。

我愛我家2025年業(yè)績的前后反差，是房地產(chǎn)中介行業(yè)在市場深度調(diào)整期的一個縮影，財務因素的集中影響與市場環(huán)境的持續(xù)承壓，共同構成了公司全年業(yè)績的基本格局，其后續(xù)業(yè)績改善仍需依托行業(yè)復蘇與自身經(jīng)營優(yōu)化的雙重支撐。