2月8日，這個周末馬斯克帶貨旅游，分析師們重新看好資源有色，李蓓的地產(chǎn)十年一遇的機會言猶在耳，機構(gòu)們也開始翻多地產(chǎn)鏈了。

1）上周五的市場重新變臉，美股集體大漲，道指首次站上10萬點，英偉達(dá)暴漲8%，AI資本開支的擔(dān)憂貌似一掃而空，黃仁勛更是高呼AI發(fā)展尚處于初級階段， AI 建設(shè)“還有七到八年的路要走”，當(dāng)前所見的僅是漫長建設(shè)周期的開始，而整體算力需求“高得驚人”，芯片產(chǎn)品需求遠(yuǎn)超預(yù)期。

擁擠度高的存儲也迎來修復(fù)，西部數(shù)據(jù)暴漲近9%，第二財季凈利同比暴漲209%，且2026年全年產(chǎn)能已被預(yù)訂一空，客戶甚至開始詢問2030年的供應(yīng)保障。閃迪、美光漲超3%，希捷漲近6%。

黃金有色也一改周四的暴跌行情，再度大幅反彈，黃金再度逼近5000美元，白銀則暴漲近10%。不出意外，周一的黃金有色將再度被看高一線。只是，黃金有色的起起伏伏，是否真的企穩(wěn)尚未可知。

2）一邊是特朗普瘋狂給美股帶貨，高呼任期結(jié)束道指將站上10萬點；另一邊廂則是馬斯克瘋狂給中國帶貨：應(yīng)該讓更多的人來中國旅游。突然想到那句名言：馬年就炒馬斯克。不知道明天又是多少人的瘋狂炒作？

3）字節(jié)Seedance2.0更新了，國內(nèi)外很多博主都說這是目前世界上最強的視頻模型。有博主發(fā)文：Seedance 2.0的出現(xiàn)，標(biāo)志著AI視頻第一階段比賽結(jié)束。傳統(tǒng)影視制作將被顛覆：特效鏡頭從一個月制作到2分鐘生成，短劇周期縮短10倍，支持?jǐn)?shù)據(jù)迭代優(yōu)化。大家看下目前的生成，幾乎跟實拍沒什么區(qū)別。有網(wǎng)友高呼：地表最強。

4） 據(jù)知情人士透露，特斯拉正評估美國多個選址，計劃擴大太陽能電池制造業(yè)務(wù)，目標(biāo)在未來三年內(nèi)實現(xiàn)每年100吉瓦的太陽能制造能力。知情人士補充稱，特斯拉計劃擴大紐約州布法羅工廠產(chǎn)能至10吉瓦，并可能在紐約州建設(shè)第二座工廠，亞利桑那州和愛達(dá)荷州也在備選名單中。

5） SpaceX 已推遲了原定于今年執(zhí)行的火星探測任務(wù)，轉(zhuǎn)而將重點轉(zhuǎn)向了美國國家航空航天局（NASA）長期致力于的月球航行。據(jù)知情人士透露，這家火箭公司向投資者表示，其將首先優(yōu)先前往月球，并在稍后時間嘗試前往火星。另一知情人士稱，該公司將于2027年3月實現(xiàn)無人登月。

6） 周六，我國在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心使用長征二號F運載火箭，成功發(fā)射一型可重復(fù)使用試驗航天器。試驗航天器將按計劃開展可重復(fù)使用試驗航天器技術(shù)驗證，為和平利用太空提供技術(shù)支撐。

7）關(guān)于港股，大家都看迷茫了，但是中信里昂風(fēng)水指數(shù)給大家之路：慢牛，2月只是倒春寒。一邊是外賣大戰(zhàn)打壓恒科，另一邊是AI燒錢打壓恒科，最終大家發(fā)現(xiàn)，利好的只有奶茶。

最后，一起來看看分析師如何看待當(dāng)前行情，持股還是持幣過節(jié)？

1）中信證券：無需焦慮短期波動，地產(chǎn)有色都看好。對于長期習(xí)慣于賺“容易的錢”的投資者而言，未來全球金融市場的不確定性將持續(xù)提高，過度基于遠(yuǎn)期現(xiàn)金流或是資金接力預(yù)期的風(fēng)險資產(chǎn)更容易出現(xiàn)持續(xù)的估值修正。

反觀中國的資本市場，過去幾年已經(jīng)先行完成了“脫虛向?qū)崱钡亩▋r，正處于對“提質(zhì)增效”的驗證和定價過程中，無需焦慮短期市場波動。配置上，建議依舊維持“資源+傳統(tǒng)制造”打底，低吸非銀，增配消費鏈和地產(chǎn)鏈。

2）開達(dá)策略：根據(jù)經(jīng)濟復(fù)蘇與市場流動性，可以把投資主線降維為三個方向：1）AI產(chǎn)業(yè)革命帶來的算力、存力、電力及應(yīng)用的科技主線機會，2）內(nèi)外共振，經(jīng)濟逐步修復(fù)，牛市主線風(fēng)格“強者恒強”，但周期后半段易有所表現(xiàn)，3）賠率思維，即考慮風(fēng)格輪動、底部反轉(zhuǎn)的可能性。

連續(xù)三年跑輸?shù)谒哪昱苴A概率較大的行業(yè)有食品飲料、農(nóng)林牧漁、社會服務(wù)、醫(yī)藥生物。AI產(chǎn)業(yè)趨勢的進(jìn)展取決于AI應(yīng)用端和消費端的突破，重視AI巨頭的布局。

牛市初期資金更偏好少數(shù)高景氣賽道，后期資金抱團聚焦主線，新增資金獲利難度提升，而周期股又具備低估值、高貝塔的屬性，易隨著基本面回暖的深化而發(fā)揮較好的業(yè)績彈性，獲得增量資金青睞。

3）興證策略：可以逐步走出防守思維，布局春節(jié)行情。近期全球資產(chǎn)共振調(diào)整的本質(zhì)更多在于借敘事消化情緒，而并非基本面或政策路徑出現(xiàn)實質(zhì)性變化。隨著前期調(diào)整釋放一定風(fēng)險，近期全球敘事變化對市場情緒沖擊最大的時刻或正在逐步過去，后續(xù)事件催化增多、“春節(jié)效應(yīng)”等因素有望為市場修復(fù)創(chuàng)造良好環(huán)境，持股過節(jié)兼具勝率與賠率。配置上可以逐步走出防守思維，重點布局春節(jié)行情。

如何布局春節(jié)行情？相對勝率看，春節(jié)后科技制造、資源品&基建鏈明顯占優(yōu)；結(jié)合前期漲跌幅以及景氣等維度，重視以下三條線索：TMT： 美股科技率先企穩(wěn)反彈，重視近期受海外映射影響較大的 AI硬件（北美算力鏈、國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈） 的修復(fù)；高端制造： 新能源（電池儲能、電網(wǎng)、光伏）、創(chuàng)新藥 等；漲價鏈： 可以率先關(guān)注國內(nèi)邏輯主導(dǎo)方向的修復(fù)，包括 化工、建材、鋼鐵 等。

后續(xù)即將迎來產(chǎn)業(yè)層面密集催化，疊加基本面空窗期、節(jié)后風(fēng)險偏好提升，有利于主題演繹。從成交占比看，近期各主題大多經(jīng)歷了一定程度的降溫。其中，AI應(yīng)用（計算機、傳媒、人形機器人）后續(xù)催化密集、目前擁擠度處于合理水平，可以重點提升關(guān)注度。

廣發(fā)證券：展望后續(xù)1—2個月，A股很可能迎來一段“天時地利人和”的上漲機會。從歷史看，2月份及春節(jié)前后是“春季躁動”日歷效應(yīng)最強階段。市場高勝率、小盤風(fēng)格占優(yōu)。自上而下來看，在1月底披露完畢的2025年年報預(yù)告中，低預(yù)期、虧損或負(fù)增公司數(shù)量占比均較2024年再創(chuàng)新高。

隨著這些負(fù)面財報信息的靴子落地和逐步消化，2月開始，市場“輕裝上陣”，負(fù)面基本面沖擊告一段落?；氐疆?dāng)前，2月2日，Wind全A指數(shù)一天內(nèi)跌破20日均線2.7%。如果我們認(rèn)為牛市趨勢沒有結(jié)束，那么根據(jù)過往99次案例的復(fù)盤，最近一周應(yīng)當(dāng)是很好的加倉時機。

因此，雖然近期市場的回調(diào)，讓部分投資人開始對市場的情況有所擔(dān)憂，但是目前4000點左右的位置，建議重拾信心、重整旗鼓，備戰(zhàn)馬年的第一波上漲周期。

如果結(jié)合波動率來看，當(dāng)下的典型主線中，①有色、衛(wèi)星、存儲、化工、電網(wǎng)等熱門板塊近期波動加劇，盡管從均線偏離度（賠率）的角度較為合適，但此刻入場的分歧較大，如果追求高勝率，仍需等待波動降低；②光模塊、半導(dǎo)體設(shè)備、人形機器人、科創(chuàng)芯片則是最近一段時間趨勢較強、賠率合適、波動適中的板塊；③創(chuàng)新藥、PCB等板塊當(dāng)下波動并不大，但其最近1個月的趨勢并不強，更接近橫盤震蕩的走勢。

國泰海通：堅決看好中國市場前景，建議持股過節(jié)。首先，全球市場正快速計入美聯(lián)儲潛在的鷹派貨幣立場，但從路徑角度，沃什的降息立場更為鴿派和確定。與此同時，美國財政部部長貝森特澄清強美元政策并非指干預(yù)匯率，海外金融緊縮預(yù)期邊際改善。其次，中國政府的政策重心正轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導(dǎo)，并作為首要任務(wù)，有望提振中國經(jīng)濟前景與資產(chǎn)回報。此外，證監(jiān)會近期再次強調(diào)“全力鞏固資本市場穩(wěn)中向好勢頭”，A股上市公司亦掀起回購熱潮。我們認(rèn)為，中國股市將逐步企穩(wěn)與展開春季行情，眼下是增持良機。

新興科技是主線，別忘了價值也會有春天。內(nèi)需價值方面，推薦：消費者服務(wù)/食品飲料/航空，與化工/房地產(chǎn)/建材。新興科技方面，推薦：港股互聯(lián)網(wǎng)/傳媒/計算機/機器人/電子/軍工，以及儲能/電網(wǎng)等出海制造；大金融方面，推薦：券商/保險/銀行。