我國(guó)公募REITs市場(chǎng)迎來關(guān)鍵躍升！證券時(shí)報(bào)記者獲悉，目前，已經(jīng)申報(bào)的商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs合計(jì)擬募資近400億元，資產(chǎn)形態(tài)覆蓋商業(yè)零售、綜合體、辦公樓、酒店等多維業(yè)態(tài)。

據(jù)悉，首批商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)年限普遍超過十年，大部分地處一、二線城市的核心成熟商圈，出租率較為穩(wěn)定。

在業(yè)內(nèi)人士看來，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs的推出，不是中國(guó)公募REITs市場(chǎng)的“完成時(shí)”，而是“進(jìn)行時(shí)”的一次關(guān)鍵躍升。

從全球成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs經(jīng)歷了數(shù)十年的制度迭代與產(chǎn)品演變。我國(guó)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)的推出，既借鑒了國(guó)際慣例，又植根于本土實(shí)踐；既設(shè)定了清晰的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，也為后續(xù)品種擴(kuò)容、資產(chǎn)擴(kuò)圍保留了制度接口，允許市場(chǎng)在規(guī)范前提下進(jìn)行差異化探索。

自1月底首批商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs項(xiàng)目申報(bào)以來，相關(guān)部門按職責(zé)分工持續(xù)開展政策宣導(dǎo)與項(xiàng)目對(duì)接工作，是中國(guó)REITs市場(chǎng)能夠快速形成規(guī)模效應(yīng)的深層原因。

值得一提的是，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目因其建設(shè)運(yùn)營(yíng)周期較長(zhǎng)，在合規(guī)手續(xù)方面往往面臨跨周期銜接的問題。誠(chéng)然，合規(guī)性仍然是商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs審核的根本要求，但亦需平衡重大性與對(duì)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目實(shí)際的影響，在合法合規(guī)框架下提出可行的優(yōu)化路徑。這一理念在首批商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs的推進(jìn)過程中得到了初步印證——法治是有原則和有溫度的治理體系，為市場(chǎng)主體劃定清晰的行為邊界，亦為歷史遺留問題留出如實(shí)披露、合規(guī)整改的通道。

業(yè)內(nèi)人士表示，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)是城市經(jīng)濟(jì)活力的物理承載，REITs則是賦予這一承載金融流動(dòng)性的制度發(fā)明。當(dāng)商業(yè)煙火通過公募REITs轉(zhuǎn)化為億萬投資者可分享的長(zhǎng)期回報(bào)，這不僅是資產(chǎn)證券化的技術(shù)成功，更是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本回饋社會(huì)民生的價(jià)值閉環(huán)。