智通財經APP獲悉，國信證券發(fā)布研報稱，目前OCS技術仍在產業(yè)化的初期，隨著谷歌使用滲透率、客戶滲透率和場景滲透提升，OCS相關元器件/材料(準直器、釩酸釔鏡頭、透鏡等)需求量上升，國內各類器件廠商(特別是已與海外頭部廠商有深度合作的廠商)均有望受益該領域發(fā)展。推薦關注OCS產業(yè)鏈中際旭創(chuàng)(300308.SZ)、光迅科技(002281.SZ)等公司。

國信證券主要觀點如下：

光交換機OCS(Optical Circuit Switch)

光交換機OCS是一種無需光電/電光(O/E/O)轉換，直接實現(xiàn)光信號在光纖端口間切換的技術，應用于AI算力集群、超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的葉脊架構互連、超節(jié)點集群高速通信等場景。通過直接在光域完成數(shù)據(jù)信號的路由與切換，無需進行光電/電光轉換，OCS技術從底層規(guī)避了傳統(tǒng)電交換在高速傳輸下的帶寬瓶頸、功耗損耗問題，大幅縮短了信號傳輸?shù)臅r延，同時其功耗僅與端口數(shù)相關、與信號傳輸速率無關，大大降低減少了功耗。行業(yè)技術研究與落地實踐驗證，OCS技術可助力AI算力集群、數(shù)據(jù)中心光互連系統(tǒng)整體功耗降低30%以上。

OCS目前有四種技術路線，成本、性能、技術難度的權衡

目前，OCS主要有MEMS、液晶、壓電、硅波導四大技術路線，MEMS方案作為谷歌自研方案商用節(jié)奏最快，其次是液晶方案。隨著谷歌從“自研+代工”的模式逐步轉向OCS整機方案采購，釋放出更大的OCS市場空間。

隨著SerDes速率不斷升級，OCS技術后續(xù)有望在除谷歌外的客戶快速增長

根據(jù)Cignal AI的測算，2025年OCS市場由谷歌MEMSOCS主導，總體市場規(guī)模約為4億美元;2029年OCS的市場規(guī)模將超過25億美元，四年CAGR約為58%，高速增長主要源于谷歌AI數(shù)據(jù)中心的算力需求增長和客戶滲透率和應用場景的提升和擴張。Lumentum 25年第四季度業(yè)績會公布OCS訂單積壓已突破4億美元，主要來自3家核心客戶，且需求仍在大幅增加，預計26年第四季度營收超1億美元。

風險提示：AI發(fā)展及投資不及預期;OCS發(fā)展不及預期;行業(yè)競爭加劇;全球地緣政治風險;新技術發(fā)展引起產業(yè)鏈變遷。