2026 年一開(kāi)年，銀行就傳來(lái)重磅消息：存款利率正式步入“0 字頭”時(shí)代。多家國(guó)有大型銀行以及股份制銀行紛紛行動(dòng)，一年期及以下的定期存款利率紛紛跌破 1% 的關(guān)口，不少直接下調(diào)至 0.85%。與此同時(shí)，部分大額存單的利率也隨之走低。

高息時(shí)代結(jié)束后，一個(gè)極為現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題擺在大家面前：在這樣的形勢(shì)下，手里的錢(qián)還該不該繼續(xù)存進(jìn)銀行呢？

其實(shí)，去年 12 月的存款利率調(diào)整，就已經(jīng)為 2026 年利率下行趨勢(shì)埋下了伏筆。六大國(guó)有銀行統(tǒng)一采取行動(dòng)，停售五年期大額存單，并且同步下調(diào)個(gè)人存款利率。其中，三年期和五年期的存款利率全面下降，而一年期定存利率則維持在 2025 年 5 月調(diào)整后的 0.95%，未作變動(dòng)。

不妨來(lái)算一筆賬，10 萬(wàn)元存一年，回溯到十年前，利息能夠拿到 2750 元；然而放到現(xiàn)在，卻僅僅只有 950 元了。利息收益的差距如此明顯，讓人感嘆時(shí)代的紅利徹底消失了。

時(shí)間來(lái)到 2026 年 2 月，形勢(shì)進(jìn)一步發(fā)展。超過(guò) 40 家銀行的 1 年期及以?xún)?nèi)的短期大額存單利率跌破 1%。值得注意的是，即便是那些向來(lái)利率較高的中小銀行，這次也未能獨(dú)善其身，紛紛加入利率下調(diào)的隊(duì)伍，利率低至 0.93% - 0.95%。

2023年5月，還有部分小銀行給出2.5%的一年期大額存單用來(lái)高息攬儲(chǔ)?？蔀槭裁炊潭虄赡甓?，存款利率就集體跌到了“0字頭”？

背后原因主要有三個(gè)：

一是政策引導(dǎo)。2023年以來(lái)，央行多次推動(dòng)市場(chǎng)利率下行，壓低存款利率，為降低貸款利率騰出空間，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)“減負(fù)”。

二是銀行賺錢(qián)難了，必須壓縮成本。截至2025年三季度，商業(yè)銀行凈息差已降至1.42%的歷史低位，低于行業(yè)警戒線(xiàn)。銀行只能主動(dòng)下調(diào)存款利率、壓縮高成本負(fù)債來(lái)緩解經(jīng)營(yíng)壓力。

三是存款充裕。居民儲(chǔ)蓄意愿增強(qiáng)，銀行存款規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，攬儲(chǔ)動(dòng)力下降；以工行和農(nóng)行為例，三年期個(gè)人大額存單起存門(mén)檻已分別提升至100萬(wàn)元和500萬(wàn)元，年利率僅1.55%。

三年前，"FIRE”理念大火，上海夫妻存300萬(wàn)退休、30歲碩士帶100萬(wàn)靠利息去云南養(yǎng)老等案例頻頻登上熱搜，大家都喊著努力存錢(qián)靠利息躺平。

如今，躺平徹底沒(méi)戲了，那這錢(qián)還存不存?

中金預(yù)測(cè)，2026年到期的居民存款有75萬(wàn)億之多，頂上全國(guó)半年的GDP了。

當(dāng)存錢(qián)變得不再劃算，這75萬(wàn)億，又會(huì)流向哪里?

很多人一看到"75萬(wàn)億存款到期”，第一反應(yīng)就是“存款大搬家，錢(qián)要涌進(jìn)股市了”。

但數(shù)據(jù)告訴我們，超過(guò)90%的存款，其實(shí)還會(huì)留在銀行系統(tǒng)里。

為什么？因?yàn)檫@75萬(wàn)億本身就是低風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金。先說(shuō)說(shuō)這75萬(wàn)億咋來(lái)的。

2022年初，資管新規(guī)落地，理財(cái)打破剛性?xún)陡?，保本理?cái)成為歷史，保本保息的大額存單成了香餑餑。

眼看利率一路下行，大家一窩蜂去存三年期、五年期，想把收益鎖定在高位。到2023年9月末，大額存單存量規(guī)模沖上23.5萬(wàn)億，創(chuàng)下歷史新高。

說(shuō)白了，這75萬(wàn)億本來(lái)就是從保本理財(cái)“搬家”到存款的。如今存款利息沒(méi)了，它們自然會(huì)尋找新的穩(wěn)健渠道。

第一站就是銀行理財(cái)。2025年末，理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)33.29萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)11.15%，投資者新增1769萬(wàn)?！緮?shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告(2025年)》

雖然現(xiàn)在的理財(cái)不再保本，但為了迎合大家求穩(wěn)的心態(tài)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)早已變得非常安全穩(wěn)健，新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品中，固收類(lèi)占比超97%，主要投資于債券、存款、同業(yè)存單等，波動(dòng)很小。

大家買(mǎi)的，本質(zhì)上還是披著“理財(cái)”外衣的穩(wěn)健資產(chǎn)

問(wèn)題來(lái)了：這些錢(qián)真就沒(méi)有一點(diǎn)野心，不會(huì)轉(zhuǎn)化為高風(fēng)險(xiǎn)偏好嗎？尤其是高凈值人群，他們的資金體量龐大。

招商銀行曾發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，截至2022年末，該行私人銀行客戶(hù)達(dá)13.48萬(wàn)人，管理資產(chǎn)3.79萬(wàn)億元，戶(hù)均資產(chǎn)2813萬(wàn)元。

去年股市從3000點(diǎn)沖上4000點(diǎn)，他們難道不會(huì)心動(dòng)跟著進(jìn)場(chǎng)嗎?

但數(shù)據(jù)和直覺(jué)恰恰相反。

我們普遍以為，高凈值人群資金雄厚，更愿意冒險(xiǎn)。但中國(guó)銀行《2026高凈值人群財(cái)富管理調(diào)研報(bào)告》揭示的真相是：高凈值人群可能比普通人更厭惡風(fēng)儉。

中國(guó)高凈值人群主要來(lái)源于傳統(tǒng)行業(yè)，傳統(tǒng)制造、消費(fèi)品貿(mào)易、建筑地產(chǎn)三大領(lǐng)域合計(jì)占比近四成。這些創(chuàng)富一代，風(fēng)險(xiǎn)厭惡特征最明顯：67.1%的人不能接受本金波動(dòng)，或僅能接受10%以下的波動(dòng)，能接受30%以上高波動(dòng)的比例僅7.4%。

我們普遍會(huì)覺(jué)得越年輕越敢冒風(fēng)險(xiǎn)，但靠著高科技和互聯(lián)網(wǎng)起家的90后，反而呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)厭惡特征，能接受10%及以上本金波動(dòng)的比例只有30.9%.

看來(lái)，有錢(qián)人比普通人更懂保本理財(cái)，高凈值人群的存款，大概率不會(huì)大幅涌入股市。

存款到期不等于存款搬家。絕大多數(shù)還是會(huì)把錢(qián)繼續(xù)存在銀行。中金的數(shù)據(jù)顯示，這幾年存款留存率基本都在90%以上，最低的2024年也有93%，去年更是高達(dá)96%。

真正拿去配置金融資產(chǎn)的，只占存款的6%左右，買(mǎi)得多的也是理財(cái)、保險(xiǎn)這類(lèi)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。通過(guò)券商渠道估算流入股市的資金，連存款的1%都不到，每年也就3萬(wàn)億到12萬(wàn)億。

所謂的“存款搬家”，對(duì)市場(chǎng)的實(shí)際影響其實(shí)沒(méi)想象中那么大。

不過(guò)，雖然流出的總量不大，但錢(qián)怎么流、什么時(shí)候流，也就是搬家的順序和節(jié)奏卻藏著變數(shù)。

首先，存款搬家是非線(xiàn)性的。雖然每年只動(dòng)幾萬(wàn)億，但它們不是平均每個(gè)月流出2500億，而是平時(shí)趴著不動(dòng)，一旦市場(chǎng)情緒被點(diǎn)燃(比如出現(xiàn)"共識(shí)?！?，就會(huì)在短時(shí)間內(nèi)集中爆發(fā)。

2020年就是個(gè)典型：2018年混合基金才發(fā)了不到2000億份，2019年也只漲了20%，結(jié)果2020年直接飆到1.5萬(wàn)億，翻了8倍?，F(xiàn)在的環(huán)境其實(shí)更微妙--房地產(chǎn)和非標(biāo)這兩個(gè)大蓄水池都漏了，利率又低，雖然經(jīng)濟(jì)預(yù)期不如當(dāng)年，但資金往外涌的“潛在爆發(fā)力”反而更強(qiáng)了。

今年初的一個(gè)信號(hào)也值得留意：據(jù)說(shuō)某AI主題基金單日流入100億。這說(shuō)明，一旦局部出現(xiàn)賺錢(qián)效應(yīng)，那1%的“搬家資金”可能比我們想象中來(lái)得更快、更猛。

當(dāng)存款利率進(jìn)入"地板價(jià)”時(shí)代，過(guò)去那種“把錢(qián)存死期、躺著吃利息”的日子，確實(shí)回不去了。

但換個(gè)角度看，也正是因?yàn)榧兇婵畹摹暗鼗弊儽×耍覀儾鸥枰枚嘣馁Y產(chǎn)，把財(cái)富的"塔身”壘起來(lái)。

普通人如何應(yīng)對(duì)？可以試試"啞鈴型”投資策略。

簡(jiǎn)單說(shuō)，就是把資產(chǎn)扎在兩頭上，一頭極度安全，另一頭適度進(jìn)取，中間留足流動(dòng)性做銜接。

具體來(lái)看：

一頭極度安全：縮短存款期限，只留1年內(nèi)要用的錢(qián)在活期或短期理財(cái)里，收益低但圖個(gè)安心。同時(shí)可以配點(diǎn)黃金，作為安全端的補(bǔ)充。

另一頭適度進(jìn)取：把原本要存5年定期的錢(qián)，拿出部分配置到AI科技、高端制造或美股科技ETF里，去博取更高的收益空間。

中間流動(dòng)性管理：就是你熟悉的債券基金和銀行理財(cái)，用來(lái)銜接兩頭，保持資金的靈活性。

這個(gè)策略的邏輯很簡(jiǎn)單：只守容易踏空，全攻又風(fēng)險(xiǎn)太大。把資產(chǎn)分投兩端，能在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)抓住機(jī)會(huì)。尤其在牛市初期市場(chǎng)波動(dòng)加大的時(shí)候，這種配法的優(yōu)勢(shì)會(huì)更明顯。

回顧過(guò)去十年A股，啞鈴型策略一直在進(jìn)化。從2014年的“金融地產(chǎn)+TMT”，到2024年的“銀行+科技成長(zhǎng)”，始終是市場(chǎng)有效的主線(xiàn)之一。

站在當(dāng)下，“AI進(jìn)取+黃金防守”是大多數(shù)人選擇在這一階段的配置思路。

先說(shuō)黃金。

黃金不分紅、不生息，曾經(jīng)被巴菲特調(diào)侃為“爛石頭”?？伤袃蓚€(gè)本事：抗美元貶值、避險(xiǎn)。過(guò)去幾十年美元不斷貶值，黃金卻能大致保住購(gòu)買(mǎi)力。一旦全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，它更是硬通貨。

那現(xiàn)在黃金貴不貴？

很多人覺(jué)得2026年黃金太貴，其實(shí)可能是“貨幣幻覺(jué)”在作祟。未來(lái)五年，美國(guó)為了維持債務(wù)不崩盤(pán)，唯一的路就是印鈔稀釋債務(wù)。

黃金漲到5000美金甚至7000美金，不是因?yàn)樗冎靛X(qián)了，而是你手里的購(gòu)買(mǎi)力，被悄無(wú)聲息地偷走了。用2030年的眼光回看現(xiàn)在，可能不僅不貴甚至是常識(shí)的回歸。

但要特別注意：別碰黃金衍生品。別看它帶黃金兩個(gè)字，實(shí)際上這東西風(fēng)險(xiǎn)極高。

打個(gè)比方，實(shí)物黃金像全款買(mǎi)房，跌了只要不賣(mài)就是賬面虧損。衍生品卻是借了銀行90%的錢(qián)炒房，金價(jià)稍微一抖，你就得補(bǔ)錢(qián)，補(bǔ)不上就被強(qiáng)制拍賣(mài)。這就是杠桿的可怕：金價(jià)跌1%，你的本金可能虧掉10%甚至更多。

更何況現(xiàn)在黃金的波動(dòng)劇烈增大，稍有不慎就本金虧完，連翻盤(pán)的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。

那普通人怎么投黃金?

最簡(jiǎn)單的，證券賬戶(hù)買(mǎi)黃金ETF，沒(méi)杠桿，1塊錢(qián)就能起投，當(dāng)天買(mǎi)當(dāng)天就能賣(mài)，省心又安全。

帶杠桿的黃金是給專(zhuān)業(yè)玩家的賭桌。普通人想搭黃金的車(chē)，坐后排系好安全帶就行，別去搶司機(jī)的方向盤(pán)。

再說(shuō)AI。

今年春晚被網(wǎng)友稱(chēng)作是機(jī)器人產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，科技仍是2026年主線(xiàn)，愁人的是，普通人就算知道，投資起來(lái)也是盲人摸象。

普通人想在科技股里賺錢(qián)，要過(guò)兩道坎：一是細(xì)分領(lǐng)域復(fù)雜、輪動(dòng)快得讓人眼花。剛追進(jìn)鈣鈦礦電池，轉(zhuǎn)眼市場(chǎng)熱點(diǎn)就輪到CPO和OCS，過(guò)幾天又成了GEO。這種速度，全職炒股也未必跟得上。

第二道坎：一味長(zhǎng)期持有未必是最優(yōu)策略。AI大模型幾天一個(gè)新版本，人形機(jī)器人、量子計(jì)算不斷突破。明知科技是中長(zhǎng)期趨勢(shì)，但不同細(xì)分領(lǐng)域的投資門(mén)道很多，拿住不動(dòng)也可能踏空。

相對(duì)穩(wěn)妥的辦法，是借道指數(shù)基金。

對(duì)于大多數(shù)普通投資者，不必糾結(jié)于選哪個(gè)具體的AI龍頭股。

通過(guò)中證人工智能主題指數(shù)、科創(chuàng)AI指數(shù)等相關(guān)ETF(交易型開(kāi)放式指數(shù)基金)入場(chǎng)，可以分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。

比如，一些指數(shù)從科創(chuàng)板精選AI相關(guān)上市公司，成分股集中在半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)等領(lǐng)域，這些企業(yè)是國(guó)產(chǎn)替代的關(guān)鍵力量，持股集中度高，在產(chǎn)業(yè)上行周期中爆發(fā)力更強(qiáng)。采用季度調(diào)整的機(jī)制也更加靈活，比普通指數(shù)的半年調(diào)倉(cāng)更能緊跟科技行業(yè)變化，及時(shí)吐故納新。

對(duì)多數(shù)普通人而言，沒(méi)有專(zhuān)業(yè)投資知識(shí)，最好不要輕易觸碰高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)最穩(wěn)妥的存款無(wú)法跑贏生活成本時(shí)，更應(yīng)選擇那些處于時(shí)代趨勢(shì)中的低風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)。

未來(lái)，比拼的不再是誰(shuí)存得多，而是誰(shuí)更懂得在低利率時(shí)代讓錢(qián)守住價(jià)值。

我的知識(shí)星球（譚談財(cái)經(jīng)），內(nèi)容包括：

（1）房產(chǎn)、金融、時(shí)政、職場(chǎng)和社會(huì)思考等領(lǐng)域的深度思考，由于面向私域，所以并非”刪減版“

（2）收集的有價(jià)值的學(xué)習(xí)資料，包括外資研報(bào)原文、電子書(shū)籍等

（3）房地產(chǎn)和金融周報(bào)各一篇，分析未來(lái)房產(chǎn)走勢(shì)&有價(jià)值的投資領(lǐng)域

（4）每日最新各類(lèi)有價(jià)值的金融數(shù)據(jù)、政策動(dòng)向簡(jiǎn)評(píng)

（5）大家的問(wèn)答，主要覆蓋房產(chǎn)、投資、生活，集思廣益、提升認(rèn)知