3月6日晚間，中興通訊發(fā)布2025年度業(yè)績。財報顯示，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入1338.95億元，同比增長10.38%；歸母凈利潤為56.18億元，同比減少33.52%；扣非歸母凈利潤為33.7億元，同比下降45.45%。

其中，第四季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入為333.76億元，同比增長6.79%；歸母凈利潤為2.96億元，同比減少42.95%。

或受業(yè)績表現(xiàn)影響，9日開盤，中興通訊A股股價一度跌超6%，港股最大跌超9%。

對于業(yè)績出現(xiàn)“增收不增利”現(xiàn)象，中興通訊稱這是因為公司“連接+算力”戰(zhàn)略升級初見成效，營業(yè)收入重返增長軌道；但在行業(yè)周期切換疊加業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，導(dǎo)致利潤增長承壓。

具體來看，受國內(nèi)三大運營商資本開支下行影響，中興通訊的核心業(yè)務(wù)運營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)2025年營業(yè)收入同比下滑10.62%至628.57億元；毛利率也同比下降2.81個百分點至48.09%。據(jù)悉，2025年運營商資本開支較2023年高峰期下降約20%，其中5G網(wǎng)絡(luò)投資降幅超40%。

不過，包含算力業(yè)務(wù)在內(nèi)的政企業(yè)務(wù)已實現(xiàn)跨越式增長，營業(yè)收入同比暴漲100.49%至372.22億元，成為公司第二增長曲線。這主要得益于AI服務(wù)器及存儲業(yè)務(wù)的放量，當(dāng)前中興通訊已成功進入阿里、騰訊、字節(jié)跳動等企業(yè)的智算中心供應(yīng)鏈，并拿下多家運營商的AI服務(wù)器集采訂單。但該業(yè)務(wù)的毛利率僅為10.97%。

消費者業(yè)務(wù)則保持穩(wěn)定，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入338.16億元，同比增長4.35%，主要由于手機及移動互聯(lián)產(chǎn)品、云電腦收入增長；毛利率為18.31%，同比下降4.35%。

值得一提的是，在披露業(yè)績的同時，中興通訊還發(fā)布了委托理財方案，擬使用自有資金400億元進行委托理財，授權(quán)期限內(nèi)額度可滾動使用。投資方式為購買銀行、證券公司、基金公司等金融機構(gòu)的整體風(fēng)險可控、流動性適配的理財產(chǎn)品。

回顧歷史，2024年5月，中興通訊也曾宣布拿出200億元自有資金進行委托理財，目的是增加資金投資收益。對比前次來看，本次理財額度已實現(xiàn)翻倍。