要點：面對外部挑戰(zhàn)與內(nèi)需結構性矛盾，2026年“十五五”規(guī)劃將“擴大內(nèi)需、做強國內(nèi)大循環(huán)”置于核心戰(zhàn)略位置。政策以“消費品以舊換新”等專項為抓手強力激活消費，2025年社零總額突破50萬億元，消費貢獻率達52%。未來將著力拓展服務消費新場景，釋放文旅、康養(yǎng)等領域潛力。同時，統(tǒng)籌消費與投資，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、新型城鎮(zhèn)化等領域優(yōu)化投資，推動消費投資良性共振。此舉旨在夯實內(nèi)需主導的經(jīng)濟增長根基，釋放超大規(guī)模市場優(yōu)勢，是應對外部風險、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略必由之路。

——援引自證券日報

消費關乎經(jīng)濟發(fā)展，也連接百姓生活。上述政府工作報告將擴大內(nèi)需置于首要位置的同時，把“實施提振消費專項行動”擺在了更為突出的位置。為此，2024年以來，黨中央、國務院著眼于我國高質(zhì)量發(fā)展大局，持續(xù)推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新（以下簡稱“兩新”政策）落地實施，并于2024年、2025年分別安排1500億元、3000億元超長期特別國債資金支持消費品以舊換新。商務部數(shù)據(jù)顯示，2025年，消費品以舊換新相關商品銷售額超過2.6萬億元，惠及超3.6億人次，直接拉動社會消費品零售總額增長0.6個百分點。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年，社會消費品零售總額達到50.1萬億元，首次突破50萬億元，消費對GDP增長的貢獻率達到52%。

為進一步釋放消費的“乘數(shù)效應”，2025年年底，國家發(fā)展和改革委員會（以下簡稱“國家發(fā)展改革委”）、財政部接續(xù)實施“兩新”政策，且2026年首批625億元超長期特別國債支持消費品以舊換新資金已經(jīng)下達。

如果說，商品消費是筑牢消費增長的基本盤，那么，現(xiàn)階段服務消費無疑是打開消費領域增量空間的“金鑰匙”。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年至2025年，中國居民人均服務性消費支出年均增長8.5%，展現(xiàn)出強大增長動能。但從居民消費率來看，2024年中國居民消費率僅達39.9%，與發(fā)達國家相比，仍有10%至30%的差距，且服務消費占比偏低。正如硬幣的一體兩面，差距的背后也意味著提升潛力巨大。上述政府工作報告提出，要實施服務消費提質(zhì)惠民行動，打造一批帶動面廣、顯示度高的消費新場景，加快培育消費新增長點?；钴S線下消費，激發(fā)下沉市場消費活力。清理消費領域不合理限制措施，釋放文旅、賽事、康養(yǎng)等領域消費潛力。

消費既是終點，更是起點；投資既是當下，更是未來。在以內(nèi)需為主導的強大國內(nèi)市場建設中，擴大內(nèi)需絕非單一維度的消費刺激，而應是消費與投資的協(xié)同共振。上述政府工作報告提出“統(tǒng)籌促消費和擴投資”，正是要在更高水平上實現(xiàn)消費升級與投資優(yōu)化的良性循環(huán)，進而構建支撐強大國內(nèi)市場的內(nèi)需體系。從2025年拉動中國經(jīng)濟的“三駕馬車”之一——投資來看，固定資產(chǎn)投資貢獻總體偏弱，全年全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）比上一年下降3.8%。具體到投資領域，上述政府工作報告提出，要聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、新型城鎮(zhèn)化、人的全面發(fā)展等重點領域，增強市場主導的有效投資增長動力，提高民生類政府投資比重。

從“擴大內(nèi)需”到“內(nèi)需主導”，當消費提振與投資擴大形成良性共振，中國經(jīng)濟的內(nèi)生增長基礎將持續(xù)夯實，超大規(guī)模市場的優(yōu)勢將進一步釋放。總體而言，擴大內(nèi)需既是我國有效應對外部環(huán)境不確定性、增強經(jīng)濟發(fā)展韌性的戰(zhàn)略選擇，更是暢通國民經(jīng)濟循環(huán)、推動高質(zhì)量發(fā)展、扎實推進中國式現(xiàn)代化的必經(jīng)之路。

來源：證券日報