英特爾股價周五暴漲近14%，起因是一則傳聞：蘋果可能要把部分芯片訂單交給這家美國老牌半導體巨頭。如果成真，這將是英特爾代工業(yè)務(wù)迄今最有力的背書，也意味著蘋果與臺積電的獨家合作關(guān)系首次出現(xiàn)裂痕。

《華爾街日報》援引知情人士消息稱，雙方談判已持續(xù)一年多，近幾個月達成初步協(xié)議。蘋果和英特爾均拒絕置評，但市場反應(yīng)說明了一切——蘋果股價同期上漲2%。

Creative Strategies分析師Ben Bajarin對此態(tài)度明確："我完全相信這事會發(fā)生，只是時間問題。"在他看來，這筆交易若落地，標志著英特爾代工業(yè)務(wù)終于走出"自產(chǎn)自銷"的困境，成為行業(yè)認可的"第二選擇"。

蘋果的處境正在變化。目前其最先進芯片100%依賴臺積電代工，但后者產(chǎn)能已逼近天花板。AI芯片需求井噴，英偉達擠占臺積電大量產(chǎn)能，蘋果雖是第二大客戶，也不得不面對一個現(xiàn)實：把所有雞蛋放在一個籃子里風險太高。Bajarin指出，"英特爾是唯一能在規(guī)模上成為可行替代方案的廠商。"

英特爾的籌碼是產(chǎn)能擴張速度。其亞利桑那州錢德勒工廠已開始大規(guī)模量產(chǎn)18A制程芯片，這是英特爾最先進的節(jié)點，對標臺積電2納米技術(shù)——后者目前僅在臺灣本土生產(chǎn)。臺積電雖也在亞利桑那建廠，但蘋果轉(zhuǎn)向英特爾代工，地緣因素之外，更直接的考量可能是技術(shù)節(jié)奏。

Bajarin認為蘋果更可能等待英特爾的下一代節(jié)點18A-P，預計最快明年量產(chǎn)。他評價現(xiàn)有18A節(jié)點"還有些粗糙"，而18A-P"清理了很多問題"。這番判斷暗示，蘋果對芯片性能的要求，可能讓合作時間點比傳聞中的"初步協(xié)議"更靠后。

英特爾代工業(yè)務(wù)的歷史并不光鮮。過去數(shù)年，制程延期、良率低迷等問題頻發(fā)，外界對其制造能力存疑。直到最近，英特爾仍是自家代工業(yè)務(wù)的最大客戶，CPU等核心芯片自研自產(chǎn)。Bajarin稱這一階段已結(jié)束："他們度過了艱難時期，現(xiàn)在可以被驗證為可信的第二來源。"

英特爾的外部客戶版圖正在緩慢打開。除蘋果傳聞外，馬斯克上月表態(tài)將在得州奧斯汀的Terafab工廠采用英特爾未來14A節(jié)點，為特斯拉、SpaceX及xAI生產(chǎn)芯片。但該節(jié)點量產(chǎn)時間定在2029年，遠水難解近渴。相比之下，亞馬遜、思科等企業(yè)已落袋的先進封裝訂單，才是英特爾當下更實際的收入來源。

對蘋果而言，分散代工風險是戰(zhàn)略必需；對英特爾，拿下蘋果意味著代工業(yè)務(wù)從"自我證明"跨入"商業(yè)正循環(huán)"。這筆交易能否最終敲定，可能取決于18A-P節(jié)點的實際表現(xiàn)——以及臺積電的產(chǎn)能瓶頸究竟有多緊迫。