出品｜網(wǎng)易科技《態(tài)度》欄目

作者｜漢雨棣

編輯｜丁廣勝

在騰訊內(nèi)部，年會(huì)從來不只是一次總結(jié)與動(dòng)員，更像是觀察公司戰(zhàn)略方向、業(yè)務(wù)取舍和管理層心態(tài)變化的重要窗口。

過去三年，馬化騰在年會(huì)上的表態(tài)，從“追趕AI”“讓老樹發(fā)新芽”，到直面“動(dòng)作慢了”，其語氣和重心的變化，與騰訊業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、財(cái)務(wù)表現(xiàn)和外部競爭環(huán)境形成了清晰的對(duì)照。這家長期在國內(nèi)市值排行第一的超級(jí)平臺(tái)型公司，在AI時(shí)代也經(jīng)歷著沖擊與取舍。

2024年初，馬化騰談?wù)揂I時(shí)仍保持著明顯的謹(jǐn)慎。他強(qiáng)調(diào)“結(jié)合場景”“提升效率”，核心任務(wù)是讓混元大模型服務(wù)于廣告、辦公、內(nèi)容分發(fā)等既有業(yè)務(wù)，同時(shí)推動(dòng)微信這棵“老樹”長出視頻號(hào)、小程序、小游戲等“新芽”。

進(jìn)入2025年，馬化騰的重心開始轉(zhuǎn)向“融合”和“投入”。年會(huì)中，他要求各BG全面擁抱大模型，明確算力儲(chǔ)備和研發(fā)投入的優(yōu)先級(jí)，并將AI視為拉動(dòng)廣告、游戲、云與企業(yè)服務(wù)等核心板塊效率的關(guān)鍵變量。這一年，騰訊在資本開支和研發(fā)費(fèi)用上開始了相對(duì)激進(jìn)的投入。

對(duì)AI的戰(zhàn)略重視在2026年初的騰訊員工大會(huì)上得到了進(jìn)一步外化。1月26日，馬化騰罕見地以更高調(diào)的方式推動(dòng)AI產(chǎn)品落地，明確希望借助AI助手“騰訊元寶”及其新社交功能“元寶派”，復(fù)刻2015年微信紅包依靠社交裂變引爆支付的經(jīng)典路徑。圍繞這一目標(biāo)，騰訊推出總額高達(dá)10億元的現(xiàn)金紅包活動(dòng)，通過更新元寶、創(chuàng)建“派”、邀請(qǐng)好友等行為，引導(dǎo)用戶將微信、QQ的關(guān)系鏈遷移至AI原生場景，完成“元寶派”的冷啟動(dòng)。

復(fù)盤2025：承認(rèn)“慢”，但微信仍是AI時(shí)代的超級(jí)入口

2026年1月26日召開的騰訊公司年會(huì)上，騰訊公司董事局主席馬化騰承認(rèn)了騰訊的“慢”。

“我們整個(gè)動(dòng)作其實(shí)是慢了，一直到2024年底，我們的AI產(chǎn)品元寶和混元大模型才轉(zhuǎn)到CSIG，他們才開始正式做這個(gè)產(chǎn)品?！?/b>

對(duì)于騰訊在AI上的投入，馬化騰表示首先是各個(gè)部門自身的AI化，TEG和CSIG是核心。為此，騰訊還重構(gòu)了整個(gè)AI研發(fā)團(tuán)隊(duì)，吸引了包括姚順雨這樣的人才加入，新設(shè)立AI Infra部、AI Data部以及數(shù)據(jù)計(jì)算平臺(tái)部。

對(duì)于競對(duì)的產(chǎn)品，馬化騰體現(xiàn)出了不同的態(tài)度。他首先提到了字節(jié)和中興手機(jī)聯(lián)合推出的豆包手機(jī)，他強(qiáng)調(diào)，騰訊一貫旗幟鮮明的反對(duì)用黑產(chǎn)外掛的方式把用戶的手機(jī)和電腦屏幕錄屏傳到云端，因?yàn)檫@是極其不安全、不負(fù)責(zé)任的。

馬化騰對(duì)阿里千問的做法表示部分贊同，“阿里結(jié)合自己的特點(diǎn)，內(nèi)部生態(tài)的聯(lián)動(dòng)，我覺得值得贊賞。AI產(chǎn)品結(jié)合自己的特點(diǎn)，發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)是很好的，但也有弊端?！瘪R化騰認(rèn)為，弊端在于用戶不一定喜歡全家桶，且生態(tài)內(nèi)也不是所有的服務(wù)都是業(yè)界最好的。

騰訊仍然將自己的“超級(jí)入口”放在微信上。

馬化騰表示，微信慢一點(diǎn)推出Agent智能化的服務(wù)也沒有問題，因?yàn)轵v訊需要仔細(xì)思考其中的邏輯，主要也是從三個(gè)方面：第一就是微信生態(tài)沒有一個(gè)中心化的入口，都是由用戶去觸發(fā)和調(diào)動(dòng)服務(wù)，避免背后的供應(yīng)商、服務(wù)提供方被短路、被管道化；第二，騰訊（微信）本身有一套自己的賬戶體系；第三，它是在云端運(yùn)行而不是本地客戶端，因此相對(duì)安全。

“我們不會(huì)控制所有的入口，任何創(chuàng)業(yè)者都可以自己在微信的智能生態(tài)產(chǎn)生自己的入口，然后去推廣這個(gè)專有入口，這是沒有問題的。我們只提供底層連接，這樣比較科學(xué)合理，生態(tài)伙伴也比較放心和可以接受，因此是比較可持續(xù)的?！瘪R化騰說。

馬化騰還提到了2025年的外賣和社區(qū)團(tuán)購大戰(zhàn)。他透露，騰訊已經(jīng)從對(duì)京東和美團(tuán)的投資中退出，包括劉熾平也退出了相關(guān)公司的董事會(huì)。馬化騰坦言，對(duì)騰訊來說，穩(wěn)扎穩(wěn)打仍然是核心戰(zhàn)略之一，目前唯一還值得投入的就是人工智能。

從財(cái)務(wù)層面看，這一判斷得到了數(shù)據(jù)支撐。在業(yè)務(wù)端，“各部門AI化”已開始轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益。2025年前三季度，騰訊營銷服務(wù)（原網(wǎng)絡(luò)廣告）業(yè)務(wù)表現(xiàn)最為突出，第三季度收入達(dá)到362億元，同比增長21%，顯著高于集團(tuán)整體15%的收入增速。財(cái)報(bào)明確指出，這一增長主要來自“AI驅(qū)動(dòng)的廣告定向”帶動(dòng)的eCPM提升。這表明，盡管騰訊在AI助手等前臺(tái)產(chǎn)品上節(jié)奏偏慢，但在最核心、最賺錢的底層算法和商業(yè)系統(tǒng)中，AI已經(jīng)開始深度嵌入并發(fā)揮作用。

與此同時(shí)，成本結(jié)構(gòu)的變化也印證了馬化騰所說的“重構(gòu)”和“加大投入”。2024年，騰訊一般及行政開支同比增長約9%，達(dá)到1127.6億元，主要源于研發(fā)投入增加和人才結(jié)構(gòu)調(diào)整。到2025年第三季度，這一趨勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化：一般及行政開支同比增長18%至343億元，銷售及市場推廣開支同比增長22%至115億元，這與AI相關(guān)研發(fā)以及AI人才的引進(jìn)分不開關(guān)系。

微信方面，截至2025年9月30日，微信及WeChat合并月活躍賬戶數(shù)達(dá)到14.14億，同比增長2%。這一龐大的用戶基礎(chǔ)，為馬化騰所強(qiáng)調(diào)的“只做連接底層、不做入口壟斷”的AI生態(tài)模式，提供了現(xiàn)實(shí)可行的試驗(yàn)場。

在投資與資金層面，截至2025年9月底，騰訊現(xiàn)金凈額增至1024億元。隨著公司逐步退出京東、美團(tuán)等非核心投資，其來自聯(lián)營公司的盈利貢獻(xiàn)仍保持增長（當(dāng)季為79億元），但整體戰(zhàn)略重心已明顯轉(zhuǎn)向自主研發(fā)和AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

復(fù)盤2024：“浮出水面”的不只是AI

如果說2025年是騰訊承認(rèn)節(jié)奏問題、并將AI拉到戰(zhàn)略核心的一年，那么在此前一年，馬化騰在年會(huì)上的關(guān)鍵詞仍然是“融合”。

2025年1月的年會(huì)上，他表示看好未來AI帶給廣告（業(yè)務(wù)）的提升空間。 在點(diǎn)評(píng)負(fù)責(zé)混元大模型開發(fā)任務(wù)的TEG（技術(shù)工程事業(yè)群） 時(shí)，馬化騰提到，騰訊會(huì)持續(xù)投入資源進(jìn)行算力的儲(chǔ)備，希望各個(gè)BG都能擁抱大模型的產(chǎn)品化落地場景，目前包括微信、QQ、輸入法、瀏覽器等產(chǎn)品都將推出AI智能體，游戲、微信讀書、騰訊視頻等產(chǎn)品也將基于混元做更多AI探索。

那場年會(huì)的重點(diǎn)是，IEG（互動(dòng)與娛樂事業(yè)群），馬化騰用“非常爭氣” 四個(gè)字來形容?！罢麄€(gè)組織架構(gòu)、精氣神都得到了很大改觀。”  對(duì)于 WXG（微信事業(yè)群），馬化騰復(fù)盤了視頻號(hào)過去一年在微信交易生態(tài)上的探索和思考，“小龍覺得商品就是信息，不應(yīng)該只是局限在視頻號(hào)，而是應(yīng)該納入整個(gè)微信生態(tài)，從原子層角度去思考電商。我們堅(jiān)決支持WXG做這樣的創(chuàng)新發(fā)展，發(fā)揮我們的社交能力做電商的生態(tài)連接器。”

當(dāng)年，馬化騰用“浮出水面”四個(gè)字來總結(jié)TME（騰訊音樂集團(tuán)）、閱文、虎牙、乃至于騰訊新聞在內(nèi)的業(yè)務(wù)。2024年1月，馬化騰曾表示，2023年度對(duì)PCG事業(yè)群提出最大的要求就是浮上水面、活下去。

對(duì)于當(dāng)時(shí)大火的短劇，馬化騰表示，盡管短劇對(duì)長內(nèi)容造成較大的沖擊，但公司依然對(duì)自身定位很堅(jiān)定：“有所為有所不為，做精品內(nèi)容才是我們的強(qiáng)項(xiàng)?！?/b>

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，這一年最大的變化是首先是算力儲(chǔ)備的資本投入。2024年，騰訊資本開支達(dá)到767.6億元，相比2023年的238.9億元增長221%。財(cái)報(bào)明確指出，資本開支激增主要用于GPU服務(wù)器和AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這與馬化騰反復(fù)提及的“算力儲(chǔ)備”高度一致。

在商業(yè)變現(xiàn)層面，AI已成為廣告業(yè)務(wù)的核心引擎。2024年，騰訊營銷服務(wù)收入達(dá)到1214億元，同比增長20%。財(cái)報(bào)強(qiáng)調(diào)，這一增長得益于AI驅(qū)動(dòng)的廣告技術(shù)平臺(tái)，通過混元大模型提升廣告投放精準(zhǔn)度和推薦效率成為集團(tuán)增長最快的板塊之一。

研發(fā)投入方面，2024年騰訊一般及行政開支達(dá)到1127.6億元。財(cái)報(bào)披露，費(fèi)用上升主要源于研發(fā)開支增加，尤其集中在生成式AI、混元大模型迭代以及AI原生應(yīng)用開發(fā)。混元在這一年完成了向多模態(tài)的演進(jìn)，其圖像和3D生成能力躋身行業(yè)前列。

在具體業(yè)務(wù)落地上，AI開始從“原子層”走向產(chǎn)品化場景。微信視頻號(hào)使用時(shí)長在2024年顯著增長，背后是推薦算法持續(xù)優(yōu)化；微信、QQ等產(chǎn)品開始測(cè)試AI助手和創(chuàng)作工具。此外財(cái)報(bào)顯示，騰訊國際市場游戲收入增長至580億元，AI在游戲研發(fā)中的應(yīng)用縮短了開發(fā)周期，提升了效率。PCG方面，騰訊音樂和閱文通過AI提升內(nèi)容分發(fā)效率和成本控制，推動(dòng)聯(lián)營公司全年貢獻(xiàn)盈利252億元，顯著改善了此前的經(jīng)營壓力。

復(fù)盤2023：AI業(yè)務(wù)仍在“追趕”中

2024年初的年會(huì)，馬化騰表示，AI也是一個(gè)重點(diǎn)，是全行業(yè)甚至全世界的重點(diǎn)，我們總算能跟上第一陣列，不能算最領(lǐng)先，但是至少?zèng)]有太落后。

他提出，我覺得后面還要結(jié)合我們的場景把AI混元大模型應(yīng)用到各個(gè)場景中，短期內(nèi)一兩年內(nèi)我感覺不會(huì)有一個(gè)純?cè)鶤I大的應(yīng)用，應(yīng)該還是要結(jié)合到我們的所有產(chǎn)品里面效率提升等，我覺得這個(gè)是一個(gè)很大的機(jī)會(huì)。

馬化騰在會(huì)上對(duì)微信的發(fā)展進(jìn)行了評(píng)價(jià)。他表示，微信作為騰訊日活最高、生態(tài)最核心的平臺(tái)，如何讓這棵“老樹”發(fā)“新芽”，是公司面臨的重大課題。視頻號(hào)經(jīng)過一年多發(fā)展，已成為公司的重要希望，在過去短視頻領(lǐng)域競爭失利后，重新為公司提供了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的業(yè)務(wù)抓手。其關(guān)鍵在于結(jié)合了騰訊熟人社交的特點(diǎn)。此外，小程序、小游戲和搜索等也被視為微信生態(tài)內(nèi)持續(xù)發(fā)展的“新芽”。

馬化騰坦言，游戲作為騰訊的王牌業(yè)務(wù)，正受到新生代游戲公司和友商新品的挑戰(zhàn)，公司一度“無所適從”。他強(qiáng)調(diào)，公司不能“躺在功勞簿上”，必須重新振奮精神。

對(duì)于平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群（PCG），馬化騰用了“特別難”來形容。他表示，QQ需要找到未來的產(chǎn)品定位，鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)“打開思路、要出圈”，讓更多產(chǎn)品服務(wù)能夠降低門檻觸達(dá)更廣泛用戶。在長視頻方面，他肯定了騰訊視頻過去一年通過《漫長的季節(jié)》等精品劇集取得的成果，認(rèn)為集中資源打造口碑精品是正確方向，并指出撐起長視頻會(huì)員的關(guān)鍵在于每季度有“大劇”。

從結(jié)果看，混元在2023年下半年落地。2023年9月發(fā)布后，混元開始嵌入至騰訊會(huì)議、騰訊文檔和廣告投放系統(tǒng)。 AI對(duì)廣告業(yè)務(wù)的賦能尤為直觀：2023年廣告收入同比增長23%至1015億元，成為當(dāng)年業(yè)績的重要支撐。

微信“新芽”的成長同樣反映在財(cái)報(bào)中。2023年，視頻號(hào)用戶使用時(shí)長實(shí)現(xiàn)翻倍，不僅帶動(dòng)廣告收入增長，其帶貨相關(guān)技術(shù)服務(wù)費(fèi)也為金融科技與企業(yè)服務(wù)板塊貢獻(xiàn)了高質(zhì)量收入。微信月活躍賬戶數(shù)增至13.43億，小程序年流水顯著增長，驗(yàn)證了生態(tài)活力。

總結(jié)：一場基于核心優(yōu)勢(shì)的“以慢打快”

回看三年年會(huì)，馬化騰的表態(tài)從謹(jǐn)慎追趕，到強(qiáng)調(diào)融合，再到直面節(jié)奏問題并集中資源，基本勾勒出騰訊在AI時(shí)代的真實(shí)路徑：

騰訊的AI戰(zhàn)略并非激進(jìn)冒險(xiǎn)，而是一場基于自身現(xiàn)金流（廣告、游戲）、生態(tài)優(yōu)勢(shì)（微信）和底層技術(shù)設(shè)施的“以慢打快”。早期在通用大模型上的“慢”，源于其將資源優(yōu)先用于加固主營業(yè)務(wù)的“城墻”。而當(dāng)其開始“重押”時(shí)，方向非常明確：以微信的超級(jí)入口和社交關(guān)系為基石，以巨大的資本開支構(gòu)建算力護(hù)城河，走一條開放生態(tài)、服務(wù)自身的AI之路。

這條路徑能否成功，取決于其能否將龐大的生態(tài)優(yōu)勢(shì)，高效轉(zhuǎn)化為AI時(shí)代的產(chǎn)品競爭力。2026年初的“10億紅包”戰(zhàn)役，正是這場漫長征程中一次關(guān)鍵的沖鋒。