科創(chuàng)板明星企業(yè)極米科技（688696.SH），近日又宣布一項(xiàng)新計(jì)劃。

公司8月4日宣布，正在籌劃發(fā)行境外上市股份（H股），并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)合交易所主板掛牌上市。

這家以投影儀顛覆電視行業(yè)的成都企業(yè)，曾以最高市值430億元?jiǎng)?chuàng)造科創(chuàng)板造富神話。

若闖關(guān)成功，將成為四川資本市場(chǎng)又一家“A+H”雙平臺(tái)上市企業(yè)。

極米科技籌劃發(fā)行H股公告

極米將籌碼押向全球化

極米科技股份有限公司成立于2013年，總部位于成都高新區(qū)，專(zhuān)注于智能投影和激光電視領(lǐng)域。

極米科技的誕生，徹底撕開(kāi)外資壟斷的技術(shù)壁壘。通過(guò)攻克光學(xué)技術(shù)等關(guān)鍵瓶頸，不僅盤(pán)活衰落的投影市場(chǎng)，更開(kāi)創(chuàng)出全新的智能投影品類(lèi)。

如今，其產(chǎn)品矩陣已覆蓋智能投影產(chǎn)品及相關(guān)配件、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、車(chē)載光學(xué)解決方案等，連續(xù)多年蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額榜首。

極米投影產(chǎn)品出貨量占比。圖源官網(wǎng)

同時(shí)，極米科技已將籌碼押向全球。公司堅(jiān)定實(shí)施品牌出海與全球化業(yè)務(wù)布局，擴(kuò)大海外銷(xiāo)售區(qū)域與渠道覆蓋范圍，產(chǎn)品已進(jìn)入歐洲、日本等區(qū)域主要線下渠道。

公司2024年報(bào)顯示，其境外市場(chǎng)收入達(dá)10.86億元，同比增長(zhǎng)18.94%，占總營(yíng)收比例提升至31.89%。值得一提的是，境外業(yè)務(wù)毛利率達(dá)45.44%。

極米科技越南生產(chǎn)基地進(jìn)入投產(chǎn)倒計(jì)時(shí)，預(yù)計(jì)今年內(nèi)正式投產(chǎn)，將有助于優(yōu)化全球供應(yīng)鏈布局，應(yīng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化。

此時(shí)極米籌劃香港上市，旨在“提升公司國(guó)際品牌知名度，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力”，這與其全球化戰(zhàn)略形成深度咬合。

大成產(chǎn)經(jīng)認(rèn)為，未來(lái)幾年海外投影機(jī)市場(chǎng)增速高于國(guó)內(nèi)，以極米科技為代表的智能投影在海外滲透率仍有較大提升空間。

極米投影產(chǎn)品。圖源官網(wǎng)

車(chē)載產(chǎn)品能否成第二曲線？

今年4月，極米科技董事長(zhǎng)鐘波在接受記者采訪時(shí)說(shuō)，“有機(jī)會(huì)在車(chē)載市場(chǎng)再造一個(gè)極米”。

他透露，2024年1月初的時(shí)候他在公司內(nèi)部發(fā)了全員信，堅(jiān)定認(rèn)為極米未來(lái)幾年的業(yè)務(wù)焦點(diǎn)：

——第一點(diǎn)是極米要堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，這是極米生根立本的源泉。第二點(diǎn)是對(duì)于家用投影行業(yè)，大力拓展全球市場(chǎng)。第三點(diǎn)就是極米要堅(jiān)定不移地去尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，那就是在車(chē)載顯示業(yè)務(wù)方面堅(jiān)持投入。

為此，極米科技獨(dú)立成立車(chē)載事業(yè)部團(tuán)隊(duì)，配備前端銷(xiāo)售、產(chǎn)品解決方案到研發(fā)和測(cè)試人員、供應(yīng)鏈、質(zhì)量、生產(chǎn)基地的工人等，并不和既有業(yè)務(wù)共享人員，做到完全隔離。

2025年上海車(chē)展上，極米科技首次發(fā)布全系列車(chē)載光影解決方案，包含一機(jī)多投座艙投影、天幕投影和側(cè)窗投影三大亮點(diǎn)產(chǎn)品，打開(kāi)車(chē)載巨幕投影體驗(yàn)的想象空間。

該解決方案不僅可以向前投射，打造車(chē)內(nèi)大屏娛樂(lè)體驗(yàn)；更能在車(chē)尾箱升起時(shí)，以背投方式將畫(huà)面投射到車(chē)尾幕布，為露營(yíng)、觀影等戶(hù)外場(chǎng)景提供極致的視聽(tīng)享受。

目前，極米科技的車(chē)載產(chǎn)品已獲得8個(gè)定點(diǎn)項(xiàng)目，涉及12款車(chē)型。上半年，公司車(chē)載投影業(yè)務(wù)產(chǎn)品已陸續(xù)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付，賽力斯、江淮、北汽等客戶(hù)的多款車(chē)型已搭載其車(chē)內(nèi)后排投影產(chǎn)品。

汽車(chē)，已成為人的“第三空間”。有研究數(shù)據(jù)顯示，2025年全球車(chē)載顯示市場(chǎng)正迎來(lái)快速增長(zhǎng)，規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到136億美元（約976億元人民幣），同比增長(zhǎng)8%。

隨著極米科技車(chē)載產(chǎn)品的商業(yè)邏輯日趨成熟，一個(gè)平行于主業(yè)的“新極米”正加速成形。

極米一機(jī)多投座艙投影背投模式

“A+H”模式迎來(lái)諸多利好

早在2021年3月3日，極米科技以133.73元/股的發(fā)行價(jià)叩開(kāi)科創(chuàng)板大門(mén)，市盈率72.81倍。期間，公司最高市值沖到430億元，創(chuàng)下A股造富神話。

然而，資本比預(yù)想更為殘酷。隨著投影行業(yè)紅利消退與價(jià)格戰(zhàn)白熱化，2022年至2023年對(duì)極米科技影響最為嚴(yán)重，期間其營(yíng)收從42.22億跌至35.57億，扣非凈利潤(rùn)從4.421億跌至6822萬(wàn)。截至8月8日收盤(pán)，極米科技最新市值為74.23億元。

就在宣布赴港上市計(jì)劃前，極米科技披露的2025年半年度業(yè)績(jī)公告顯示，預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.26億元，同比增長(zhǎng)1.63%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8866.22萬(wàn)元，與上年同期相比將增加8456.19萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)2062.33%。

歷史性機(jī)遇似乎也在力挺極米科技。8月1日，港交所優(yōu)化首次公開(kāi)招股市場(chǎng)定價(jià)及公開(kāi)市場(chǎng)規(guī)定的咨詢(xún)文件刊發(fā)咨詢(xún)總結(jié)，進(jìn)一步降低“A+H”發(fā)行人門(mén)檻，提升制度靈活性，從政策層面釋放出支持“A+H”模式發(fā)行上市的積極信號(hào)。

今年已有寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥等10家A股巨頭登陸港股，成功實(shí)現(xiàn)“A+H”雙平臺(tái)上市。

目前，極米科技正在與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就本次發(fā)行 H 股并上市相關(guān)工作進(jìn)行商討，具體細(xì)節(jié)尚未確定。

此次極米科技發(fā)行H股結(jié)果會(huì)如何？其越南工廠能否重塑供應(yīng)鏈？車(chē)載業(yè)務(wù)會(huì)否撬動(dòng)千億市場(chǎng)？港股跳板能否幫助其穿越周期？

一切答案，都在未來(lái)可期中。

延伸閱讀：“A+H”上市
A+H上市公司，是指在中國(guó)內(nèi)地A股和香港H股兩地同時(shí)上市的企業(yè)。
企業(yè)采用A+H模式，主要出于以下考慮：
一是融資靈活性：利用兩地市場(chǎng)差異優(yōu)化融資時(shí)機(jī)和規(guī)模。
二是品牌國(guó)際化：通過(guò)H股吸引國(guó)際資本，提升全球影響力。
三是治理優(yōu)化：雙重上市需符合更嚴(yán)格的監(jiān)管要求，推動(dòng)公司治理改善。
目前，四川A+H上市公司包括四川成渝、天齊鋰業(yè)、東方電氣、新華文軒等4家。正在籌劃香港上市的A股公司有2家，百利天恒、極米科技。

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