英諾賽科創(chuàng)始人 駱薇薇

作者 | 邱鑫浩

來(lái)源 | 邱處機(jī)

2025年夏天，一份英偉達(dá)供應(yīng)鏈名單，在半導(dǎo)體行業(yè)引起軒然大波。

在清一色歐美日老牌廠商中，低調(diào)出現(xiàn)了一個(gè)陌生的中國(guó)名字：英諾賽科。

從美國(guó)宇航局首席科學(xué)家，到中國(guó)氮化鎵功率半導(dǎo)體全球第一的創(chuàng)業(yè)者，英諾賽科創(chuàng)始人駱薇薇用八年時(shí)間，完成了從0到1的突破和逆襲。

截至2025年9月23日收盤(pán)，英諾賽科市值已高達(dá)875億港元，成為了全球氮化鎵功率半導(dǎo)體領(lǐng)域的龍頭。

而這一切，始于2015年那個(gè)不被看好的決定。

一

“跳入火坑”

2015年，當(dāng)駱薇薇決定回國(guó)創(chuàng)業(yè)時(shí)，身邊幾乎沒(méi)有人看好她的選擇。

有人甚至直言不諱地告訴她：回國(guó)創(chuàng)業(yè)是“火坑”，不要往里跳。最終，只有一名員工愿意追隨她回國(guó)。

駱薇薇畢業(yè)于新西蘭梅西大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)專(zhuān)業(yè)，擁有博士學(xué)位。在美國(guó)宇航局（NASA）工作15年后，她先后創(chuàng)辦了兩家以新材料為核心業(yè)務(wù)的高科技公司。

憑借對(duì)行業(yè)的判斷，駱薇薇在2015年帶著第三代半導(dǎo)體氮化鎵的夢(mèng)想回到了中國(guó)。

彼時(shí)，全球第三代半導(dǎo)體發(fā)展仍處于早期階段，氮化鎵還沒(méi)有大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用。更讓業(yè)內(nèi)驚訝的是，駱薇薇選擇了一條與眾不同的技術(shù)路徑——當(dāng)大多數(shù)企業(yè)還在采用6英寸或4英寸工藝時(shí)，她毅然決定直接攻關(guān)8英寸硅基氮化鎵晶圓技術(shù)。

這一選擇背后是巨大的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)。相較于6英寸硅基氮化鎵晶圓，8英寸的晶圓晶粒產(chǎn)出數(shù)能夠增加80%，單一器件成本可降低30%。但實(shí)現(xiàn)難度也呈指數(shù)級(jí)增加，按照專(zhuān)業(yè)評(píng)估，這可能需要9年時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

“經(jīng)驗(yàn)不會(huì)成為發(fā)展的瓶頸和壁壘。”駱薇薇憑借在NASA十五年的工作經(jīng)驗(yàn)，堅(jiān)定地認(rèn)為這個(gè)世界上并沒(méi)有太多不可完成的事情。

2015年12月，駱薇薇在珠海成立公司，作為小規(guī)模生產(chǎn)基地運(yùn)營(yíng)。隨著研發(fā)取得進(jìn)展，產(chǎn)能逐漸無(wú)法滿足需求。2017年，她在蘇州正式成立英諾賽科，轉(zhuǎn)向大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化。

駱薇薇帶領(lǐng)英諾賽科攻克了一個(gè)又一個(gè)技術(shù)難關(guān)。公司不僅成為全球首家實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)8英寸硅基氮化鎵晶圓的企業(yè)，也是全球唯一能夠規(guī)模量產(chǎn)全電壓譜系硅基氮化鎵半導(dǎo)體產(chǎn)品的公司。

這一突破填補(bǔ)了行業(yè)空白，完善了我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

與6英寸硅基氮化鎵晶圓相比，英諾賽科的8英寸晶圓具備明顯的成本優(yōu)勢(shì)，這讓它在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)了有利位置。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2023年收入計(jì)算，英諾賽科在全球氮化鎵功率半導(dǎo)體公司中排名第一，市場(chǎng)份額高達(dá)33.7%。若按折算氮化鎵分立器件出貨量計(jì)算，英諾賽科更是穩(wěn)居全球第一，2023年市占率達(dá)到42.4%。

英諾賽科的產(chǎn)品，目前覆蓋消費(fèi)電子、可再生能源、工業(yè)應(yīng)用、汽車(chē)電子及數(shù)據(jù)中心等多個(gè)領(lǐng)域。其中，氮化鎵分立器件及集成電路的銷(xiāo)售增長(zhǎng)迅猛，2024年?duì)I業(yè)額增長(zhǎng)87.8%至3.61億元，占總營(yíng)業(yè)額的43.5%。

二

資本助力

英諾賽科上市之前，完成了五輪融資，總額超過(guò)60億元。這一數(shù)字在中國(guó)半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)公司中比較罕見(jiàn)。

值得注意的是，在C輪融資中，寧德時(shí)代創(chuàng)始人曾毓群以個(gè)人名義向英諾賽科投資了2億元。截至上市前，曾毓群已將這部分股權(quán)交由其妻子持有，持股比例為1.78%。

英諾賽科能夠吸引如此多資本的支持，不僅因?yàn)槠浼夹g(shù)領(lǐng)先，也因其產(chǎn)品在新能源車(chē)領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用。事實(shí)上，在英諾賽科2023年近6億元的營(yíng)收中，來(lái)自寧德時(shí)代的貢獻(xiàn)度超過(guò)了3成。

另外，駱薇薇選擇將公司落戶蘇州，絕非偶然。

蘇州早在2002年就開(kāi)始推動(dòng)集成電路設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試等關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的布局和落地。如今，蘇州已成為國(guó)內(nèi)第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資源集聚度和產(chǎn)業(yè)化程度最高的區(qū)域之一。

“機(jī)會(huì)總是留給有準(zhǔn)備的人。”蘇州在集成電路產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期布局，使其成為英諾賽科發(fā)展的理想之地。從英諾賽科落地蘇州的起始資金，到IPO的基石投資，蘇州都給予了大力支持。

2024年12月，英諾賽科在港交所主板掛牌上市，發(fā)行價(jià)為30.86港元/股，募資總額約14億港元。此次上市引入了意法半導(dǎo)體、江蘇國(guó)企混改基金等四名基石投資者，合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額1億美元，超過(guò)了IPO募資總額的一半。

上市后，英諾賽科繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。2025年7月，公司宣布將8英寸氮化鎵晶圓月產(chǎn)能從1.3萬(wàn)片擴(kuò)大至2萬(wàn)片。此前英諾賽科曾表示，未來(lái)五年內(nèi)計(jì)劃將月產(chǎn)能提升到7萬(wàn)片。

與此同時(shí)，英諾賽科宣布與意法半導(dǎo)體簽署聯(lián)合開(kāi)發(fā)協(xié)議，共同推動(dòng)氮化鎵技術(shù)在消費(fèi)電子、數(shù)據(jù)中心、汽車(chē)及工業(yè)電源系統(tǒng)等領(lǐng)域的應(yīng)用。

根據(jù)協(xié)議，英諾賽科可使用意法半導(dǎo)體在中國(guó)以外地區(qū)的制造產(chǎn)能生產(chǎn)其氮化鎵晶圓，意法半導(dǎo)體也可利用英諾賽科在中國(guó)的制造產(chǎn)能生產(chǎn)其自有的氮化鎵晶圓。

這一合作不僅增強(qiáng)了英諾賽科的供應(yīng)鏈靈活性，也體現(xiàn)了國(guó)際半導(dǎo)體巨頭對(duì)其技術(shù)實(shí)力的認(rèn)可。

三

廣闊前景

氮化鎵作為第三代半導(dǎo)體材料的佼佼者，憑借高頻、高耐壓和高電子遷移率等性能優(yōu)勢(shì)，在電動(dòng)汽車(chē)、數(shù)據(jù)中心、光伏發(fā)電站等領(lǐng)域展現(xiàn)出廣闊的應(yīng)用前景。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2028年，全球氮化鎵功率半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到501億元人民幣，占全球功率半導(dǎo)體市場(chǎng)的10.1%。

英諾賽科的產(chǎn)品在新能源汽車(chē)領(lǐng)域已有廣泛應(yīng)用。

其車(chē)規(guī)級(jí)GaN芯片已進(jìn)入比亞迪、蔚來(lái)等車(chē)企供應(yīng)鏈，覆蓋車(chē)載激光雷達(dá)、OBC（車(chē)載充電器）等中低功率場(chǎng)景。2025上半年，英諾賽科車(chē)規(guī)級(jí)芯片交付量同比增長(zhǎng)128%。

而在AI與數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，與英偉達(dá)達(dá)成合作后，英諾賽科將為其800V直流電源架構(gòu)，提供全鏈路的氮化鎵電源解決方案，這讓它有望占據(jù)未來(lái)數(shù)據(jù)中心供電系統(tǒng)改造市場(chǎng)20%-30%的份額。

另外，英諾賽科在消費(fèi)電子、人形機(jī)器人等領(lǐng)域也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

盡管英諾賽科目前仍處于虧損狀態(tài)，但虧損幅度在逐步收窄。財(cái)報(bào)顯示，公司2025上半年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入5.53億元，同比增長(zhǎng)43.4%；凈虧損約4.29億元，同比收窄12.16%。

更重要的是，公司毛利率為6.8%，對(duì)比2024年同期實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正，顯示出盈利能力的顯著提升。

隨著全球第三代半導(dǎo)體市場(chǎng)進(jìn)入繁榮期，英諾賽科正迎來(lái)發(fā)展的黃金階段。駱薇薇表示，公司將繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能、加強(qiáng)研發(fā)，并拓展全球銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。

這位從美國(guó)宇航局走出的女科學(xué)家，已經(jīng)在中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)史上寫(xiě)下了濃墨重彩的一筆。

（全文完）

【邱處機(jī)簡(jiǎn)介】

主理人來(lái)自福建龍巖，現(xiàn)在常駐北京。公眾號(hào)專(zhuān)注于撰寫(xiě)商業(yè)牛人的成長(zhǎng)經(jīng)歷和認(rèn)知升級(jí)，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長(zhǎng)，不斷進(jìn)化。

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