原創(chuàng) 劉曉博

過去10多個(gè)小時(shí)里，銅、水泥、玻璃三大領(lǐng)域均出現(xiàn)了重要的新情況，影響值得關(guān)注。

先看銅。

下圖倫銅的走勢(shì)，銅價(jià)出現(xiàn)了五個(gè)多月來最大單日漲幅。

國(guó)際銅價(jià)突然暴漲，是因?yàn)槿虻诙筱~生產(chǎn)商——美國(guó)的自由港麥克莫蘭公司（Freeport-McMoRan Inc.）宣布，其在印尼的格拉斯伯格礦場(chǎng)發(fā)生致命泥石流事故。

格拉斯伯格礦場(chǎng)是世界上最大的金銅礦之一，是自由港麥克莫蘭最賺錢的礦場(chǎng)。事故前，格拉斯伯格礦山約占今年全球銅礦供應(yīng)的3.2%，貢獻(xiàn)了自由港公司近30%的銅產(chǎn)量和70%的黃金產(chǎn)量。

更要命的是：恢復(fù)產(chǎn)能需要的時(shí)間比較長(zhǎng)，可能到2027年才能完全恢復(fù)。預(yù)計(jì)明年印尼自由港公司的產(chǎn)量仍將下滑35%。

全球最大的銅生產(chǎn)商是總部位于澳大利亞/英國(guó)的必和必拓，其次是美國(guó)的自由港麥克莫蘭，它們?nèi)ツ甑你~產(chǎn)量分別為196萬噸和191萬噸。

第三、第四、第五、第六分別為智利國(guó)家銅業(yè)公司、嘉能可（瑞士）、南方銅業(yè)（墨西哥/秘魯）、英美資源（英國(guó)）。

中國(guó)有兩家企業(yè)殺入全球前十，分別是第七名的紫金礦業(yè)和第九名的洛陽(yáng)鉬業(yè)，產(chǎn)量分別是107萬噸和50萬噸（權(quán)益產(chǎn)量）。

中國(guó)其他重要的銅企業(yè)還有江西銅業(yè)、銅陵有色、金川集團(tuán)、云南銅業(yè)、西部礦業(yè)、五礦資源等。（提及這些企業(yè)是為了分享信息，不代表推薦；市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）。

銅歷來跟黃金關(guān)系密切，銅礦往往同時(shí)生產(chǎn)黃金。此次印尼泥石流，還將影響全球黃金產(chǎn)量，可能刺激金價(jià)進(jìn)一步上漲。

昨天收盤后，工信部等六部門印發(fā)《建材行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》。文件提出，嚴(yán)格水泥玻璃產(chǎn)能調(diào)控。

具體要求是：

嚴(yán)禁新增水泥熟料、平板玻璃產(chǎn)能，新建改建項(xiàng)目須制定產(chǎn)能置換方案。嚴(yán)禁從非大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域向大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域轉(zhuǎn)移水泥熟料、平板玻璃產(chǎn)能。

水泥企業(yè)要在2025年底前對(duì)超出項(xiàng)目備案的產(chǎn)能制定產(chǎn)能置換方案，促進(jìn)實(shí)際產(chǎn)能與備案產(chǎn)能統(tǒng)一。發(fā)揮質(zhì)量、環(huán)保、能耗、安全等綜合標(biāo)準(zhǔn)作用，依法依規(guī)淘汰水泥、平板玻璃落后產(chǎn)能,推動(dòng)環(huán)?？?jī)效低的企業(yè)逐步退出。

這意味著，本輪去產(chǎn)能、反內(nèi)卷在不斷推進(jìn)中，水泥、平板玻璃兩大領(lǐng)域也開始了。

這有利于扭轉(zhuǎn)水泥、平板玻璃價(jià)格下跌走勢(shì)，對(duì)頭部企業(yè)構(gòu)成利好。由于環(huán)保壁壘、技術(shù)壁壘提高，新的投資很難進(jìn)入，尾部企業(yè)將逐步退出。

中國(guó)頭部的水泥企業(yè)包括中國(guó)建材、海螺水泥、金隅冀東水泥、華新水泥、華潤(rùn)建材科技等。平板玻璃領(lǐng)域，頭部企業(yè)包括信義玻璃、信義光能、旗濱集團(tuán)、福萊特、金晶科技、洛玻集團(tuán)、中國(guó)玻璃、耀皮玻璃。（提及這些企業(yè)是為了分享信息，不代表推薦，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）。

水泥、玻璃產(chǎn)能過剩、價(jià)格下跌跟房地產(chǎn)低迷有直接關(guān)系。去產(chǎn)能要持續(xù)一段時(shí)間才能見效，估計(jì)市場(chǎng)短期反應(yīng)不會(huì)顯著。

但銅價(jià)因?yàn)橛∧岬V山事故受刺激是直接的，對(duì)市場(chǎng)影響短期看更顯著。

今天早上開盤，跟銅相關(guān)的股票均出現(xiàn)了大漲。其中洛陽(yáng)鉬業(yè)H股大漲了超過12%。