百度深耕AI多年，如今，其亮眼的“AI成績(jī)單”揭開(kāi)了面紗。

11月18日，百度發(fā)布的2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，該季度公司總營(yíng)收為312億元，核心營(yíng)收247億元。其中最引人注目的是，百度首次對(duì)外詳細(xì)披露了其AI業(yè)務(wù)的具體收入，并進(jìn)行了細(xì)致拆解。

第三季度，百度AI業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，收入同比增長(zhǎng)超50%。其中，智能云基礎(chǔ)設(shè)施收入為42億元，同比增長(zhǎng)33%；AI應(yīng)用收入達(dá)26億元；AI原生營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入為28億元，同比大幅增長(zhǎng)262%。

在不久前舉辦的2025百度世界大會(huì)上，百度宣布了涵蓋自研芯片、AI大模型到終端應(yīng)用的全棧技術(shù)升級(jí)，全面覆蓋從底層基礎(chǔ)設(shè)施到上層應(yīng)用的完整技術(shù)鏈條，再次展示了其在AI領(lǐng)域的深度布局。

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期投入后，AI已經(jīng)成為驅(qū)動(dòng)百度收入增長(zhǎng)的重要引擎。市場(chǎng)正在看到一個(gè)在AI戰(zhàn)略上更加“激進(jìn)”的百度。

01、核心業(yè)務(wù)全面重構(gòu)，收入結(jié)構(gòu)發(fā)生質(zhì)變

最新數(shù)據(jù)顯示，百度AI相關(guān)業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收的比例已突破32%，百度收入結(jié)構(gòu)已發(fā)生了質(zhì)變。這一變化表明，百度用AI重構(gòu)核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略，在長(zhǎng)期投入后已開(kāi)始帶來(lái)規(guī)?；貓?bào)。

早在大眾和市場(chǎng)對(duì)AI大模型的認(rèn)知還是“聊天工具”時(shí)，百度就已經(jīng)開(kāi)始致力于用AI來(lái)重構(gòu)公司的全線(xiàn)業(yè)務(wù)。百度搜索是第一個(gè)被AI重構(gòu)的核心產(chǎn)品。百度創(chuàng)始人李彥宏曾表示，“百度是全球所有搜索引擎中AI化改造最激進(jìn)的”。

今年7月，百度搜索進(jìn)行了10年來(lái)最大的改版，從搜索框升級(jí)成智能框。重構(gòu)的百度AI搜索也從以文字和內(nèi)容為主的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，轉(zhuǎn)化成可以用圖片、視頻等富媒體形式呈現(xiàn)的AI應(yīng)用。截至今年10月，百度約70%的移動(dòng)搜索結(jié)果頁(yè)面已包含AI生成內(nèi)容。

目前，百度已開(kāi)放其AI搜索能力。有625家廠商通過(guò)百度智能云接入了百度的搜索應(yīng)用程序接口，構(gòu)建起了更為豐富的AI應(yīng)用生態(tài)。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話(huà)會(huì)上，百度透露，百度文庫(kù)和百度網(wǎng)盤(pán)的總MAU（月度活躍用戶(hù)）已接近3億人，成為百度最大的個(gè)人AI應(yīng)用。在2025百度世界大會(huì)上，百度文庫(kù)、百度網(wǎng)盤(pán)聯(lián)合推出的全端通用智能體GenFlow升級(jí)至3.0，它具有強(qiáng)大的通用化多模態(tài)能力，能實(shí)現(xiàn)全模態(tài)內(nèi)容的輸入、處理和輸出，幫助用戶(hù)成為“超級(jí)個(gè)體”，其活躍用戶(hù)數(shù)已超2000萬(wàn)人；百度App文心助手的使用量正在快速增長(zhǎng)，對(duì)話(huà)輪次同比增長(zhǎng)約5倍，最新DAU（日活用戶(hù)）近1000萬(wàn)人。

不久前，百度面向開(kāi)發(fā)者的無(wú)代碼開(kāi)發(fā)工具“秒噠”已升級(jí)至2.0版本，累計(jì)生成40多萬(wàn)個(gè)應(yīng)用。

百度的AI重構(gòu)也為其帶來(lái)了B端企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的增長(zhǎng)。

第三季度，百度包括智能體、數(shù)字人等在內(nèi)的AI原生營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入達(dá)到28億元，有望成為公司在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)的“第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)”。百度的“慧播星”數(shù)字人和商家智能體都主要面向各類(lèi)商家，前者能夠提供AI主播技術(shù)，后者則提供AI銷(xiāo)售等服務(wù)。在今年“雙11”期間，“慧播星”數(shù)字人帶貨GMV同比提升91%，開(kāi)播直播間數(shù)量激增119%。

在2025百度世界大會(huì)上，百度還發(fā)布了智能決策平臺(tái)“伐謀”，它能在高度復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)研發(fā)場(chǎng)景中進(jìn)行“自我演化”，尋找“全局最優(yōu)解”，幫助企業(yè)挖掘生產(chǎn)力紅利。“伐謀”上線(xiàn)數(shù)小時(shí)內(nèi)，已有超1000家企業(yè)申請(qǐng)測(cè)試。目前，其已在運(yùn)輸、能源、物流及港口等行業(yè)落地應(yīng)用。

第三季度，百度旗下自動(dòng)駕駛出行服務(wù)平臺(tái)“蘿卜快跑”全球出行服務(wù)次數(shù)達(dá)310萬(wàn)，同比大漲212%。截至今年10月，蘿卜快跑每周全無(wú)人單量超25萬(wàn)；截至11月，其累計(jì)全球出行服務(wù)次數(shù)超1700萬(wàn)。

值得關(guān)注的是，蘿卜快跑正在加快全球化布局，已相繼獲得迪拜首批自動(dòng)駕駛測(cè)試牌照、阿布扎比首批全無(wú)人商業(yè)化運(yùn)營(yíng)許可。目前，蘿卜快跑已覆蓋全球22座城市，全無(wú)人駕駛里程突破了1.4億公里，自動(dòng)駕駛總里程超過(guò)2.4億公里。

不久前，李彥宏提出，“當(dāng)AI能力被內(nèi)化，成為一種原生的能力，智能就不再是成本，而是生產(chǎn)力”。現(xiàn)在，用AI重構(gòu)業(yè)務(wù)的百度，也交出了一份“內(nèi)化AI能力”的成績(jī)單。

02、全棧AI布局顯成效，長(zhǎng)期價(jià)值獲機(jī)構(gòu)青睞

百度AI業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)快速的發(fā)展，倚仗的是其長(zhǎng)期技術(shù)積累與全棧自研能力。

百度是目前全球除谷歌外，唯一實(shí)現(xiàn)全棧自研AI架構(gòu)的公司，也是國(guó)內(nèi)AI領(lǐng)域少數(shù)具備從芯片層、模型層到應(yīng)用層完整布局的企業(yè)。

在2025百度世界大會(huì)上，李彥宏指出，AI產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在從不健康的“正金字塔”轉(zhuǎn)變?yōu)榻】档摹暗菇鹱炙?。與底層芯片價(jià)值最大的“正金字塔”結(jié)構(gòu)不同，在“倒金字塔”中，模型能產(chǎn)生10倍于芯片的價(jià)值，AI應(yīng)用能創(chuàng)造100倍價(jià)值，從而形成健康的AI產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。百度正在通過(guò)自研芯片和構(gòu)建模型生態(tài)，推動(dòng)構(gòu)建這一新結(jié)構(gòu)。

在AI基礎(chǔ)設(shè)施層面，百度昆侖芯和智能云為百度的AI戰(zhàn)略打造了堅(jiān)實(shí)的底座。

百度自研的昆侖芯系列為大模型提供算力支撐，并已實(shí)現(xiàn)多代產(chǎn)品迭代。不久前，百度發(fā)布了兩款自研AI芯片——昆侖芯M100和M300，以及天池256和512超節(jié)點(diǎn)的相關(guān)規(guī)劃。百度還宣布，計(jì)劃未來(lái)5年按年推出新產(chǎn)品。

據(jù)悉，昆侖芯M100和M300兩款新品，將分別在2026年和2027年上市，支撐起百度搜索、云服務(wù)、智能駕駛等核心業(yè)務(wù)的高效運(yùn)行。

在模型層面，文心大模型則是百度AI能力的核心“大腦”。

2025年以來(lái)，百度文心大模型加速迭代，先后推出文心大模型4.5和4.5 Turbo兩款多模態(tài)大模型，以及文心X1等多款深度思考模型。近期，百度又推出了文心大模型5.0，作為全新一代原生全模態(tài)大模型，它實(shí)現(xiàn)了文本、圖像、語(yǔ)音、視頻等多模態(tài)信息的統(tǒng)一理解與生成，顯著提升了復(fù)雜場(chǎng)景下的AI應(yīng)用能力，目前已在金融、教育、媒體、城市治理等領(lǐng)域落地。

在商業(yè)化層面，百度的AI能力得到了市場(chǎng)驗(yàn)證。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，第三季度百度AI云強(qiáng)勁增長(zhǎng)33%，其中基于自研AI高性能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的訂閱收入，也同比增長(zhǎng)128%，逐步形成規(guī)模收入。

百度對(duì)AI已經(jīng)持續(xù)投入多年。百度CFO何海建在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上透露，自2023年3月發(fā)布文心一言以來(lái)，公司在AI領(lǐng)域的累計(jì)投入超過(guò)1000億元。未來(lái)，百度還將繼續(xù)加大在AI方向的資金與資源投入，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)化落地。

市場(chǎng)對(duì)百度AI戰(zhàn)略的認(rèn)可度正不斷提升。近期，包括高盛、摩根士丹利在內(nèi)的近20家國(guó)際投資機(jī)構(gòu)陸續(xù)上調(diào)百度評(píng)級(jí)及目標(biāo)股價(jià)，認(rèn)為其在AI領(lǐng)域的系統(tǒng)化布局將帶來(lái)可持續(xù)的營(yíng)收增長(zhǎng)與價(jià)值重估。高盛認(rèn)為，百度股價(jià)潛在漲幅可達(dá)76%，上行目標(biāo)價(jià)為212美元；華泰證券則給予了百度826億美元的總估值。

百度作為一家“AI公司”，正在進(jìn)入收獲期。隨著AI技術(shù)在千行百業(yè)加速滲透，百度也將迎來(lái)更大的想象空間。

（作者 | 豆蔻，編輯 | 陽(yáng)一，圖片來(lái)源 | 視覺(jué)中國(guó)，本內(nèi)容來(lái)自財(cái)經(jīng)天下WEEKLY）