限制投屏、會(huì)員漲價(jià)、廣告亂象，愛(ài)奇藝終于在用戶(hù)的一次次抱怨中迎來(lái)了虧損。

11月18日，愛(ài)奇藝發(fā)布三季度報(bào)。毫無(wú)意外，是一份讓人非常失望的業(yè)績(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，愛(ài)奇藝營(yíng)收66.8億元，同比下滑8%，凈虧損高達(dá)2.489億元，而去年同期還盈利2.294億元，這已經(jīng)是愛(ài)奇藝連續(xù)第三個(gè)季度營(yíng)收下滑了。

在中國(guó)這個(gè)市場(chǎng)，曾經(jīng)優(yōu)酷，愛(ài)奇藝，騰訊三家巨頭長(zhǎng)期占領(lǐng)視頻平臺(tái)的前三。

如今，愛(ài)奇藝終歸是獨(dú)自扛下了一切，面臨會(huì)員不買(mǎi)單，廣告金主不愛(ài)的困境。

吃相難看導(dǎo)致用戶(hù)逃離

從三季度報(bào)來(lái)看，愛(ài)奇藝的四大業(yè)務(wù)板塊——會(huì)員服務(wù)、在線(xiàn)廣告、內(nèi)容分發(fā)及其他收入，毫無(wú)亮點(diǎn)，而且全線(xiàn)下滑。

其中，會(huì)員服務(wù)作為營(yíng)收支柱，同比下降4%。在線(xiàn)廣告收入，同比下降7%。內(nèi)容分發(fā)收入則大幅下滑21%，其他業(yè)務(wù)收入也下降20%。

而它家會(huì)員收入下滑的背后，是用戶(hù)的逐漸逃離。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是，非常不厚道。愛(ài)奇藝這兩年因調(diào)整會(huì)員規(guī)則、縮減用戶(hù)權(quán)益頻發(fā)“背刺”爭(zhēng)議。

像什么限制黃金VIP投屏清晰度到僅480P可用，從高清投屏需升級(jí)高價(jià)會(huì)員到2月續(xù)費(fèi)會(huì)員僅享28天權(quán)益，再到推出彈幕廣告專(zhuān)利。

用四個(gè)字來(lái)形容：“吃相非常難看”。

然后，這幾年來(lái)，愛(ài)奇藝價(jià)格瘋漲。自2020年以來(lái)，愛(ài)奇藝會(huì)員已經(jīng)連續(xù)三年漲價(jià)。今年上半年，愛(ài)奇藝又漲了，黃金VIP連續(xù)包月會(huì)員價(jià)格上漲14%，連續(xù)包年會(huì)員費(fèi)用上漲9%，普通月卡上漲20%。

更加致命的是，愛(ài)奇藝在漲價(jià)的同時(shí)，并沒(méi)有提供相匹配的內(nèi)容價(jià)值。

在2023年，還出了一部爆劇《狂飆》，但到后面就青黃不接了。

于是，在黑貓投訴平臺(tái)上，愛(ài)奇藝把自己的投訴量搞到了長(zhǎng)視頻平臺(tái)首位。

金主變心，海外突圍難料

對(duì)于愛(ài)奇藝來(lái)說(shuō)，他訂閱制商業(yè)模式的核心是信任，所以，在用戶(hù)信任流失的同時(shí)，愛(ài)奇藝的廣告金主也在跑路。

比如：愛(ài)奇藝的大金主，伊利跟蒙牛就大規(guī)?？s減投放。

其他的廣告主呢，就把目光投放到了更有效率的短視頻平臺(tái)。比如，抖音、小紅書(shū)、甚至是B站，紅果短劇。

當(dāng)然，面對(duì)困局，愛(ài)奇藝也在多方尋求突圍。

他的海外業(yè)務(wù)被視為第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。2025年第三季度，愛(ài)奇藝國(guó)際版日均會(huì)員數(shù)創(chuàng)歷史新高，會(huì)員收入同比增長(zhǎng)超40%。

這點(diǎn)上倒是一個(gè)突破口，畢竟海外很多國(guó)家的傳播途徑不比國(guó)內(nèi)暢通。

但說(shuō)實(shí)話(huà)，對(duì)于愛(ài)奇藝來(lái)說(shuō)依然是生死難料。

如果還是抱著這種亂象，海外用戶(hù)一樣會(huì)跑光。而且，就現(xiàn)在這長(zhǎng)劇市場(chǎng)的影響力，很難撐得起，用戶(hù)長(zhǎng)期購(gòu)買(mǎi)會(huì)員。

就拿愛(ài)奇藝的同行騰訊視頻來(lái)說(shuō)，二季度，騰訊視頻付費(fèi)會(huì)員數(shù)為1億多，同比跟環(huán)比都下滑了300萬(wàn)，這是非常明顯的。

所以，是整個(gè)長(zhǎng)視頻都有點(diǎn)不行了，只不過(guò)，愛(ài)奇藝崩得有點(diǎn)快。

對(duì)于未來(lái)，愛(ài)奇藝說(shuō)要寄托于AI。但問(wèn)題在于，目前整個(gè)市場(chǎng)還沒(méi)找到適合愛(ài)奇藝這種平臺(tái)的AI規(guī)模變現(xiàn)方法。

這樣的話(huà)，他的夢(mèng)想也就想想而已。

現(xiàn)在，愛(ài)奇藝最重要的不是轉(zhuǎn)型AI。而是要在用戶(hù)信任、內(nèi)容價(jià)值和商業(yè)變現(xiàn)之間找到平衡點(diǎn)。畢竟，大家都不會(huì)為了沒(méi)有誠(chéng)意和價(jià)值的產(chǎn)品買(mǎi)單的。

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