剛剛，阿里發(fā)布了2025年九月底止季度業(yè)績(jī)及截至2025年9月30日止六個(gè)月中期業(yè)績(jī)公告

業(yè)績(jī)概要

截至2025年9月30日止季度：

• 收入為人民幣2,477.95億元（348.08億美元），同比增長(zhǎng)5%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業(yè)務(wù)的收入，同口徑收入同比增長(zhǎng)將為15%。
• 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣53.65億元（7.54億美元），同比下降85%，主要是由于經(jīng)調(diào)整EBITA的減少所致。經(jīng)調(diào)整EBITA（一項(xiàng)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)）同比下降78%至人民幣90.73億元（12.74億美元），主要?dú)w因于對(duì)即時(shí)零售、用戶體驗(yàn)以及科技的投入，部分被阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)的雙位數(shù)收入增長(zhǎng)、云業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善，以及多項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率的提升所抵銷。
• 歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為人民幣209.90億元（29.48億美元）。凈利潤(rùn)為人民幣206.12億元（28.95億美元），同比下降53%，主要是由于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的減少所致。截至2025年9月30日止季度，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為人民幣103.52億元（14.54億美元），相較2024年同期的人民幣365.18億元下降72%。
• 攤薄每股美國(guó)存托股收益為人民幣8.75元（1.23美元）及攤薄每股收益為人民幣1.09元（0.15美元或1.19港元）。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則攤薄每股美國(guó)存托股收益為人民幣4.36元（0.61美元），同比下降71%及非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則攤薄每股收益為人民幣0.55元（0.08美元或0.60港元），同比下降71%。
• 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為人民幣100.99億元（14.19億美元），相較2024年同期的人民幣314.38億元下降68%。自由現(xiàn)金流（一項(xiàng)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)流動(dòng)性指標(biāo)）為凈流出人民幣218.40億元（30.68億美元），相較2024年同期的凈流入人民幣137.35億元有所下降。自由現(xiàn)金流的下降主要?dú)w因于對(duì)即時(shí)零售的投入以及我們的云基礎(chǔ)設(shè)施支出增加。截至2025年9月30日，我們的現(xiàn)金及其他流動(dòng)投資(1)為人民幣5,738.89億元（806.14億美元）。

截至2025年9月30日止六個(gè)月：

• 收入為人民幣4,954.47億元（695.95億美元），同比增長(zhǎng)3%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業(yè)務(wù)的收入，同口徑收入同比增長(zhǎng)將為12%。
• 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣403.53億元（56.68億美元），同比下降43%，主要是由于經(jīng)調(diào)整EBITA的減少所致，部分被去年同期的一次性計(jì)提準(zhǔn)備金(2)所抵銷。經(jīng)調(diào)整EBITA（一項(xiàng)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)）同比下降44%至人民幣479.17億元（67.31億美元），主要?dú)w因于對(duì)即時(shí)零售、用戶體驗(yàn)以及科技的投入，部分被阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)的雙位數(shù)收入增長(zhǎng)、云業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善，以及多項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率的提升所抵銷。
• 歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為人民幣641.06億元（90.05億美元）。凈利潤(rùn)為人民幣629.94億元（88.49億美元），同比下降7%，主要是由于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的減少所致，部分被我們所持有的股權(quán)投資按市值計(jì)價(jià)的變動(dòng)、處置Trendyol本地生活服務(wù)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收益以及我們的投資減值和匯兌凈損失相繼減少所抵銷。截至2025年9月30日止六個(gè)月，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為人民幣438.62億元（61.61億美元），相較2024年同期的人民幣772.09億元下降43%。
• 攤薄每股美國(guó)存托股收益為人民幣26.73元（3.75美元）及攤薄每股收益為人民幣3.34元（0.47美元或3.66港元）。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則攤薄每股美國(guó)存托股收益為人民幣19.10元（2.68美元），同比下降39%及非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則攤薄每股收益為人民幣2.39元（0.34美元或2.62港元），同比下降39%。
• 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為人民幣307.71億元（43.22億美元），相較2024年同期的人民幣650.74億元下降53%。自由現(xiàn)金流（一項(xiàng)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)流動(dòng)性指標(biāo)）為凈流出人民幣406.55億元（57.11億美元），2024年同期阿里發(fā)布則為凈流入人民幣311.07億元。自由現(xiàn)金流的下降主要?dú)w因于我們的云基礎(chǔ)設(shè)施支出增加，以及對(duì)即時(shí)零售的投入。截至2025年9月30日，我們的現(xiàn)金及其他流動(dòng)投資(1)為人民幣5,738.89億元（806.14億美元）。

業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略進(jìn)展

阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)

本季度，客戶管理收入同比增長(zhǎng)10%至人民幣789.27億元（110.87億美元），主要由Take rate提升所驅(qū)動(dòng)，這得益于“全站推廣”的滲透率提升以及去年9月新增的基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)。

88VIP會(huì)員是我們購(gòu)買力最高的消費(fèi)群體，其數(shù)量持續(xù)同比雙位數(shù)增長(zhǎng)，超過(guò)5600萬(wàn)。

阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)（「AIDC」）

截至2025年9月30日止季度，AIDC經(jīng)調(diào)整EBITA盈利人民幣1.62億元（0.23億美元），主要由物流優(yōu)化和投入效率共同提升所致。速賣通Choice業(yè)務(wù)的單位經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)顯著改善。

本季度，AIDC收入同比增長(zhǎng)10%至人民幣347.99億元（48.88億美元）。

云智能集團(tuán)

截至2025年9月30日止季度，云智能集團(tuán)收入為人民幣398.24億元（55.94億美元）?？偸杖爰安挥?jì)阿里巴巴并表業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)分別加速至34%及29%。

截至2025年10月31日止，在Hugging Face上基于Qwen家族開(kāi)發(fā)的衍生模型數(shù)量已超過(guò)180000個(gè)，超過(guò)第二名的兩倍。 阿里云持續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)，吸引越來(lái)越多客戶采用我們的AI產(chǎn)品和服務(wù)。Omdia的《中國(guó)AI云市場(chǎng)，1H25》報(bào)告指出，阿里云在中國(guó)AI云市場(chǎng)份額位列第一，占比35.8%，表明我們有能力通過(guò)全棧AI能力繼續(xù)引領(lǐng)中國(guó)蓬勃發(fā)展的AI云市場(chǎng)。

9月份季度其他財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)

營(yíng)業(yè)成本：

截至2025年9月30日止三個(gè)月的營(yíng)業(yè)成本為人民幣1507.81億元（211.80億美元），占收入比例60.8%，2024年同期為人民幣1440.29億元，占收入比例60.9%。若不考慮股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的影響，營(yíng)業(yè)成本占收入的比例將從截至2024年9月30日止三個(gè)月的60.6%增加至截至2025年9月30日止三個(gè)月的60.7%，主要是由于我們即時(shí)零售業(yè)務(wù)增長(zhǎng)導(dǎo)致的物流成本上升所致，部分被處置高鑫零售和銀泰業(yè)務(wù)，低利潤(rùn)直營(yíng)業(yè)務(wù)的規(guī)?？s小，以及變現(xiàn)率和運(yùn)營(yíng)效率的提升所抵銷。

產(chǎn)品開(kāi)發(fā)費(fèi)用：

截至2025年9月30日止三個(gè)月的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)費(fèi)用為人民幣170.95億元（24.01億美元），占收入比例6.9%，2024年同期為人民幣141.82億元，占收入比例6.0%。

銷售和市場(chǎng)費(fèi)用：

截至2025年9月30日止三個(gè)月的銷售和市場(chǎng)費(fèi)用為人民幣664.96億元 （93.41億美元），占收入比例26.8%，2024年同期為人民幣324.71億元，占收入比例13.7%。

一般及行政費(fèi)用：

截至2025年9月30日止三個(gè)月的一般及行政費(fèi)用為人民幣73.80億元 （10.37億美元），占收入比例3.0%，2024年同期為人民幣97.77億元，占收入比例4.1%。

員工：

截至2025年9月30日，我們的員工總數(shù)為126661人，截至2025年3月31日為124320人。截至2025年6月30日為123711人。也就是說(shuō)，阿里在Q2增員2,950人。

阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘表示：

“我們正處于投入階段，構(gòu)建AI技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，以及生活服務(wù)與電商結(jié)合的大消費(fèi)平臺(tái)，創(chuàng)造長(zhǎng)期戰(zhàn)略價(jià)值。本季度，我們?cè)谶@些領(lǐng)域大力戰(zhàn)略投入，AI+云、大消費(fèi)兩大核心業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。旺盛的AI需求推動(dòng)云智能集團(tuán)收入進(jìn)一步加速，季度收入同比增長(zhǎng)34%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)第九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)。在消費(fèi)領(lǐng)域，即時(shí)零售規(guī)模擴(kuò)大、單位經(jīng)濟(jì)效益顯著改善，帶動(dòng)淘寶app月活躍消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)?！?br/>

阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏表示：

“我們的核心業(yè)務(wù)收入保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，AI收入在云外部商業(yè)化收入占比提升，客戶管理收入同比增長(zhǎng)10%。我們將利潤(rùn)及自由現(xiàn)金流投向未來(lái)布局，短期盈利能力預(yù)計(jì)將有所波動(dòng)。過(guò)去4個(gè)季度，我們?cè)贏I+云基礎(chǔ)設(shè)施的資本開(kāi)支約1200億元人民幣?！?br/>