12月17日晚間，小崧股份（002723.SZ）公告，公司控股股東華欣創(chuàng)力擬將9.25%股權(quán)以2.86億元轉(zhuǎn)讓給嘉晟時代，交易完成后新股東將上位控股股東，實控人變更為羅明華與90后短劇從業(yè)者劉凌爽。這一消息直接引發(fā)市場震動，12月18日小崧股份股價震蕩跌停，投資者對這場“傳統(tǒng)家電+短劇資本”的跨界聯(lián)姻充滿疑慮。一家成立倉促、背景復雜的新平臺，能否帶領一家已連續(xù)五個季度虧損的上市公司走出困境？

成立月余的收購方

公告顯示，本次股份轉(zhuǎn)讓項下標的股份的轉(zhuǎn)讓價格為9.32元/股，標的股份的轉(zhuǎn)讓價款總額為2.86億元。以12月17日的9.61元/股的收盤價計算，轉(zhuǎn)讓價存在2.91%的小幅折價。

小崧股份稱，若本次股份轉(zhuǎn)讓最終實施完成，公司控股股東、實際控制人將發(fā)生變更，嘉晟時代將成為公司控股股東，公司實際控制人變更為羅明華、劉凌爽。

以2.86億元撬動上市公司控股權(quán)的嘉晟時代，自身資質(zhì)卻透著“倉促入局”的意味。天眼查顯示，嘉晟時代成立于2025年11月18日，出資額為2億元，執(zhí)行事務合伙人為恒得順科技實業(yè)發(fā)展有限公司。恒得順科技實業(yè)發(fā)展有限公司成立于2025年11月12日，只有兩位股東，一位是持股60%的羅明華，一位是持股40%的劉凌爽。

此外，羅明華和劉凌爽在其他多個企業(yè)中擔任重要職務。小崧股份在公告中介紹受讓方實際控制人情況時表述，羅明華出生于1979年12月，先曾任民森紡織制衣（集團）有限公司財務。2025年6月至今，先后創(chuàng)立中山市明譽企業(yè)管理有限公司、中山市恒得順科技實業(yè)發(fā)展有限公司。2025年7月起，又成中山恒達智能科技有限公司實際控制人。

劉凌爽出生于1992年8月，2015年至今，任鐘祥市頤福旅游開發(fā)投資有限公司執(zhí)行董事、經(jīng)理；2021年至今，任上海萬晟天華企業(yè)發(fā)展有限公司執(zhí)行董事；2025年4月至今，任上海萬晟天華數(shù)字科技有限公司董事；2025年7月至今，任上海聚源華君文化傳媒有限公司財務負責人；2025年12月至今，任上海炎曦創(chuàng)際企業(yè)管理有限公司董事長、財務負責人。

天眼查顯示，上海萬晟天華企業(yè)發(fā)展有限公司的法定代表人為劉凌爽，上海萬晟天華數(shù)字科技有限公司由上海萬晟天華企業(yè)發(fā)展有限公司持股35.5%，是其大股東。

在贛江新區(qū)管理委員會官方公眾號贛江發(fā)布上，上海萬晟天華企業(yè)發(fā)展有限公司董事長劉凌爽在拜訪贛江新區(qū)時表示，當前公司正搶抓虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)新風口，進一步優(yōu)化布局，愿與新區(qū)加強深度交流、開展深度合作，共同打造視頻行業(yè)的“數(shù)字好萊塢”。

贛江發(fā)布介紹，上海萬晟天華企業(yè)發(fā)展有限公司是全國領先的 XR（Extended reality 擴展現(xiàn)實）矩陣生態(tài)技術(shù)應用與數(shù)字內(nèi)容服務商，主營業(yè)務包括XR數(shù)字內(nèi)容運營、XR內(nèi)容制作、實景落地及終端開發(fā)，通過數(shù)字虛擬場景建模及XR、VP（虛擬制作）技術(shù)生成逼真場景，實現(xiàn)極致的沉浸式體驗，用于視頻拍攝、現(xiàn)場展示、體驗游玩等多個領域。

此外，萬晟天華一直活躍在短劇市場中，以出品方的身份參與到多部短劇制作中，比如《寄骨寺守燈人》《烏龍鴛鴦》《朝兮》等。另外，贛江新區(qū)在4月時聯(lián)合華陽國際、萬晟天華等，引入XR數(shù)字虛擬場景，建設“一體化、一站式”微短劇制作基地，預計每年拍攝微短劇200部，年營收達20億元。

財聞注意到，在小崧股份前十大股東中，蔣小榮、田甜、田野陽光、田一樂是近親屬關(guān)系，蔣小榮是江門市向日葵的控股股東及實際控制人，蔣小榮與其一致行動人合計持有公司20.09%股權(quán)。而羅明華一直活躍在江門市直臨的中山市。

公司已經(jīng)連續(xù)5個季度虧損

新資本強勢入局的背后，是小崧股份持續(xù)惡化的經(jīng)營狀況。2025年三季報顯示，截至9月30日，華欣創(chuàng)力所持小崧股份的股權(quán)占比為9.25%，這意味著此次交易即為清倉。前三季度，小崧股份創(chuàng)收7.63億元，同比下降35.61%；歸母凈利潤為虧損7110.58萬元。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，小崧股份已經(jīng)連續(xù)5個季度錄得虧損，2024年第三季度到2025年第三季度，分別虧損4332.96萬元、1.85億元、890.87萬元、2601.76萬元、3617.94萬元。

公開資料顯示，小崧股份是一家于2014年在深圳證券交易所掛牌上市的企業(yè)，前身為金萊特，2022年更名后確立健康電器發(fā)展戰(zhàn)略，核心業(yè)務涵蓋家電與工程施工兩大板塊，其中家電業(yè)務占營收近八成，包括應急照明、健康光照明、智能寵物電器等產(chǎn)品，并通過自有品牌與 ODM 模式覆蓋全球120多個國家和地區(qū)，全資子公司金萊特智能還持有電子煙代加工相關(guān)資質(zhì)；工程施工業(yè)務則聚焦市政、房建等領域。

對于業(yè)績持續(xù)承壓，小崧股份在2024年度業(yè)績說明會上表示，其一，家電業(yè)務受競爭激烈影響，產(chǎn)品價格承壓；其二，受市場及宏觀經(jīng)濟影響，公司工程施工業(yè)務不及預期；其三，公司加大了熱泵、健康光等新興業(yè)務的投入，導致營銷費用有所增加。

經(jīng)營困局之外，公司治理問題也曾引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。2024年4月30日，小崧股份發(fā)布2023年年度報告，披露2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損約691.64萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。小崧股份未按規(guī)定在2024年1月31日前披露2023年度業(yè)績預告，且截至公司2023年年報發(fā)布日也未披露相關(guān)業(yè)績預告。最終，廣東證監(jiān)局決定對小崧股份等采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

華欣創(chuàng)力控股八年終退出

此次清倉轉(zhuǎn)讓股權(quán)的華欣創(chuàng)力，其八年控股生涯可謂坎坷。華欣創(chuàng)力于2018年1月以11.2億元受讓小崧股份原實控人蔣小榮所持29.99%股份，正式成為公司控股股東，實際控制人變更為蔡小如。

然而華欣創(chuàng)力以11.2億元、每股約20元的均價拿下小崧股份29.99%股權(quán)后，隨即質(zhì)押全部持股進行融資，這種“杠桿式收購”的隱患很快顯現(xiàn)——隨著公司股價持續(xù)下行至9元/股左右，其持股一度面臨平倉壓力。

資金鏈的緊張從2019年起進一步傳導至股權(quán)層面，華欣創(chuàng)力所持股份因債務糾紛多次被司法凍結(jié)，2024年更上演1558萬股股份的拍賣鬧劇：首次流拍后，第二次拍賣競得者吳偉君以1.01億元拍得股份卻棄付尾款，股份還被迫啟動第三次拍賣。

在合規(guī)層面，華欣創(chuàng)力2023年因違反“破凈企業(yè)控股股東不得減持”規(guī)定違規(guī)減持，遭證監(jiān)會責令改正及深交所通報批評，最終以回購違規(guī)股份收場。

盡管華欣創(chuàng)力試圖通過戰(zhàn)略調(diào)整扭轉(zhuǎn)頹勢，在2022年推動公司由“金萊特”更名為“小崧股份”，確立健康電器與工程施工雙主業(yè)，意圖打造自有品牌實現(xiàn)升級，但轉(zhuǎn)型成效與市場預期相去甚遠。

多重困境疊加下，華欣創(chuàng)力以2.86億元轉(zhuǎn)讓股權(quán)退出，成為其八年控股權(quán)生涯的終局。