經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 蔡越坤

作為深圳清華大學(xué)研究院成功孵化上市的企業(yè)之一，清研環(huán)境科技股份有限公司（301288.SH，下稱“清研環(huán)境”或“ST清研”）近期動(dòng)作頻頻。

2025年12月30日，清研環(huán)境董事長(zhǎng)、總經(jīng)理劉淑杰卸任其總經(jīng)理職務(wù)。同時(shí)，清研環(huán)境公告稱，聘任陳俊為公司新任總經(jīng)理。陳俊曾先后在普華永道、金地（集團(tuán)）股份有限公司供職。

對(duì)于上述人事調(diào)整，2025年12月31日，劉淑杰在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪時(shí)表示：“我的精力未來(lái)將集中于統(tǒng)籌公司戰(zhàn)略規(guī)劃與發(fā)展方向，而陳俊有深厚的財(cái)務(wù)背景和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，他的核心能力在于精細(xì)化管理和復(fù)雜項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，能夠帶領(lǐng)公司在擴(kuò)大營(yíng)收的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和現(xiàn)金流增長(zhǎng)的目標(biāo)?！?/p>

除了人事調(diào)整，2025年12月22日，清研環(huán)境正式宣布啟動(dòng)全球代理商招募計(jì)劃。擁有客戶和市場(chǎng)資源的代理商可以依托“輕資產(chǎn)、零風(fēng)險(xiǎn)”的合作模式，參與到清研環(huán)境生化污水處理技術(shù)在全球市場(chǎng)的落地應(yīng)用中。

這被市場(chǎng)認(rèn)為是清研環(huán)境“新合伙人”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型思路在銷售端的延續(xù)。自2024年底推出該戰(zhàn)略至今，清研環(huán)境通過(guò)與細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)合作，以共同投資或技術(shù)改造方式快速切入污泥資源化、工業(yè)廢水治理、固廢危廢資源化等新興賽道，并在較短時(shí)間內(nèi)扭轉(zhuǎn)了傳統(tǒng)市政項(xiàng)目收縮帶來(lái)的業(yè)績(jī)下滑局面。

挑戰(zhàn)

一系列變化的背后，與清研環(huán)境當(dāng)下面臨的挑戰(zhàn)相關(guān)。

劉淑杰坦言，目前該公司的挑戰(zhàn)主要來(lái)自外部環(huán)境巨變——大型市政新建項(xiàng)目正在逐步減少，而且市政項(xiàng)目回款周期開始變長(zhǎng)。這使得原有單一的項(xiàng)目制模式面臨的不確定性日益凸顯。上市公司需要調(diào)整發(fā)展思路，追求更確定的增長(zhǎng)。

據(jù)悉，清研環(huán)境的創(chuàng)立要追溯至2004年。彼時(shí)，清華大學(xué)陳福明教授與時(shí)任研發(fā)工程師的劉淑杰帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)，開始設(shè)計(jì)一種反應(yīng)沉淀一體式矩形環(huán)流生物反應(yīng)器（下稱“RPIR”）。

2014年7月10日，在國(guó)家“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”的號(hào)召及深圳清華大學(xué)研究院的鼓勵(lì)與支持下，清研環(huán)境正式創(chuàng)立，專注于快速生化污水處理技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用，業(yè)務(wù)范圍涵蓋市政污水處理廠新建、提標(biāo)、擴(kuò)容，黑臭河湖控源截污及流域水體水質(zhì)改善等。2022年，清研環(huán)境在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

然而，近年來(lái)行業(yè)所處的環(huán)境逐步發(fā)生變化，傳統(tǒng)環(huán)保市場(chǎng)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向深度調(diào)整，清研環(huán)境的項(xiàng)目回款周期延長(zhǎng)，業(yè)績(jī)受到影響。2024年，清研環(huán)境的業(yè)績(jī)虧損且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，股票自2025年4月30日起實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）。

在2024年年報(bào)中，清研環(huán)境提及，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化使環(huán)保行業(yè)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向深度調(diào)整，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡導(dǎo)致的環(huán)境治理能力梯度差日益凸顯，土地財(cái)政收縮與房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整導(dǎo)致地方財(cái)政支付能力下降，環(huán)保項(xiàng)目回款周期延長(zhǎng)至18個(gè)月。更嚴(yán)峻的是，外部環(huán)境變化帶來(lái)的需求不確定性顯著增加，重點(diǎn)行業(yè)因市場(chǎng)波動(dòng)調(diào)整環(huán)保投入計(jì)劃，部分污染治理技改項(xiàng)目被迫延期或取消。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

劉淑杰坦言，“十四五”規(guī)劃后期，大型市政新建項(xiàng)目減少，黑臭河道治理在主要城市也逐步進(jìn)入尾聲。更重要的是，部分地方政府的支付能力急劇下降。清研環(huán)境的部分客戶出現(xiàn)現(xiàn)金流問(wèn)題，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)大幅增加。作為上市公司，清研環(huán)境需要追求更確定的增長(zhǎng)，而原有單一的項(xiàng)目制模式存在較高的不確定性。

“2023年公司曾嘗試通過(guò)并購(gòu)來(lái)擴(kuò)大營(yíng)收，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但是經(jīng)過(guò)調(diào)研后，公司發(fā)現(xiàn)很多利潤(rùn)為數(shù)千萬(wàn)元的公司，其對(duì)應(yīng)的是數(shù)億元的應(yīng)收賬款。于清研環(huán)境而言，收購(gòu)這類公司的股權(quán)將面臨極高的風(fēng)險(xiǎn)，因此公司開始轉(zhuǎn)換思路，探索更多的可能。”劉淑杰稱。

變革

2025年開始，清研環(huán)境開始從依賴單一市政市場(chǎng)，到開拓多元化場(chǎng)景的關(guān)鍵突圍。

劉淑杰稱：“從2024年底開始，公司決定不再將市政項(xiàng)目作為唯一核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景，而是開始拓展場(chǎng)景、轉(zhuǎn)換客戶，構(gòu)建多元化的業(yè)務(wù)布局。”

2024年底，清研環(huán)境推出“新合伙人”戰(zhàn)略，希望通過(guò)與細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)合作，以共同投資或技術(shù)合作等方式，快速切入新場(chǎng)景。

例如，在危廢固廢資源化領(lǐng)域，清研環(huán)境收購(gòu)了通海鎳業(yè)51%的股權(quán)。通海鎳業(yè)是福建省內(nèi)危廢處置能力最大的資源化利用企業(yè)之一，主要從事危廢的無(wú)害化處置以及鎳、鉻等金屬的資源化再生、回收與銷售業(yè)務(wù)。清研環(huán)境自取得通海鎳業(yè)控股權(quán)后，僅用不到兩個(gè)月時(shí)間便使其于2025年5月正式復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

劉淑杰認(rèn)為，要突破行業(yè)結(jié)構(gòu)性困境，關(guān)鍵在于以“RPIR”等核心技術(shù)為基礎(chǔ)，加大新合伙人生態(tài)下的渠道建設(shè)，主要原因在于，一方面退出污水治理領(lǐng)域的低端同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，另一方面加速高難工業(yè)廢水與資源化技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，同時(shí)以渠道與合伙人機(jī)制放大產(chǎn)品化與標(biāo)準(zhǔn)化優(yōu)勢(shì)，對(duì)沖回款與周期風(fēng)險(xiǎn)。

2025年12月22日，清研環(huán)境正式宣布啟動(dòng)全球代理商招募計(jì)劃。擁有客戶和市場(chǎng)資源的代理商可以依托“輕資產(chǎn)、零風(fēng)險(xiǎn)”的合作模式，參與到清研環(huán)境生化污水處理技術(shù)在全球市場(chǎng)的落地應(yīng)用中。

劉淑杰認(rèn)為，回望環(huán)保行業(yè)發(fā)展，雖經(jīng)歷過(guò)高速增長(zhǎng)與資本青睞，卻鮮有如消費(fèi)品或工業(yè)品領(lǐng)域那樣的科技產(chǎn)品型公司。這很大程度上受制于行業(yè)固有的“工程服務(wù)”屬性——傳統(tǒng)模式下每個(gè)項(xiàng)目都需深度定制，從設(shè)計(jì)、施工到運(yùn)營(yíng)，高度依賴專業(yè)人員現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)。該模式雖有價(jià)值，卻如同一道無(wú)形圍墻，限制了標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的推廣與銷售渠道的建立。

“這源于我對(duì)公司銷售渠道短板的深刻反思。過(guò)去我們的業(yè)務(wù)多靠我們少數(shù)幾位高管以戰(zhàn)略營(yíng)銷方式推動(dòng)，難以進(jìn)行規(guī)?；瘡?fù)制?！虼砩陶心加?jì)劃’是我未來(lái)3—5年打造核心渠道能力的重中之重，目標(biāo)是構(gòu)建一個(gè)高效能、低銷售費(fèi)用的產(chǎn)品分銷網(wǎng)絡(luò)。哪怕一年僅成功拓展一家優(yōu)質(zhì)代理商，我們也要堅(jiān)定不移地推進(jìn)該計(jì)劃?！眲⑹缃芊Q。

隨著一系列調(diào)整的落地，清研環(huán)境業(yè)績(jī)也開始出現(xiàn)變化。清研環(huán)境2025年三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)收為1.01億元，同比增長(zhǎng)92.97%；歸母凈利潤(rùn)為-517.52萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)60.22%。

對(duì)于后續(xù)的市值管理，清研環(huán)境回復(fù)稱，公司一直聚焦于經(jīng)營(yíng)主業(yè)，致力于提升經(jīng)營(yíng)管理水平，爭(zhēng)取以良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)回報(bào)投資者。2024年公司受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)政策等多方面影響而業(yè)績(jī)下滑，2025年以來(lái)，公司持續(xù)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，通過(guò)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)營(yíng)效率等促進(jìn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及盈利能力提升。

劉淑杰期待通過(guò)引入共創(chuàng)思路，讓清研環(huán)境能成為技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)完美融合的典范。她始終認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新是價(jià)值創(chuàng)造的起點(diǎn)，而產(chǎn)業(yè)應(yīng)用才是價(jià)值實(shí)現(xiàn)的終極目標(biāo)。

“環(huán)保行業(yè)作為人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與美好生活追求的重要保障，依然蘊(yùn)藏著廣闊而真實(shí)的需求。這些需求分散在千行百業(yè)、不同區(qū)域的環(huán)境治理場(chǎng)景中。如何將最優(yōu)的技術(shù)與服務(wù)送達(dá)每個(gè)需要的角落，是我們當(dāng)下最重要的課題。”劉淑杰稱。

（作者 蔡越坤）

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蔡越坤

資本市場(chǎng)部資深記者 主要關(guān)注債券、信托、銀行等領(lǐng)域的市場(chǎng)報(bào)道。