今天焦煤焦炭價(jià)格迎來一波猛漲，甚至焦煤主力合約直接封死漲停，焦炭也跟著漲了不少，說白了這波上漲就是“供給端缺貨、需求端補(bǔ)貨、資金端推波、情緒端造勢”這幾股力量湊到一起的結(jié)果，用大白話講就是想買的人多了、能買到的貨少了，再加上市場資金和各種利好消息添把火，價(jià)格自然就上去了。

先說說供給這邊的情況，現(xiàn)在市場上能買到的焦煤焦炭明顯變少了。一方面臨近年底，主產(chǎn)區(qū)的安全檢查和超產(chǎn)核查管得特別嚴(yán)，不少煤礦已經(jīng)完成了今年的生產(chǎn)任務(wù)，干脆就提前停工了，而且再過一個(gè)多月就要過年，煤礦們也會(huì)陸續(xù)安排放假，接下來這段時(shí)間的產(chǎn)量肯定會(huì)跟著往下走，這種“越往后貨越少”的預(yù)期一出來，大家就都開始重視起來了。另一方面，像主焦煤這種品質(zhì)好、適用性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)煤種本來就稀缺，最近這段時(shí)間成交也明顯好轉(zhuǎn)，好貨更搶手，這也讓價(jià)格有了往上走的底氣。

再看需求端，現(xiàn)在下游企業(yè)的采購需求正在慢慢升溫。眼下已經(jīng)到了冬天，下游的焦化廠和鋼廠都要開始準(zhǔn)備冬儲(chǔ)補(bǔ)庫了，就像家里冬天囤白菜一樣，這些企業(yè)也得提前囤夠焦煤焦炭，避免過年期間停工缺貨，所以最近對焦煤的剛需采購明顯變多了。而且元旦之后，中東部地區(qū)氣溫比往年偏低一兩度，供暖需求也跟著增加了，這也讓煤炭的整體消費(fèi)多了不少，進(jìn)一步帶動(dòng)了焦煤焦炭的需求。另外，之前市場還擔(dān)心焦炭會(huì)迎來第四輪降價(jià)，現(xiàn)在這種擔(dān)心慢慢消失了，焦化廠采購焦煤的意愿也跟著提高了，需求端的支撐一下子就強(qiáng)了起來。

除了供需兩端的核心變化，資金和市場情緒的推動(dòng)也功不可沒。今天期貨市場上，焦煤主力合約率先發(fā)力漲停，這種強(qiáng)勢表現(xiàn)直接帶動(dòng)了整個(gè)市場的情緒，很多資金看到機(jī)會(huì)就扎堆進(jìn)場，主力資金持續(xù)加倉，形成了“越漲越買、越買越漲”的良性循環(huán)。而且不只是焦煤焦炭，整個(gè)黑色系板塊比如鐵礦石、螺紋鋼這些都跟著上漲，板塊聯(lián)動(dòng)的效應(yīng)讓焦煤焦炭的上漲更有動(dòng)力。

還有一些利好消息也給市場添了信心，比如最近有大型鋼廠宣布3月份部分鋼材品種要漲價(jià)，這讓市場對整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈的信心都提振了不少；另外地方上也出臺(tái)了規(guī)范鋼鐵產(chǎn)能的政策，鼓勵(lì)行業(yè)合規(guī)發(fā)展，這也讓大家對后續(xù)焦炭的需求穩(wěn)定更有信心。再加上現(xiàn)在市場對宏觀層面寬松政策的預(yù)期比較強(qiáng)，整體商品市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好都在提升，這些因素湊到一起，進(jìn)一步點(diǎn)燃了市場情緒，最終推動(dòng)焦煤焦炭價(jià)格迎來了這波大漲。

期貨公司觀點(diǎn)

中信期貨：

供應(yīng)端，進(jìn)入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，但出貨較差滯銷累庫；進(jìn)口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報(bào)價(jià)震蕩下行，元旦后通關(guān)快速回升至高位水平。需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工小幅下降，市場下行補(bǔ)庫需求走弱。庫存端，洗煤廠、焦企、煤礦、港口、鋼廠、口岸累庫，整體庫存中位略增。政策方面，保障電廠長協(xié)煤炭供應(yīng)仍然是主基調(diào)。策略方面，反彈預(yù)期提前透支，單邊建議逢高做空操作，套利關(guān)注多焦煤空焦炭。