作者 | 郝文

編輯 | 趣解商業(yè)資訊組

1月6日，知名國貨美妝品牌毛戈平發(fā)布公告，公司近日收到控股股東及執(zhí)行董事毛戈平、汪立群、執(zhí)行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立華及宋虹佺減持計(jì)劃告知函。

上述股東及其所控制的主體擬自公告披露之日起6個(gè)月內(nèi)主要通過大宗交易方式合計(jì)減持其所持有的公司H股股份數(shù)量不超過1720萬股，即不超過公司已發(fā)行股份總數(shù)的3.51%。

圖片來源：公告截圖

公告稱，股東系因自身財(cái)務(wù)需求擬減持其所持有的部分股份，減持所得款項(xiàng)用途包括但不限于美妝相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資、改善個(gè)人生活等。

上述股東對公司發(fā)展充滿信心，將持續(xù)致力于公司的產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)經(jīng)營管理，本次減持計(jì)劃的實(shí)施不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，不會(huì)對公司治理結(jié)構(gòu)和持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。根據(jù)公告，減持后，毛戈平及其一致行動(dòng)人仍合計(jì)持有公司約63.8%的股份。

以1月6日毛戈平港股收盤價(jià)每股82港元計(jì)算，上述股東擬套現(xiàn)14.1億港元。

據(jù)此前年報(bào)顯示，上述股東中汪立群為毛戈平的配偶，毛霓萍和毛慧萍為毛戈平的姐姐，汪立華為汪立群的弟弟。宋虹佺是毛戈平公司的核心高管，擔(dān)任執(zhí)行董事、公司總裁、同時(shí)兼任MAOGEPING品牌事業(yè)部總經(jīng)理。上述六人均為公司執(zhí)行董事。

2024年財(cái)報(bào)顯示，毛戈平、汪立群、毛霓萍、毛慧萍、汪立華、宋虹佺的年薪分別為653.4萬元、156.4萬元、415.8萬元、415.4萬元、146.9萬元、528.2萬元。

圖片來源：2025年年報(bào)截圖

值得一提的是，2024年2月份，公司在股東大會(huì)上派息了5億元；4月，港交所遞表前夕，公司再次向全體股東宣派股息5億元，大部分資金流入了毛氏家族口袋。

2024年底，毛戈平以29.80港元/股的發(fā)行價(jià)登陸港交所，香港公開發(fā)售部分獲超919倍超額認(rèn)購，成為年度“凍資王”，上市首日股價(jià)高開近60%。

今年6月，毛戈平股價(jià)最高一度沖到130港元/股，總市值突破624億港元，大幅超越了珀萊雅、上海家化等同行，成為國內(nèi)美妝企業(yè)市值“一哥”，更被不少人稱為“美妝茅臺(tái)”。

然而，高光時(shí)刻未能持久。截至1月7日收盤，毛戈平報(bào)87.95港元/股，雖漲7.26%，但相較130港元/股的高點(diǎn)，已下跌約32.35%；431.12億港元的總市值相較624億港元，也蒸發(fā)了近200億港元。

圖片來源：百度截圖

市值的波動(dòng)，為此次控股股東及執(zhí)行董事們的集體減持增添了關(guān)注度。

從業(yè)績來看，毛戈平公司并不差錢。2021年至2024年，毛戈平實(shí)現(xiàn)收入分別約為15.77億元、18.29億元、28.86億元、38.85億元，；期內(nèi)利潤分別約為3.31億元、3.52億元、6.63億元、8.81億元。

2025年上半年，公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.88億元，同比增長31.3%；期內(nèi)利潤為6.7億元，同比增長36.1%。

圖片來源：中報(bào)截圖

但是，高增長背后是持續(xù)攀升的成本壓力。毛戈平2025年上半年銷售及分銷開支同比增加24.8%，達(dá)到11.69億元，占總收入的45.2%。其中營銷及推廣開支超過5.4億元，同比增速超20%。

此外，以專業(yè)彩妝師IP為核心的毛戈平正面臨愈發(fā)激烈的市場競爭。美妝行業(yè)廝殺激烈，細(xì)分賽道成為實(shí)現(xiàn)彎道超車的突破口，彩妝師品牌市場也成為了各大美妝公司的新角力點(diǎn)。毛戈平不僅要直面Bobbi Brown、M.A.C等外資美妝集團(tuán)旗下老牌專業(yè)彩妝師品牌的競爭，本土美妝企業(yè)對這一細(xì)分賽道的布局力度也在不斷加碼。

有分析認(rèn)為，毛戈平憑借底妝產(chǎn)品建立的品牌優(yōu)勢仍在，但要維持資本市場的高估值，需要不斷開辟新增長曲線。

面對市場競爭，毛戈平也正在擴(kuò)充新品類。2025年4月，毛戈平正式宣布進(jìn)軍高端香水領(lǐng)域，推出“聞道東方”系列，共包含13款香水。

對于登陸資本市場僅一年多的美妝企業(yè)而言，能否在香氛賽道跑出第二增長曲線，成為毛戈平未來發(fā)展的關(guān)鍵。