2026年1月12日，以“手工現(xiàn)包”聞名的中式快餐巨頭——袁記食品集團(tuán)股份有限公司正式向香港聯(lián)交所遞交主板上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為華泰國際與廣發(fā)證券。

招股書顯示，袁記食品業(yè)績(jī)持續(xù)攀升。2023年及2024年，公司營(yíng)收分別為20.26億元和25.61億元。2025年前九個(gè)月，營(yíng)收達(dá)19.82億元，較2024年前9個(gè)月營(yíng)收17.86億元同比增長(zhǎng)11%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為1.92億元，同比大幅增長(zhǎng)31%，盈利能力顯著增強(qiáng)。

（圖注：袁記云餃門店）

規(guī)模上，根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，按門店數(shù)量計(jì)，袁記食品已成為中國乃至全球最大的中式快餐公司。截至2025年9月30日，其全球門店總數(shù)達(dá)4266家，覆蓋中國32個(gè)省級(jí)行政區(qū)及東南亞。同時(shí)，在餃子云吞細(xì)分賽道，其零售及餐飲GMV亦位居國內(nèi)首位。公司門店總GMV從2023年的47.72億元快速增長(zhǎng)至2024年的62.48億元，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

“餐飲+零售”雙輪驅(qū)動(dòng)，全渠道覆蓋消費(fèi)場(chǎng)景

袁記食品的成功，得益于其清晰的“餐飲零售”一體化模式。旗下?lián)碛兄鞔颥F(xiàn)制現(xiàn)售的“袁記云餃”和聚焦預(yù)包裝產(chǎn)品的“袁記味享”兩大品牌。

“袁記云餃”通過“堂食店”、“生熟外帶店”、“生食外帶店”三種標(biāo)準(zhǔn)化店型，靈活適配不同商圈與客群，實(shí)現(xiàn)了堂食、外帶、外賣服務(wù)的全覆蓋。尤其是外賣業(yè)務(wù)，已成為核心增長(zhǎng)引擎，2025年前九個(gè)月GMV同比激增46.6%，占總GMV比例提升至44.6%。

（圖注：袁記云餃各店型示意圖）

“袁記味享”則通過超市、線上等渠道，將產(chǎn)品延伸至家庭烹飪與團(tuán)餐場(chǎng)景，2025年前九個(gè)月收入同比2024年前9個(gè)月增長(zhǎng)46%。兩大品牌協(xié)同，構(gòu)建了從即時(shí)消費(fèi)到家庭儲(chǔ)備的全場(chǎng)景產(chǎn)品矩陣。

（圖注：袁記味享韭菜鮮肉餃）

供應(yīng)鏈筑就護(hù)城河，高效運(yùn)營(yíng)支撐擴(kuò)張

面對(duì)中餐標(biāo)準(zhǔn)化的核心挑戰(zhàn)，袁記食品構(gòu)建了從源頭到門店的一體化供應(yīng)鏈體系。公司通過自建中央工廠、全程冷鏈物流與高效倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，確保食材穩(wěn)定供應(yīng)與品質(zhì)統(tǒng)一。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，2024年袁記食品庫存周轉(zhuǎn)時(shí)間僅12.1天，大幅優(yōu)于行業(yè)平均水平。

成熟的供應(yīng)鏈與標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)，支撐了其高速且高質(zhì)量的擴(kuò)張。公司加盟商人均門店數(shù)達(dá)2.06，多店加盟商比例高，“老人開新店”成為增長(zhǎng)主動(dòng)力。

在國內(nèi)市場(chǎng)，袁記食品正加速下沉與區(qū)域滲透。三線及以下城市門店占比持續(xù)提升，從2023年19.8%提升至2025年（截至9月30日）26.6%，占比提升6.8個(gè)百分點(diǎn)，增速顯著高于一、二線城市。同時(shí)，公司擁有超過3500萬名高粘性會(huì)員，平均季度復(fù)購率超30%。

（圖注：袁記云餃新加坡313索美塞食閣店）

海外拓展亦取得突破。根據(jù)界面新聞報(bào)道，自2024年在新加坡開設(shè)首店后，至2025年底海外門店已迅速拓展至11家。公司計(jì)劃以東南亞為起點(diǎn)，逐步進(jìn)軍東亞、歐美等市場(chǎng)，旨在將中國餃子文化推向全球。

對(duì)于此次遞表，“餐飲界”新媒體分析認(rèn)為，袁記食品遞表的“底氣”，不僅來源于其 “現(xiàn)包現(xiàn)制”的商業(yè)模式與強(qiáng)大的供應(yīng)鏈管控能力構(gòu)成了品質(zhì)與效率的動(dòng)態(tài)平衡，亦來源于其從一線城市到下沉市場(chǎng)，從門店到零售的多元模型驗(yàn)證。袁記食品高比例的“多店加盟商”結(jié)構(gòu)，實(shí)為市場(chǎng)端自發(fā)選擇的直觀印證：這一布局既印證了其盈利模型具備可持續(xù)商業(yè)價(jià)值，也直接彰顯了加盟商群體對(duì)其長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)邏輯的信心。此次沖刺港股，無疑將為袁記食品深化供應(yīng)鏈建設(shè)、加速全球布局、深化數(shù)字化能力提供關(guān)鍵助力，也有望為中式快餐連鎖的資本化路徑提供一個(gè)重要范本。

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