當(dāng)前，全球科技競(jìng)爭(zhēng)格局深度調(diào)整，作為新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)革命的基石與先導(dǎo)，新材料正與人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)加速融合，成為新質(zhì)生產(chǎn)力語(yǔ)境下的發(fā)展風(fēng)口。

作為國(guó)內(nèi)化工新材料領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，青島國(guó)恩科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)恩股份”）憑借縱向一體化的產(chǎn)業(yè)布局、堅(jiān)實(shí)的自主研發(fā)實(shí)力及對(duì)行業(yè)風(fēng)口的精準(zhǔn)卡位，展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與行業(yè)引領(lǐng)力。

隨著國(guó)恩股份通過(guò)港交所主板上市聆訊，不僅標(biāo)志著企業(yè)距離實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市目標(biāo)又邁出關(guān)鍵的一步，同時(shí)也意味著在新材料行業(yè)迎來(lái)新發(fā)展機(jī)遇下，國(guó)恩股份有望借助資本的力量，進(jìn)一步筑牢化工新材料領(lǐng)域的“護(hù)城河”。

注重研發(fā)積累

加速新材料產(chǎn)業(yè)化與市場(chǎng)化

成立于2000年的國(guó)恩股份，是一家以科技創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力、以長(zhǎng)期規(guī)模效益為目標(biāo)的綜合性企業(yè)。近年來(lái)，國(guó)恩股份逐步形成綠色石化新材料、有機(jī)高分子改性材料以及有機(jī)高分子復(fù)合材料“三足鼎立”的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

據(jù)國(guó)恩股份2024年年報(bào)顯示，企業(yè)年?duì)I收近192.2億元，其中化工新材料板塊實(shí)現(xiàn)收入173.7億元，不俗的表現(xiàn)形成了對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的強(qiáng)勁支撐。

經(jīng)過(guò)二十余年的發(fā)展積累，如今的國(guó)恩股份在新材料領(lǐng)域已經(jīng)建立起較強(qiáng)的行業(yè)地位，其聚苯乙烯產(chǎn)能穩(wěn)居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首位，而在中國(guó)有機(jī)高分子材料改性領(lǐng)域，其收入也躋身行業(yè)前列。

在獲得站穩(wěn)行業(yè)引領(lǐng)地位的背后，離不開(kāi)國(guó)恩股份持續(xù)的技術(shù)積累和研發(fā)投入。2024年，企業(yè)研發(fā)投入金額達(dá)6.03億元，較2023年同期增長(zhǎng)3.6%，保持在較高水平；而在2025年上半年，企業(yè)在研發(fā)投入上進(jìn)一步加碼，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入金額達(dá)2.96億元，較2024年同期同比增長(zhǎng)4.44%。

舍得在研發(fā)上投注重金，一方面體現(xiàn)了國(guó)恩股份自上而下對(duì)于科技研發(fā)工作的重視程度，另一方面也通過(guò)久久為功的布局，推動(dòng)企業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新到原始創(chuàng)新的技術(shù)躍遷，進(jìn)而筑牢了發(fā)展的“護(hù)城河”。

據(jù)了解，公司目前擁有國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心與德國(guó)實(shí)驗(yàn)室，以及山東省先進(jìn)高分子及復(fù)合材料制造業(yè)創(chuàng)新培育中心、青島市工程塑料及復(fù)合材料工程研究中心等多個(gè)研發(fā)平臺(tái)，具備高分子材料改性能力、高分子復(fù)合材料結(jié)構(gòu)仿真分析能力、系統(tǒng)結(jié)構(gòu)仿真分析能力、耐候測(cè)試及控制能力、工藝裝備設(shè)計(jì)能力和全過(guò)程檢測(cè)監(jiān)控能力六大核心能力，是國(guó)內(nèi)最具影響力的新技術(shù)、新工藝、新材料高科技產(chǎn)業(yè)基地之一。

此外，國(guó)恩股份作為行業(yè)領(lǐng)軍者，還積極參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，參與制定國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)16項(xiàng)、團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)19項(xiàng)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)4項(xiàng)，彰顯了公司的行業(yè)影響力。

憑借優(yōu)異、穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和雄厚的技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力，國(guó)恩股份在行業(yè)內(nèi)形成了良好的市場(chǎng)口碑，并與海信、華為、小米、比亞迪、寧德時(shí)代等各行業(yè)龍頭企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系。

踐行國(guó)家戰(zhàn)略

系統(tǒng)性布局夯實(shí)行業(yè)引領(lǐng)能力

當(dāng)然，國(guó)恩股份之所以能取得在行業(yè)的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位，除了對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新一以貫之的重視之外，還體現(xiàn)在企業(yè)對(duì)高增長(zhǎng)賽道的精準(zhǔn)卡位上。

目前，公司緊密?chē)@國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向，在新能源、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等前沿領(lǐng)域進(jìn)行了系統(tǒng)性布局。

在充電樁新材料領(lǐng)域，國(guó)恩股份憑借SMC復(fù)合材料配方復(fù)配技術(shù)優(yōu)勢(shì)，迭代開(kāi)發(fā)至第四代非金屬直流終端充電樁、壁掛式充電樁、定制單樁等系列殼體，全面覆蓋充電設(shè)施結(jié)構(gòu)件需求。值得一提的是，去年10月，國(guó)家發(fā)展改革委等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施服務(wù)能力“三年倍增”行動(dòng)方案(2025—2027年)》，明確提出到2027年底全國(guó)建成2800萬(wàn)個(gè)充電設(shè)施的目標(biāo)，而國(guó)恩股份憑借在充電樁新材料領(lǐng)域的率先布局，已然站上新一輪政策的風(fēng)口。

而在航空級(jí)特種亞克力材料領(lǐng)域，國(guó)恩股份布局的“年產(chǎn)20000m2航空級(jí)亞克力玻璃項(xiàng)目”已獲批備案，計(jì)劃投資5.6億元，落戶(hù)于青島總部生產(chǎn)基地。這一項(xiàng)目致力于實(shí)現(xiàn)航空級(jí)透明材料的全面國(guó)產(chǎn)化與自主可控，將為我國(guó)航空航天與低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供關(guān)鍵材料支撐。

此外，國(guó)恩股份正打造覆蓋PEEK從聚合到復(fù)合再到制品的全產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化平臺(tái)。PEEK材料具有耐高溫、阻燃性、耐化學(xué)性、耐磨性能以及低密度、高強(qiáng)度、高韌性等優(yōu)異的機(jī)械性能，可廣泛應(yīng)用于航空航天、新能源車(chē)、風(fēng)電、半導(dǎo)體制造、人形機(jī)器人、低空飛行器等領(lǐng)域。

而無(wú)論是商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)，還是半導(dǎo)體、具身智能，國(guó)恩股份所涉足的這些領(lǐng)域均精準(zhǔn)落位于國(guó)家層面所關(guān)注的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及未來(lái)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。在國(guó)家層面強(qiáng)調(diào)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的語(yǔ)境下，國(guó)恩股份有望出現(xiàn)新機(jī)會(huì)。

在搭乘行業(yè)發(fā)展東風(fēng)的同時(shí)，國(guó)恩股份也在將自身的產(chǎn)品線(xiàn)通過(guò)一系列并購(gòu)重組的動(dòng)作，沿著產(chǎn)業(yè)鏈條成功得到延伸。

近年來(lái)，國(guó)恩股份在資本市場(chǎng)頻頻出手，通過(guò)收購(gòu)香港石化99.99%股權(quán)，以及參與國(guó)恩東明破產(chǎn)重整，取得其67%股權(quán)等動(dòng)作，這一系列戰(zhàn)略投資讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)了“單體-合成樹(shù)脂-有機(jī)高分改性材料/復(fù)合材料-終端制品”的一體化布局，不僅強(qiáng)化了公司上游原材料保障，也進(jìn)一步降低了生產(chǎn)成本，帶動(dòng)企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力提升。

行業(yè)前景可期

以資本力量賦能全球化布局

隨著下游新能源、航空航天、半導(dǎo)體、人形機(jī)器人等領(lǐng)域高端化需求持續(xù)釋放，新材料產(chǎn)業(yè)迎來(lái)黃金發(fā)展期。權(quán)威報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)10萬(wàn)億元，連續(xù)15年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

在此背景下，國(guó)恩股份的港股IPO計(jì)劃也被視作企業(yè)全球化戰(zhàn)略布局的一枚關(guān)鍵落子。據(jù)國(guó)恩股份1月15日晚間公告，公司已正式通過(guò)港交所主板上市聆訊，招商證券國(guó)際擔(dān)任獨(dú)家保薦人，其距離實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市更進(jìn)了一步。

通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案通知了解到，國(guó)恩股份此番IPO擬發(fā)行不超過(guò)5405萬(wàn)股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所主板上市，募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，將主要用于建設(shè)泰國(guó)生產(chǎn)基地、宜興生產(chǎn)基地、香港區(qū)域總部和生產(chǎn)基地升級(jí)、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金等用途。本次募集資金用途直接對(duì)應(yīng)其全球化布局，為公司推進(jìn)跨市場(chǎng)產(chǎn)能協(xié)同與資源整合提供關(guān)鍵支撐。

而根據(jù)相關(guān)券商預(yù)測(cè)，2025-2027年，國(guó)恩股份歸母凈利潤(rùn)有望分別達(dá)到8.41億元、10.92億元和15.59億元，同比增速分別為24.4%、29.8%和42.8%，呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

這意味著，隨著公司高端材料占比提升和全球化布局進(jìn)一步深化，國(guó)恩股份有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值的雙重提升。