1月21日有廣東網(wǎng)友發(fā)帖稱(chēng)，深圳地鐵開(kāi)始過(guò)緊日子了！今年開(kāi)始深圳地鐵很多人流量小的地方扶梯只開(kāi)上的了，而且很多閘機(jī)口也停了一些。

被萬(wàn)科坑了之后，也得過(guò)過(guò)緊日子了，能省一點(diǎn)是一點(diǎn)，有些偏遠(yuǎn)線路間隔時(shí)間也提高了不少。不過(guò)我覺(jué)得保安安檢這一塊可以去掉很多。

根據(jù)該網(wǎng)友提供的現(xiàn)場(chǎng)圖片顯示，有地鐵扶梯入口放了指示牌，稱(chēng)為了提高設(shè)備使用效率，暫停使用。

針對(duì)此事，有網(wǎng)友表示，深圳每個(gè)地鐵站都設(shè)立安檢設(shè)備安檢人員成本合開(kāi)銷(xiāo)浪費(fèi)財(cái)力人力，全世地鐵都沒(méi)有設(shè)安檢，安檢帶來(lái)出行不方便，沒(méi)安檢就不能乘地鐵嗎？買(mǎi)瓶礦泉水還要喝一口過(guò)安檢？

有網(wǎng)友認(rèn)為，與萬(wàn)科無(wú)關(guān)系，是否港人及全內(nèi)地所有老人，都免費(fèi)乘地鐵做成的吧，只好在公共設(shè)施上節(jié)流，深圳乘客受累了。

不可否認(rèn)，深圳地鐵集團(tuán)這幾年過(guò)得可真不容易，前三季度營(yíng)收122.96億元聽(tīng)著還行，比去年同期漲了不少。可是翻開(kāi)凈利潤(rùn)那一欄，直接虧了80.74億元。這數(shù)字創(chuàng)下2015年以來(lái)同期最大虧損記錄。

深鐵怎么了？其實(shí)原因挺簡(jiǎn)單，一大半虧空都來(lái)自手里那份萬(wàn)科股權(quán)，對(duì)萬(wàn)科的投資直接虧了48.53億元，占總虧損六成。萬(wàn)科自己前三季度就虧了179.43億元，作為第一大股東，深鐵想不跟著喝湯都難。

• 房地產(chǎn)這行當(dāng)2024年繼續(xù)低迷，銷(xiāo)售下滑、毛利率掉得厲害，萬(wàn)科結(jié)算規(guī)�？s水，還得計(jì)提各種減值，業(yè)績(jī)直接崩盤(pán)。

深鐵的站城一體化開(kāi)發(fā)，本來(lái)指望物業(yè)反哺地鐵，結(jié)果毛利率也往下走，地鐵運(yùn)營(yíng)板塊更慘，毛利率居然是-23.06%。

很多人說(shuō)深鐵這是典型的“軌道+物業(yè)”模式出問(wèn)題了，這招早期確實(shí)管用，深鐵靠著拿地優(yōu)勢(shì)，開(kāi)發(fā)了不少項(xiàng)目，現(xiàn)金流看著挺健康。可是房地產(chǎn)一旦進(jìn)入下行周期，這模式就露餡了。

物業(yè)賣(mài)不動(dòng)、價(jià)格跌，投資收益直接變負(fù)數(shù)，地鐵建設(shè)還得繼續(xù)燒錢(qián)，債務(wù)壓力一下就上來(lái)了。2024年全年看下來(lái)，深鐵虧了334.6億元，主要還是萬(wàn)科那邊的長(zhǎng)期股權(quán)投資減值和虧損分擔(dān)。萬(wàn)科全年預(yù)計(jì)虧450億左右，深鐵作為大股東，輸血?jiǎng)幼饕矝](méi)停過(guò)，借款額度一批接一批。

2025年上半年情況稍微穩(wěn)了點(diǎn)，深鐵營(yíng)收72.84億元，自身業(yè)務(wù)還有正增長(zhǎng)，總資產(chǎn)也漲到7932億元固定資產(chǎn)投資還加了34%，說(shuō)明地鐵建設(shè)沒(méi)停。可是房地產(chǎn)市場(chǎng)還沒(méi)完全翻身，政策雖然一直在托底，銷(xiāo)售降幅收窄了，但庫(kù)存還在，房?jī)r(jià)也沒(méi)大漲。很多人擔(dān)心，這種高度依賴(lài)地產(chǎn)的反哺模式還能撐多久。

深鐵手里線路越來(lái)越多，運(yùn)營(yíng)里程已經(jīng)很長(zhǎng)，成本剛性很強(qiáng)，如果物業(yè)那邊繼續(xù)拖后腿，融資成本再上來(lái)，日子就更緊巴了。

2024年底到2025年，中央和地方政策力度都不小，認(rèn)房不認(rèn)貸、降首付、棚改貨幣化啥的都上了。市場(chǎng)數(shù)據(jù)也顯示，四季度銷(xiāo)售比前三季度好轉(zhuǎn)不少，庫(kù)存去化周期開(kāi)始往下走。

2025年不少機(jī)構(gòu)展望都說(shuō)，房地產(chǎn)大概率止跌，投資和銷(xiāo)售降幅會(huì)繼續(xù)收窄。如果真能回穩(wěn)，深鐵的物業(yè)板塊說(shuō)不定能喘口氣。萬(wàn)科那邊也在瘦身，自救動(dòng)作不斷，資產(chǎn)處置、引入戰(zhàn)投都在推進(jìn)。

深鐵作為國(guó)資背景，政府也不會(huì)輕易讓它出大問(wèn)題。而且深圳城市更新還有空間，軌道交通需求也還在。慢慢調(diào)整，總有熬過(guò)去的時(shí)候。只是這過(guò)程，估計(jì)還得咬咬牙！

對(duì)此，你怎么看呢？