分析經(jīng)濟(jì)問(wèn)題最有意思的一件事，就是發(fā)現(xiàn)背離，如果你停留在一個(gè)孤例的數(shù)據(jù)或個(gè)案上，就不可能穿透世相的本質(zhì)。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，預(yù)測(cè) 2026 年美國(guó)名義 GDP 將達(dá)到 31.82 萬(wàn)億美元，超過(guò)同期中國(guó) 20.65 萬(wàn)億美元、德國(guó) 5.32 萬(wàn)億美元、印度 4.51 萬(wàn)億美元三國(guó)名義 GDP 的總和。

而專家與機(jī)構(gòu)一直在熱衷于談中國(guó) GDP 何時(shí)超美，我們不妨列一個(gè)清單：

IMF 早期測(cè)算為 2022 年，

林毅夫早期測(cè)算為 2025 年，

徐洪才測(cè)算為 2027 年，

上海財(cái)大劉元春測(cè)算為 2029 年，

林毅夫修正預(yù)測(cè)為 2030 年，

高盛早期測(cè)算為 2041 年，

李稻葵團(tuán)隊(duì)測(cè)算是 2050 年復(fù)興了大明王朝，GDP 達(dá)到全球的三分之一（我一直不明白，為什么要把復(fù)興定位于一個(gè)在文人士大夫清談中亡國(guó)的大明王朝，那時(shí)有名義 GDP 嗎？有國(guó)際統(tǒng)一的計(jì)價(jià)方式嗎？純屬嘴上春秋，不是經(jīng)濟(jì)學(xué)人干的事）。

實(shí)際情況是走上一條赫拉克利特向下的路，從 2021 年對(duì)美國(guó)占比 76.4%，一直到 2025 年的 62.9%，而 2025 年人民幣對(duì)美元升值，本是一個(gè)統(tǒng)計(jì)上的有利因素。

于是，主流媒體又有了另一種解釋，按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)，中國(guó) 2014 年就已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)，這是一個(gè)不入流的解釋，有對(duì)的一面，也有錯(cuò)的一面。

對(duì)的一面是從數(shù)據(jù)上看，按購(gòu)買力平價(jià)錨定 GDP，中國(guó)的確超過(guò)了美國(guó)，它證明了中國(guó)的生產(chǎn)性很強(qiáng)大，在房地產(chǎn)的高峰期，中國(guó)以全球五分之一的人口，蓋了接近全球年度一半的房子，但這不等于名義 GDP 統(tǒng)計(jì)下的全球商品競(jìng)爭(zhēng)力，它是龐大，不是強(qiáng)大，因?yàn)槟愕姆孔雍茈y賣出去，尤其難以在全球市場(chǎng)中成為具有競(jìng)爭(zhēng)力的商品，即便一座樓也賣不出去，它也計(jì)入 GDP，這樣的GDP很強(qiáng)大嗎。正如中國(guó)的股市，擴(kuò)容很瘋魔，可在全球證券市場(chǎng)沒(méi)什么競(jìng)爭(zhēng)力，外資持股占比 4% 左右，日本、韓國(guó)等成熟市場(chǎng)外資持股在 40% 左右。

錯(cuò)的一面，購(gòu)買力平價(jià)算的是國(guó)內(nèi)價(jià)值，不能替代名義 GDP 統(tǒng)計(jì)下的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

在國(guó)內(nèi) 10 元錢買一份正新雞排，到了美國(guó)用人民幣只能買七分之一；如果是買具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的商品，如芯片、AI 服務(wù)，反而購(gòu)買力平價(jià)要倒著算了。如果到貧窮的緬甸，人民幣會(huì)比在國(guó)內(nèi)更值錢；去迪拜住帆船酒店，人民幣根本不能直接流通，立馬打回了國(guó)際結(jié)算的原形。所以，一般地說(shuō)來(lái)，購(gòu)買力平價(jià)高是一個(gè)負(fù)向指標(biāo)，它證明國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力價(jià)值低，從而引起了消費(fèi)降級(jí)，購(gòu)買力平價(jià)越高，相對(duì)貧困度也越高。南蘇丹的 PPP 轉(zhuǎn)換因子 126.74，是中國(guó)的 37.2 倍，它很強(qiáng)大嗎？

中國(guó)近些年一直承受通縮的壓力，政策一直依靠投資托住整體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模，但同時(shí)也在消耗內(nèi)生力。名義 GDP 對(duì)美國(guó)占比的下降，是在重復(fù)蘇聯(lián)軍備競(jìng)賽的故事，遲早要經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之痛，從規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向國(guó)際市場(chǎng)的前沿科技的競(jìng)爭(zhēng)，它必然伴隨著大量沉沒(méi)資本的出清。

順便說(shuō)一句，救房地產(chǎn)救不了中國(guó)經(jīng)濟(jì)，蓋得越多，沉沒(méi)的資產(chǎn)越多。