年初以來，主題型ETF的資金流入明顯提速。

截至1月末，多只ETF規(guī)?？焖贁U(kuò)容，成為資金參與結(jié)構(gòu)性行情的重要載體。數(shù)據(jù)顯示，已有14只ETF規(guī)模增長超過100億元，其中資源品與科技相關(guān)ETF表現(xiàn)尤為突出，資金在ETF層面的配置特征逐步清晰。

從市場表現(xiàn)看，擴(kuò)容規(guī)模居前的ETF大多具備業(yè)績支撐，部分產(chǎn)品年初以來業(yè)績率先走強(qiáng)，吸引資金持續(xù)流入。在指數(shù)走強(qiáng)與主題行情演繹的共同作用下，ETF正逐漸成為資金把握階段性機(jī)會的重要工具，其規(guī)模變化也為觀察市場結(jié)構(gòu)提供了新的切入視角。

首月十多只ETF擴(kuò)容超百億

截至1月末，年內(nèi)已有14只ETF規(guī)模增長超過100億元，成為市場資金配置的重要方向。其中，資源品與科技相關(guān)ETF表現(xiàn)尤為突出，成為推動ETF整體規(guī)模擴(kuò)張的核心力量。

從具體結(jié)構(gòu)看，資源品方向領(lǐng)跑擴(kuò)容榜單，有色金屬板塊吸金效應(yīng)最為明顯，黃金ETF和有色金屬ETF成為主要承載工具，部分產(chǎn)品單月規(guī)模增幅已超過200億元。以黃金ETF為代表，在避險需求與資產(chǎn)配置需求的共同推動下，資金持續(xù)流入。數(shù)據(jù)顯示，華安黃金ETF在1月份規(guī)模增長了335.40億元；南方中證申萬有色金屬ETF同期規(guī)模增長242.17億元，均位居市場前列。

與此同時，科技主題ETF同樣受到投資者青睞，擴(kuò)容產(chǎn)品集中分布在電網(wǎng)、衛(wèi)星等階段性熱點方向，以及半導(dǎo)體設(shè)備、科創(chuàng)芯片、軟件等中長期成長賽道。相關(guān)ETF規(guī)模增長較快，反映出資金在結(jié)構(gòu)性行情中對科技方向的持續(xù)布局意愿。

此外，部分細(xì)分主題ETF表現(xiàn)尤為突出，呈現(xiàn)出“放量式”增長。以永贏國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)ETF為例，截至目前規(guī)模已達(dá)173.18億元，僅1月內(nèi)規(guī)模便增長106.59億元，顯示出資金對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈主題的高度關(guān)注。

績優(yōu)產(chǎn)品“吸金”能力強(qiáng)

值得注意的是，上述規(guī)模擴(kuò)容超百億的ETF，普遍具備業(yè)績支撐，年初以來在市場中率先跑出亮眼表現(xiàn)，成為資金集中流入的重要前提。

截至1月30日，今年以來，華安黃金ETF累計上漲19.34%，南方中證申萬有色金屬ETF上漲23.15%。與此同時，華夏中證電網(wǎng)設(shè)備主題ETF年內(nèi)上漲16.16%，國泰中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題ETF上漲19.49%，嘉實上證科創(chuàng)板芯片ETF上漲18.13%。從整體表現(xiàn)看，相關(guān)ETF收益均為正，且顯著跑贏同期滬深300指數(shù)，顯示出資金在年初階段更偏向于向高彈性、高景氣度方向集中。

進(jìn)一步從指數(shù)層面觀察，今年以來吸金較多的ETF所跟蹤指數(shù)主要集中在SGE黃金9999、細(xì)分化工、有色金屬、半導(dǎo)體材料設(shè)備等方向，上述指數(shù)1月內(nèi)分別上漲19.39%、11.43%、23.37%、19.91%，指數(shù)自身的強(qiáng)勢表現(xiàn)，為ETF規(guī)?？焖贁U(kuò)張?zhí)峁┝酥苯觿恿?。與以往部分年份不同，今年以來，資金流入更集中于具備明確產(chǎn)業(yè)或價格邏輯支撐的方向，相關(guān)ETF在指數(shù)走強(qiáng)的同時，也同步實現(xiàn)了產(chǎn)品規(guī)模的快速擴(kuò)張。

ETF已成為主題行情的重要配置工具

滬上一位基金評價人士表示，年初以來，資金通過ETF持續(xù)流入，更多體現(xiàn)出投資者對主題行情參與方式的偏好變化。在結(jié)構(gòu)性行情背景下，資金傾向于通過ETF這一工具，把握相對明確的階段性機(jī)會。

在該人士看來，從市場表現(xiàn)看，年初吸金較多的ETF大多對應(yīng)具有產(chǎn)業(yè)邏輯或景氣支撐的主題方向，相關(guān)產(chǎn)品為投資者提供了較為直觀、透明的參與渠道。在主題行情占主導(dǎo)、個股表現(xiàn)分化的情況下，通過ETF進(jìn)行配置，有助于投資者更高效地跟蹤板塊整體走勢。

此外，ETF覆蓋標(biāo)的較為分散，在一定程度上降低了單一標(biāo)的波動對組合的影響，也更契合部分資金在年初階段進(jìn)行集中布局的需求。隨著ETF產(chǎn)品體系不斷完善，主題ETF的覆蓋范圍和辨識度持續(xù)提升，逐漸成為投資者參與市場行情的重要工具之一。

同時，ETF規(guī)模變化本身也為市場提供了一定的觀察視角。資金在不同主題ETF之間的流向，往往與市場預(yù)期變化、情緒波動以及階段性行情演繹密切相關(guān)。在這一過程中，ETF既是資金配置的工具，也在一定程度上反映了投資者對不同主題方向的關(guān)注程度和參與強(qiáng)度。

責(zé)編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對：彭其華

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