2月5日，亞馬遜宣布將2026年與人工智能（AI）相關(guān)的資本支出提高近60%至2000億美元，遠超華爾街預(yù)期。消息公布后，公司股價在盤后交易中下跌約10%。

外界認為，亞馬遜股價的回落并非源于業(yè)績失速，而更多反映出市場正在重新評估AI時代巨額資本投入與長期回報之間的平衡關(guān)系。

亞馬遜首席執(zhí)行官安迪·賈西對此表示：“我們有信心這些投資將帶來強勁回報?！?/p>

當(dāng)下市場情緒明顯轉(zhuǎn)向謹慎，投資者關(guān)注點已從短期業(yè)績轉(zhuǎn)向持續(xù)攀升的AI投入規(guī)模、云業(yè)務(wù)增速放緩以及回報周期的不確定性。

據(jù)披露，亞馬遜當(dāng)期凈利潤達到212億美元，與分析師預(yù)期一致；第一季度營業(yè)利潤指引為165億美元至215億美元。其正與微軟、Meta、谷歌及甲骨文等科技巨頭一道，加速建設(shè)數(shù)據(jù)中心并為算力擴張融資，以滿足人工智能計算需求的爆發(fā)式增長。

根據(jù)公司披露及分析師測算，上述企業(yè)2026年的合計支出將超過7000億美元，規(guī)模接近日本年度財政預(yù)算，超過德國和墨西哥政府支出水平。

資本市場對此反應(yīng)卻呈現(xiàn)兩極分化態(tài)勢：受廣告及其他業(yè)務(wù)改善提振，Meta和谷歌股價獲得支撐；微軟和亞馬遜則因AI相關(guān)業(yè)務(wù)增長速度未達市場預(yù)期而承壓。

從核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)看，亞馬遜云服務(wù)（AWS）收入同比增長24%至356億美元，雖保持穩(wěn)健擴張，但增速明顯落后于微軟Azure（39%）和谷歌云（近48%）。

雖然亞馬遜強調(diào)，單純比較增長率難以反映公司在行業(yè)中的規(guī)模優(yōu)勢，公司數(shù)據(jù)中心容量上線后即被迅速售出，顯示需求具有長期性。然而微軟此前已發(fā)出警告：云業(yè)務(wù)增長正受到AI所需硬件供應(yīng)有限的制約。

為支撐高強度AI投入，亞馬遜同步推進成本控制與組織調(diào)整。

自去年10月以來，公司累計裁員約3萬人，約占企業(yè)員工總數(shù)的10%，并在去年12月重組人工智能部門，由擁有近30年亞馬遜資歷、曾推出多項關(guān)鍵云服務(wù)的彼得·德桑蒂斯（Peter DeSantis）接替此前負責(zé)AI業(yè)務(wù)的羅希特·普拉薩德（Rohit Prasad），以加快AI服務(wù)與定制芯片的推出速度。

業(yè)務(wù)層面，亞馬遜關(guān)閉了Fresh和Go雜貨門店，縮減Amazon One掌紋支付在零售場景中的應(yīng)用，將資源集中投向Whole Foods擴張、當(dāng)日達雜貨配送以及數(shù)據(jù)中心建設(shè)。

另有知情人士透露，亞馬遜正就最高500億美元投資OpenAI展開談判，若達成將進一步強化其在AI生態(tài)中的布局。