這兩天，馬斯克的心情估計不錯。

隨著旗下太空探索技術(shù)公司SpaceX完成對人工智能企業(yè)xAI的合并，其個人財富首次突破8000億美元，成為全球首位身家邁過該門檻的富豪，穩(wěn)居全球首富寶座。

根據(jù)福布斯公布的數(shù)據(jù)，本次合并后新公司整體估值將達(dá)到1.25萬億美元，其中SpaceX估值1萬億美元，xAI估值2500億美元。

馬斯克持有合并后公司約43%的股份，對應(yīng)價值約5420億美元，此次交易為其個人財富帶來840億美元增長，最新身家達(dá)到8520億美元。

短短四個月內(nèi)，其已經(jīng)第四次刷新個人財富紀(jì)錄。

當(dāng)然，對于馬斯克這位身兼數(shù)職的掌舵者來說，穩(wěn)居世界首富的吸引力，或許遠(yuǎn)沒有帶領(lǐng)旗下諸多企業(yè)完成一次次挑戰(zhàn)、創(chuàng)造一次次里程碑要高。

而今年，擺在他眼前的，無疑還有一項非常重要的任務(wù)：全力助推特斯拉，從一家新能源汽車制造商，向一家AI公司徹底轉(zhuǎn)型。

當(dāng)然，在此過程中，怎樣拿捏變革的力度，也十分考驗馬斯克的控盤水平。

換言之，傳統(tǒng)造車業(yè)務(wù)不能撒手不管，具身機器人、自動駕駛、無人駕駛出租車三大板塊必須立住。好在，僅從剛剛結(jié)束的1月祭出的成績單來看，經(jīng)歷了2025年的各種震蕩，特斯拉正在悄悄回暖。

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只要不跌就是贏

33.6萬輛，38.4萬輛，49.7萬輛，41.8萬輛。

相信很多讀者，都對本段開篇的一組數(shù)字感到好奇，而它們便是特斯拉2025年四個季度具體的交付表現(xiàn)。

經(jīng)歷了一季度的低迷，二季度開始有所回暖，在三季度沖向最高點之后，四季度又十分意外地出現(xiàn)大跌。

最終，這家美國新能源車企以163.6萬輛的表現(xiàn)，為自己過去365天劃上了一個有些尷尬的句號。相較2024年的178.9萬輛，同比跌幅超過8%。距離2023年180.8萬輛的巔峰更是相距甚遠(yuǎn)。

連續(xù)兩年的“負(fù)增長”，則給特斯拉徹底敲響了警鐘。

那么，究竟又是什么導(dǎo)致了起2025年的失利？最大痛點直指：三大主要陣地的紛紛失守，中國市場腹背受敵，歐洲市場四面楚歌，北美市場不及預(yù)期。

但邁入2026年，經(jīng)過一系列的調(diào)整，情況卻有所好轉(zhuǎn)。

以特斯拉在華為例，1月直接掏出了“七年超低息”、“限時保險補貼”等一系列最新銷售政策，在不觸動終端定價體系的情況下，盡可能給到潛在消費者最大的誠意與福利。

結(jié)合乘聯(lián)會的統(tǒng)計，過去31天其上海工廠批發(fā)銷量達(dá)到69,129輛，同比增長9%。據(jù)悉，這也特斯拉在華批發(fā)銷量，連續(xù)第三個月實現(xiàn)正增長。

身處所謂的淡季，周圍競爭對手都深陷下滑的泥潭，這樣的表現(xiàn)儼然十分提振信心。而后續(xù)，隨著“廉價版”Model 3（參數(shù)丨圖片）與Model Y的先后入場，預(yù)計能夠掀起更大的水花，好好提振一番訂單儲備。

反觀歐洲市場，1月特斯拉雖然在法國、挪威、葡萄牙、比利時、荷蘭等國家依舊出現(xiàn)了負(fù)增長，但在意大利、西班牙、瑞典、丹麥等國家銷量也有所回暖。

經(jīng)過持續(xù)不斷的調(diào)整，頹勢已經(jīng)有了被慢慢止住的跡象。

至于美國本土，我覺得更不需要太過擔(dān)心。隨著FSD通過訂閱制度降低體驗門檻，加之在產(chǎn)品端的不斷操作與推新，特斯拉重回上升曲線，應(yīng)該只是時間問題。

畢竟，可供當(dāng)?shù)叵M者選擇的“好電車”實在太少了。無論承認(rèn)與否，今天文章的主角仍然一家獨大。

而理性客觀地講，單論造車業(yè)務(wù)，2026年對于特斯拉來說，恰如本段小標(biāo)題所言，“只要不跌就是贏。”

僅就其手中目前的底牌來說，確實沒有瘋狂內(nèi)卷的競爭對手們豐富。站在馬斯克的角度，對于高銷量的追求，感覺已經(jīng)沒有曾經(jīng)那么執(zhí)著了，甚至已經(jīng)不太在乎銷量了。

與其割肉讓利費勁換訂單，不如把重心轉(zhuǎn)移到那些更賺錢的藍(lán)海板塊。借用他的原話，“那些還在將我們視為一家傳統(tǒng)汽車公司的人，都將徹底錯判未來?！?/p>

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三根支柱得夯實

“特斯拉已經(jīng)不再是曾經(jīng)那個特斯拉?！?/p>

這兩天，在與身邊友人交流時，拋來了一句有趣的觀點。在他看來，曾經(jīng)特斯拉之所以能大殺四方，究其根本原因還是在產(chǎn)品層面的領(lǐng)先。手握Model 3與Model Y兩大爆款全球車，牢牢兜住了整個公司的底線。

而此刻，整個汽車行業(yè)都處在愈發(fā)猛烈的AI浪潮之中，馬斯克敏銳地嗅到了什么才是決定特斯拉上限的關(guān)鍵。

當(dāng)然，答案肯定不是造車。

作為另一維度的論據(jù)，上周特斯拉發(fā)布了2025年四季度財報，單論幾項關(guān)鍵數(shù)據(jù)，完全可以用全線下滑形容。

譬如，四季度總營收為249.01億元美元，同比下跌3.14%，環(huán)比下跌11.37%。其中，汽車業(yè)務(wù)營收為167.50億元美元，同比下跌10.23%，環(huán)比下跌17.73%。

不過，值得分享的是，能源業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)營收卻創(chuàng)造新高，這也變相證明了特斯拉的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型初見成效。也正因如此，四季度公司整體毛利率以20.12%收官，同比提升3.86%，環(huán)比提升2.13%。

雖然望向2025年全年，GAAP凈利潤只有38億美元，同比下降約46%，情況確實不容樂觀，但從資本市場給予特斯拉的反饋來看，大家好似能夠十分寬容地接受如此表現(xiàn)，都知道其正處在所謂的“陣痛期”內(nèi)。

而財報發(fā)布后的電話會議，馬斯克的一系列定調(diào)無疑更具看點。

首先，宣布功勛車型Model S與Model X將“圓滿謝幕”，計劃于下季度基本停產(chǎn)，原弗里蒙特工廠的生產(chǎn)線，將全面改造為年產(chǎn)100萬臺Optimus機器人的制造基地。

其次，再次明確特斯拉的業(yè)務(wù)核心，已經(jīng)徹底從“單純賣車”轉(zhuǎn)向“提供交通服務(wù)”。據(jù)馬斯克透露，無人駕駛出租車CyberCab計劃于今年4月量產(chǎn)，并計劃推出類似Airbnb的平臺，允許數(shù)百萬車主將車輛加入自動駕駛車隊賺錢。

再者，更新了公司使命，把“極度富饒”放在了C位，旨在通過AI和機器人技術(shù)邁向“全民高收入”的未來。

最后，官宣將自建芯片帝國。為了規(guī)避供應(yīng)鏈風(fēng)險，馬斯克表示將計劃落地包含邏輯芯片、存儲芯片和封裝工藝在內(nèi)的“兆級晶圓廠”。

毫無疑問，一套組合拳下來，再次印證了本段開篇的那句話，“特斯拉已經(jīng)不再是曾經(jīng)那個特斯拉?！?/p>

2026年，力保新車銷量已經(jīng)不再是第一優(yōu)先級的任務(wù)。

與之形成鮮明對比的是，F(xiàn)SD、Robotaxi、Optimus才是其最新的“三駕馬車”。馬斯克清楚地知曉，它們將撐起特斯拉更高的未來。

以FSD為例，特斯拉已經(jīng)位于北美市場直接取消買斷機制，用戶只能通過按月訂閱使用相應(yīng)功能。這把智駕鐮刀，迅速落下。從財報來看，截至2025年FSD的活躍訂閱用戶來到了110萬名，同比增長38%。

而眼下，無人駕駛出租車CyberCab已經(jīng)在奧斯汀等地區(qū)開啟大規(guī)模測試。有研究機構(gòu)統(tǒng)計，2026年光是Robotaxi的市場規(guī)模就將超過4000億美元，成為未來出行的核心方向。

至于具身機器人的前景，更加無需多言。在馬斯克的眼里，特斯拉未來的長期價值，絕大部分將來源于該板塊。

一旦找到打開這扇大門的鑰匙，背后藏著的將是萬億美元的誘人“蛋糕”。停產(chǎn)Model S與Model X，把產(chǎn)能全部讓渡給Optimus則是一場豪賭。

總之，對于特斯拉來說，只有把上述三根支柱夯實，才有希望在以AI為底色的新戰(zhàn)爭中率先搶灘登陸。