文/海峰看科技

2026年3月26日，中國移動發(fā)布2025年全年財報，全年營收為10502億元人民幣，同比增長0.9%，主營業(yè)務(wù)收入為8955億元人民幣，同比增長0.7%，凈利潤1371億元人民幣，同比小幅下降0.9%。

中國移動2025年財報展現(xiàn)了其在競爭激烈，人口紅利消失的狀況下，仍能實現(xiàn)穩(wěn)健增長的韌性。

中國移動財報中隱藏著哪些值得關(guān)注的亮點？《海峰看科技》在研讀完財報后，發(fā)現(xiàn)六大亮點值得關(guān)注。

亮點一：營收韌性拉滿，萬億大盤穩(wěn)中有進(jìn)

2025年，運營商面臨增量見頂、存量內(nèi)卷、增收不增利的困境。一方面，傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)增長趨緩，流量紅利徹底見頂，價格戰(zhàn)愈演愈烈，營收增長近乎停滯。另一方面，5G巨額投入尚未回本，算力與云業(yè)務(wù)投入巨大卻盈利微薄，成本高企。

即便身處重重壓力之下，中國移動2025年依舊站穩(wěn)萬億營收關(guān)口，實現(xiàn)同比0.9%的穩(wěn)健增長，展現(xiàn)出過硬的經(jīng)營底盤。

與此同時，中國移動運營利潤達(dá)到1489億元人民幣，運營利潤同比增長4.4%；EBITDA率提升0.2個百分點，達(dá)到32.3%。這些數(shù)據(jù)均展現(xiàn)了中國移動不俗的盈利能力。

在人口紅利消退的背景下，中國移動傳統(tǒng)通信服務(wù)業(yè)務(wù)也保持了穩(wěn)健態(tài)勢。截至2025年末，中國移動的移動客戶達(dá)到10.05億戶，全年凈增8960萬戶。此外，中國移動的5G網(wǎng)絡(luò)用戶為6.42億戶。

在家庭寬帶業(yè)務(wù)方面，2025年，中國移動家庭寬帶收入同比增長8%，企業(yè)寬帶專線收入同比增長6.7%。

亮點二：算力+智能雙輪驅(qū)動，筑牢轉(zhuǎn)型增長新底座

算力與智能服務(wù)是運營商破局傳統(tǒng)瓶頸、搶占 AI 時代核心賽道的關(guān)鍵支撐。它既是新增長曲線，也是戰(zhàn)略底座，推動運營商從管道商向數(shù)字科技服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

在算力服務(wù)維度，2025年，中國移動算力服務(wù)收入達(dá)到898億元，同比增長11.1%，占收比達(dá)到10%，提升0.9個百分點。

在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，中國移動數(shù)據(jù)中心收入增長8.7%，其中AIDC收入增長35.4%；在云算服務(wù)領(lǐng)域，中國移動云算服務(wù)收入增長13.9%，其中智算收入增速達(dá)279%；在云算應(yīng)用領(lǐng)域，中國移動云盤月活躍客戶達(dá)到2.1億戶，云電腦收入同比增長63.3%。

在智能服務(wù)維度，2025年，中國移動智能服務(wù)收入達(dá)到908億元，同比增長5.3%，占收比達(dá)到10.2%，提升0.5個百分點。

具體而言，2025年，中國移動數(shù)據(jù)算法收入同比增長12.6%，數(shù)智文化收入同比增長13.3%，移動愛購數(shù)字商城月活躍客戶超8000萬戶。

亮點三：國際業(yè)務(wù)逆勢提速，開辟海外增收新空間

國際業(yè)務(wù)是中國運營商突破國內(nèi)市場瓶頸、提升全球話語權(quán)的核心戰(zhàn)略支點，既能開辟增量收入空間，對沖國內(nèi)資費下行與競爭內(nèi)卷壓力，又能依托跨境網(wǎng)絡(luò)、算力與數(shù)字化服務(wù)，輸出中國技術(shù)與方案，強(qiáng)化在“一帶一路”數(shù)字基建中的主導(dǎo)地位。

2025年，中國移動在國際市場加速擴(kuò)展，國際市場收入達(dá)到293億元，收入同比增長28.5%。其中，中國移動出訪漫游業(yè)務(wù)服務(wù)客戶1.31 億人次，全球合作數(shù)據(jù)中心超1300個，全球分支機(jī)構(gòu)達(dá)到40個，“牽手計劃”覆蓋全球用戶超30億。

亮點四：運營效能持續(xù)精進(jìn)，節(jié)流提質(zhì)成效顯著

運營商在轉(zhuǎn)型攻堅期，必須一手抓增收、一手抓節(jié)流，既要會賺錢，更要會省錢。賺錢是發(fā)展底氣，靠算力、智能服務(wù)與國際業(yè)務(wù)打開新增長曲線；省錢是生存底線，嚴(yán)控低效投資、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。

2025年，中國移動資本開支為1509億元，同比下降8.0%。在資本開支減少的情況下，中國移動的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍緊跟時代步伐。

在通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，中國移動5G基站超277萬，全球率先引入5G-A核心網(wǎng)智能化，千兆網(wǎng)絡(luò)覆蓋家庭和企業(yè)達(dá)到5.3億戶，通信網(wǎng)絡(luò)保持領(lǐng)先。

在算力建設(shè)方面，中國移動智算總規(guī)模達(dá)92.5 EFLOPS，省際骨干400G OTN網(wǎng)絡(luò)基本覆蓋全國，對外服務(wù)IDC標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架超150萬架。

亮點五：激勵向基層傾斜，筑牢一線服務(wù)根基

基層工作人員是運營商扎根市場、服務(wù)用戶的核心末梢，也是筑牢網(wǎng)絡(luò)保障、維系客戶信任的關(guān)鍵力量，更是企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的堅實底氣。在行業(yè)普遍控本增效的大環(huán)境下，中國移動的一項暖心舉措格外值得關(guān)注。

2025年，中國移動雇員薪酬及相關(guān)成本同比增長1.4%，對此，中國移動給出的原因的是其持續(xù)加大核心骨干、基層一線人員激勵傾斜力度。

在行業(yè)普遍控本增效、利潤微降的背景下，仍堅持薪酬向一線傾斜，既穩(wěn)住服務(wù)根基，也體現(xiàn)了難得的企業(yè)責(zé)任與溫度。

亮點六：投資精準(zhǔn)布局，算力智能領(lǐng)域加碼提速

面向2026，中國移動戰(zhàn)略再聚焦：資本開支收縮，但算力與智能全面加碼！

2026年，中國移動資本開支為1366億元人民幣，資本開支同比下降9.5%。其中，中國移動在通信領(lǐng)域?qū)⑼顿Y792億元人民幣，投資金額同比下降20.3%。

然而，中國移動的算力網(wǎng)絡(luò)資本開支為379億元人民幣，資本開支同比增長62.4%，智能網(wǎng)絡(luò)資本開支為89億元人民幣，資本開支同比增長19.8%。值得注意的是，2026年，中國移動在算力網(wǎng)絡(luò)與智能網(wǎng)絡(luò)的資本開支合計，預(yù)計將占三大網(wǎng)絡(luò)總資本開支的37%以上。這也凸顯其向算力與智能服務(wù)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略優(yōu)先級。

點評：

縱觀中國移動2025年全年財報，在通信行業(yè)增量見頂、存量競爭加劇、流量紅利消退的大環(huán)境下，中國移動全年營收突破萬億大關(guān)，營收、主營業(yè)務(wù)收入保持穩(wěn)步增長，運營利潤、EBITDA率穩(wěn)步提升。

與此同時，中國移動沒有固守傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)，而是精準(zhǔn)搶抓AI時代機(jī)遇，加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐，將算力與智能服務(wù)打造成新增長引擎，兩大板塊收入均突破900億元，增速亮眼。

面向2026年，中國移動大幅加碼算力、智能網(wǎng)絡(luò)投資，從傳統(tǒng)通信運營商向數(shù)字科技服務(wù)商轉(zhuǎn)型的路徑愈發(fā)清晰，發(fā)展底氣更足。