2025年，全國(guó)涉宅用地賣了23728億元，同比下降約10%。

翻開(kāi)拿地百?gòu)?qiáng)榜（權(quán)益口徑），大多是熟悉的面孔：中海、保利、招商蛇口、綠城中國(guó)、華潤(rùn)置地包攬前五。

對(duì)比2024年，招商蛇口完成了更進(jìn)一步的目標(biāo)，從top6擠上了top3的寶座；

建發(fā)房產(chǎn)下降一位，替代它的是華潤(rùn)置地；

中建壹品守住了前十的座次；中國(guó)金茂，用近乎倍增的權(quán)益拿地額，沖上第八......

一年的你爭(zhēng)我搶，你上我下，10個(gè)人還是這10個(gè)人。

濱江依舊是地產(chǎn)江湖里，純民企唯一的牌面。

事實(shí)上，權(quán)益前20的榜單中，純民企只剩兩家，除了濱江，就是來(lái)自四川的新晉黑馬，邦泰。

百?gòu)?qiáng)房企中，14家央企的拿地金額占比，已經(jīng)突破50%，比2024年跳漲7%，拿地金額同比增長(zhǎng)20%。

在不確定的時(shí)代，強(qiáng)者恒強(qiáng)，甚至更強(qiáng)。

變化總在不變中悄然發(fā)生。

土拍“托底”的主力軍地方城投，在2025年，增加到了41家。不過(guò)，拿地金額占比從20%下降到了15%，拿地金額同樣下降15%。

隨著城投拿地的收縮，央國(guó)企聚焦一二線核心城市，中國(guó)293個(gè)城市（地級(jí)市），頭部房企看不上的中小城市，迎來(lái)拿地的戰(zhàn)略性“空窗”期。

2024年，土拍市場(chǎng)是國(guó)央企吃肉，城投喝湯。

2025年，國(guó)央企繼續(xù)吃肉，民企終于敢上桌喝湯了。

數(shù)據(jù)顯示，2025年地產(chǎn)民企及混合所有制企業(yè)拿地總額，超過(guò)1000億，同比增長(zhǎng)8%。

活躍民企大概分類兩類：

第一，龍湖、濱江集團(tuán)、復(fù)星集團(tuán)、四川邦泰、大華集團(tuán)、懋源地產(chǎn)等全國(guó)頭部民企。

第二，佳運(yùn)置業(yè) (上海)、瑞安中瑞 (溫州)、義烏市長(zhǎng)利置業(yè)、寧波得力、武漢復(fù)智 (復(fù)星旗下) 等區(qū)域龍頭企業(yè)。

11月24日，上海第九輪土拍，2號(hào)線川沙站旁邊出了塊好地，民企佳運(yùn)置業(yè)的董事長(zhǎng)，親自上陣參拍。

這一舉，就是82輪 。

最終，佳運(yùn)置業(yè)以24.75億的總價(jià)，15.76%的溢價(jià)率，從廈門國(guó)企象嶼口中成功奪食。

那輪土拍中，擊敗國(guó)央企拿地的民企，還有寶業(yè)集團(tuán)，以總價(jià)17.3億元，溢價(jià)率5.17%，拿下青浦徐涇地塊。

也是那次土拍中，唯二兩宗溢價(jià)地塊。

11月25日，北京朝陽(yáng)松榆里地塊土拍。

8家房企（越秀+建工聯(lián)合體）7家是國(guó)央企，誰(shuí)都沒(méi)想到，鏖戰(zhàn)2小時(shí)，歷經(jīng)166輪舉牌，贏家是一位民企選手：懋源地產(chǎn)。

這是一家北京本土的老牌開(kāi)發(fā)商，2000年成立，主打高端定制，大本營(yíng)在北京南三環(huán)，也是北京豪宅領(lǐng)域“小而美”的代表。

2021年前后，各大房企“進(jìn)京趕考”，懋源地產(chǎn)節(jié)節(jié)敗退。

朝陽(yáng)松榆里地塊，是懋源的孤注一擲。

無(wú)論是對(duì)懋源而言，還是對(duì)寶業(yè)、佳運(yùn)來(lái)說(shuō)，它們敢上桌喝湯的真相只有一個(gè)：

貴，比死可怕。

與其去偏遠(yuǎn)地區(qū)賭未來(lái)，或者在紅海里跟國(guó)央企卷價(jià)格，不如花大價(jià)錢，占住核心地段，做一個(gè)高溢價(jià)、跑得快的項(xiàng)目。

快速回籠資金，把現(xiàn)金流盤活，這是如今很大一部分民企的生存之道。

12月31日，邦泰再度拿地。

武漢2025年度土地收官戰(zhàn)，邦泰集團(tuán)以6.41億元競(jìng)得漢陽(yáng)一宗宅地，為其全年土地投資畫上句號(hào)。

過(guò)去的一年，邦泰在全國(guó)拿地34宗，是其2024年拿地?cái)?shù)量的近2倍，也是民企中，拿地?cái)?shù)量最多、面積最大的選手。

邦泰突圍的秘訣，是錯(cuò)位。

不追逐核心城市土儲(chǔ)，而是選擇在三四線城市下沉，在低成本的基礎(chǔ)上，保持高速去化，回款再拿地，形成循環(huán)。

本質(zhì)還是“高周轉(zhuǎn)”的路子。

從去年開(kāi)始，凡是邦泰集團(tuán)進(jìn)駐的城市，所成立的項(xiàng)目公司股權(quán)都進(jìn)行了質(zhì)押融資，質(zhì)押對(duì)象為地方銀行、保理機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)等等。

股權(quán)質(zhì)押融資的利息遠(yuǎn)高于正常開(kāi)發(fā)貸款，要求項(xiàng)目有更強(qiáng)的去化能力，否則公司容易被高息拖垮。

如今，邦泰旗下子公司，已有被執(zhí)行的先例。

這也是喝湯的代價(jià)。

過(guò)去的幾年，全國(guó)土拍市場(chǎng)經(jīng)歷了從深度調(diào)整到逐步企穩(wěn)的過(guò)程，規(guī)模持續(xù)收縮。

2026年，"縮量提質(zhì)"依舊會(huì)是土拍市場(chǎng)的主流信號(hào)。

一方面，土拍金額大概率繼續(xù)下滑，重點(diǎn)城市核心的優(yōu)質(zhì)地塊持續(xù)放量，弱二線及三四線城市將進(jìn)入冷靜期。

另一方面，城投托底力度，會(huì)繼續(xù)減弱。

這也意味著，分化還將加劇。

北上深杭等核心一線城市將成為土拍市場(chǎng)的“定盤星”，優(yōu)質(zhì)地塊的稀缺性，會(huì)持續(xù)推高溢價(jià)率。

強(qiáng)者恒強(qiáng)的邏輯，也會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化，國(guó)家隊(duì)拿地金額占比可能突破60%。

對(duì)于還在桌上的民企而言，是好消息，也是壞消息。

2025年，民企拿地70%，集中在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)城市，比如龍湖的大灣區(qū)，濱江的杭州，懋源的北京，邦泰的成渝。

國(guó)央企資金進(jìn)一步聚焦，錯(cuò)位拿地的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度降低，這是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但想要收獲優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)，難度也將同步提升。

喝湯容易，吃肉更難。

2026年，或許我們能在土拍市場(chǎng)上，看到更多民企身影，只是不得不承認(rèn)，對(duì)于部分玩家而言，苦日子遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，甚至?xí)纫郧案唷?/p>

祝那些留在牌桌上的人，好運(yùn)。