1月21日有廣東網(wǎng)友發(fā)帖稱，深圳地鐵開始過緊日子了！今年開始深圳地鐵很多人流量小的地方扶梯只開上的了，而且很多閘機口也停了一些。

被萬科坑了之后，也得過過緊日子了，能省一點是一點，有些偏遠線路間隔時間也提高了不少。不過我覺得保安安檢這一塊可以去掉很多。

根據(jù)該網(wǎng)友提供的現(xiàn)場圖片顯示，有地鐵扶梯入口放了指示牌，稱為了提高設備使用效率，暫停使用。

針對此事，有網(wǎng)友表示，深圳每個地鐵站都設立安檢設備安檢人員成本合開銷浪費財力人力，全世地鐵都沒有設安檢，安檢帶來出行不方便，沒安檢就不能乘地鐵嗎？買瓶礦泉水還要喝一口過安檢？

有網(wǎng)友認為，與萬科無關系，是否港人及全內(nèi)地所有老人，都免費乘地鐵做成的吧，只好在公共設施上節(jié)流，深圳乘客受累了。

不可否認，深圳地鐵集團這幾年過得可真不容易，前三季度營收122.96億元聽著還行，比去年同期漲了不少�？墒欠_凈利潤那一欄，直接虧了80.74億元。這數(shù)字創(chuàng)下2015年以來同期最大虧損記錄。

深鐵怎么了？其實原因挺簡單，一大半虧空都來自手里那份萬科股權，對萬科的投資直接虧了48.53億元，占總虧損六成。萬科自己前三季度就虧了179.43億元，作為第一大股東，深鐵想不跟著喝湯都難。

• 房地產(chǎn)這行當2024年繼續(xù)低迷，銷售下滑、毛利率掉得厲害，萬科結算規(guī)模縮水，還得計提各種減值，業(yè)績直接崩盤。

深鐵的站城一體化開發(fā)，本來指望物業(yè)反哺地鐵，結果毛利率也往下走，地鐵運營板塊更慘，毛利率居然是-23.06%。

很多人說深鐵這是典型的“軌道+物業(yè)”模式出問題了，這招早期確實管用，深鐵靠著拿地優(yōu)勢，開發(fā)了不少項目，現(xiàn)金流看著挺健康�？墒欠康禺a(chǎn)一旦進入下行周期，這模式就露餡了。

物業(yè)賣不動、價格跌，投資收益直接變負數(shù)，地鐵建設還得繼續(xù)燒錢，債務壓力一下就上來了。2024年全年看下來，深鐵虧了334.6億元，主要還是萬科那邊的長期股權投資減值和虧損分擔。萬科全年預計虧450億左右，深鐵作為大股東，輸血動作也沒停過，借款額度一批接一批。

2025年上半年情況稍微穩(wěn)了點，深鐵營收72.84億元，自身業(yè)務還有正增長，總資產(chǎn)也漲到7932億元固定資產(chǎn)投資還加了34%，說明地鐵建設沒停�？墒欠康禺a(chǎn)市場還沒完全翻身，政策雖然一直在托底，銷售降幅收窄了，但庫存還在，房價也沒大漲。很多人擔心，這種高度依賴地產(chǎn)的反哺模式還能撐多久。

深鐵手里線路越來越多，運營里程已經(jīng)很長，成本剛性很強，如果物業(yè)那邊繼續(xù)拖后腿，融資成本再上來，日子就更緊巴了。

2024年底到2025年，中央和地方政策力度都不小，認房不認貸、降首付、棚改貨幣化啥的都上了。市場數(shù)據(jù)也顯示，四季度銷售比前三季度好轉(zhuǎn)不少，庫存去化周期開始往下走。

2025年不少機構展望都說，房地產(chǎn)大概率止跌，投資和銷售降幅會繼續(xù)收窄。如果真能回穩(wěn)，深鐵的物業(yè)板塊說不定能喘口氣。萬科那邊也在瘦身，自救動作不斷，資產(chǎn)處置、引入戰(zhàn)投都在推進。

深鐵作為國資背景，政府也不會輕易讓它出大問題。而且深圳城市更新還有空間，軌道交通需求也還在。慢慢調(diào)整，總有熬過去的時候。只是這過程，估計還得咬咬牙！

對此，你怎么看呢？