導(dǎo)語：做快餐的“王道”是外賣？

每吃一次25元至40元的老鄉(xiāng)雞外賣，就會被外賣平臺抽走2個香芋地瓜丸至1個鹵雞腿的錢？

號稱“國內(nèi)中式快餐市占率第一”的老鄉(xiāng)雞近期第三次遞表港交所，其中最形象的除了上千家餐廳，還有上億單外賣撐起的幾十億營收。

當(dāng)然這幾十億的外賣收入都是靠顧客上億次的消費合力推上來的，老鄉(xiāng)雞也很實在的計算了每筆外賣訂單中付給外賣平臺的費用，相比此前網(wǎng)傳外賣平臺向商家抽成25%甚至30%，老鄉(xiāng)雞給出的數(shù)據(jù)更有參考價值。

17.5%！既沒有網(wǎng)傳的30%那么高，也沒有某外賣平臺數(shù)據(jù)顯示的個位數(shù)抽成那么低。

這是老鄉(xiāng)雞根據(jù)合作的所有外賣平臺數(shù)據(jù)，得出的最近一個統(tǒng)計周期的直營店外賣平臺抽成率。

在1年上億單的外賣總量基礎(chǔ)上，外賣平臺從老鄉(xiāng)雞分到的服務(wù)費每年高達(dá)數(shù)億元。

老鄉(xiāng)雞在支付這筆巨額服務(wù)費的同時，還能保持住直營店23%以上的毛利率并不容易。但據(jù)“澎湃新聞”等媒體報道，老鄉(xiāng)雞已坦誠未能為部分員工足額繳納的社會保險和住房公積金，累計缺口已超億元。這些社保費用的成本對老鄉(xiāng)雞毛利的影響，值得注意。

01 靠外賣收入幾十億，快餐的“王道”是外賣？

近年來，老鄉(xiāng)雞餐廳規(guī)模持續(xù)提升，截至2025年8月底其餐廳總數(shù)已達(dá)1658家，大本營安徽省的老鄉(xiāng)雞餐廳數(shù)量最多，為784家。

2022 年至2024年及2025年前8個月（統(tǒng)稱“報告期”），老鄉(xiāng)雞的總收入分別為 45.28 億元、56.51億元、62.88億元和45.78億元，其中直營店收入在總收入中的占比依然較大，分別為95.2%、94.19%、86.12%和77%。

在收入結(jié)構(gòu)上，老鄉(xiāng)雞屢屢提及外賣業(yè)務(wù)。2022年至2024年，老鄉(xiāng)雞的外賣訂單量由約6000萬單增加至約1.07億單，而2025年前八個月老鄉(xiāng)雞的外賣單已經(jīng)超過9700萬單。

上億的外賣訂單直接貢獻(xiàn)了老鄉(xiāng)雞的近半乃至過半收入。

2022年至2024年，老鄉(xiāng)雞的外賣收入分別達(dá)到19.94億元、25.74億元、30.47億元，在總收入占比超過44%；而2025年前8個月，老鄉(xiāng)雞的外賣收入已經(jīng)高達(dá)26.6億元，整體收入占比進(jìn)一步增高至58.1%。

但隨著外賣單的增多，老鄉(xiāng)雞支付給外賣平臺的傭金和相關(guān)費用也在增長。報告期內(nèi)，老鄉(xiāng)雞支付給外賣平臺的費用分別為2.86億元、3.87億元、4.19億元和2.87億元，分別占同期收入的6.3%、6.8%、6.7%及6.3%。

和同樣在港股IPO的中式餐飲公司相比，老鄉(xiāng)雞的外賣收入占比明顯偏高。

近期在港交所遞表的比格比薩披露，2023年、2024年及2025年前九月，其外賣貢獻(xiàn)的收入分別約為5050萬元、9010萬元及1.04億元，分別占總收入的5.4%、7.9%及7.5%；已經(jīng)在港股上市的遇見小面披露的數(shù)據(jù)顯示，公司外賣收入占比超15%。

02 100元外賣交17.5元服務(wù)費，貴不貴？

但隨著外賣單的增多，老鄉(xiāng)雞支付給外賣平臺的傭金和相關(guān)費用也在增長。報告期內(nèi)，老鄉(xiāng)雞支付給外賣平臺的費用分別為2.86億元、3.87億元、4.19億元和2.87億元，分別占同期收入的6.3%、6.8%、6.7%及6.3%。

老鄉(xiāng)雞招股書顯示，每份訂單價格在25元至40元的外賣訂單，要支付的平臺服務(wù)開支一般在2元至7元之間。對應(yīng)老鄉(xiāng)雞菜單，這相當(dāng)于消費者每吃一次25元至40元的老鄉(xiāng)雞外賣，就會被外賣平臺分走2個香芋地瓜丸或1個鹵雞腿的錢。

參考老鄉(xiāng)雞的直營店外賣數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)，對外賣平臺的平均服務(wù)開支費率分別為15.8%、16.9%、17.9%及17.5%，相當(dāng)于老鄉(xiāng)雞每賣出100元外賣，就要支付給外賣平臺17.5元。

老鄉(xiāng)雞表示，對于每份外賣訂單，外賣平臺會收取根據(jù)銷售額確定的傭金以及履約費用，后者是根據(jù)銷售額、配送距離和下單時段確定的不定額費用。

外賣服務(wù)費之痛并非老鄉(xiāng)雞一家的問題。招股書引用灼識咨詢的數(shù)據(jù)，老鄉(xiāng)雞的平均平臺服務(wù)開支費率與中國中式快餐的行業(yè)平均水平一致。

近期在港交所遞表的比格比薩也在招股書中披露，截至2025年9月30日，比格比薩與三家外賣平臺合作，支付給外賣平臺的傭金及外賣費用占外賣收入的18%至25%。

比格比薩表示，2023年、2024年及2025年前九月，平均每單外賣消費額分別為60.7元、43.1元及34.7元，外賣貢獻(xiàn)的收入分別約為5050萬元、9010萬元及1.04億元，分別占總收入的5.4%、7.9%及7.5%。

已經(jīng)在港股上市的遇見小面則披露，公司外賣收入占比超15%，2025年上半年貢獻(xiàn)收入約1.29億元，主要與四個第三方在線外賣平臺合作。

2022年至2024年及2025年上半年，遇見小面支付第三方在線外賣平臺的服務(wù)費分別為1493萬元、2880萬元、4227.5萬元和3051.6萬元，這其中包括外賣傭金及配送費，占收入的比例分別為22.71%、18.3%、23.4%和23.67%。

遇見小面表示，每單外賣支付的傭金費用占單筆外賣收入的2%（連同每筆訂單的一次性基礎(chǔ)服務(wù)費）至20%，此外還需支付基于配送距離計算的配送費。

03 加盟店毛利下降，品控仍需提升

在靠外賣撐起收入“半壁江山”的同時，老鄉(xiāng)雞亦擴大加盟店規(guī)模。

報告期內(nèi)，老鄉(xiāng)雞餐廳的直營店由1007家下降至925家，加盟店則由118家快速增長至733家。

不過，加盟店的毛利率則從2022年的28.9%一路下降至2024年的20.1%，雖然2025年前8個月的毛利率已經(jīng)回升至24.2%，仍未恢復(fù)至2022年的水平。

顧客人均消費額也顯示，加盟店的人均消費金額從2022年的31.5元持續(xù)下降至2025年前8月的28.4元。形成鮮明對比的是直營店，自2023年至2025年前8月基本保持在27.7元~27.5元，較為平穩(wěn)。

老鄉(xiāng)雞表示，毛利率下降主要因支持加盟業(yè)務(wù)快速擴張的同時加強加盟管理體系，公司委派了更多專職管理人員，并在2024年起集中承擔(dān)原本由加盟商負(fù)責(zé)的原材料物流，導(dǎo)致相關(guān)成本大幅增加。同時，為提升菜品競爭力，原材料成本亦有所上漲。

老鄉(xiāng)雞明確表示，未來計劃繼續(xù)擴大加盟店網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步提升市場覆蓋范圍。

此外，老鄉(xiāng)雞在規(guī)模擴張、加大外賣業(yè)務(wù)量的同時，質(zhì)量和服務(wù)也需注意改善。

在黑貓投訴平臺上，老鄉(xiāng)雞的投訴次條超1000條，主要投訴聚焦于食品衛(wèi)生、食材質(zhì)量等問題。

據(jù)招股書，老鄉(xiāng)雞國內(nèi)市占率在中式快餐行業(yè)位列第一，但在國內(nèi)所有快餐（不分中式和非中式）行業(yè)中，僅排行第八（以交易總額計），要繼續(xù)提升市占率、引領(lǐng)中式快餐實現(xiàn)趕超，恐怕離不開提升食材標(biāo)準(zhǔn)、改善食品衛(wèi)生狀況等措施。

老鄉(xiāng)雞已經(jīng)第三次向港交所遞表了，能否成功上市還未可知，但還是希望老鄉(xiāng)雞能借助資本力量，真正成為“國民快餐之魂”，期待“老鄉(xiāng)雞變鳳凰”那一刻。