2025年5月后，英偉達(dá)股價(jià)在明顯走高，主要因?yàn)樘乩势罩袞|之行帶來(lái)的AI大單。市場(chǎng)看到中東主權(quán)基金直接下注英偉達(dá)GPU，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)訂單預(yù)期大增。股價(jià)多次刷新區(qū)間高點(diǎn)，市值繼續(xù)領(lǐng)跑科技板塊。

特朗普那趟海灣行程簽下幾千億投資框架，沙特承諾6000億美元，阿聯(lián)酋1.4萬(wàn)億美元。重點(diǎn)放在A(yíng)I基礎(chǔ)設(shè)施和半導(dǎo)體相關(guān)項(xiàng)目。這些錢(qián)大部分流向美國(guó)企業(yè)或本地算力建設(shè)，英偉達(dá)成為直接受益者。

沙特公共投資基金旗下HUMAIN公司5月13日宣布和英偉達(dá)戰(zhàn)略合作。計(jì)劃在沙特建AI工廠(chǎng)，初期500兆瓦容量，用幾萬(wàn)顆先進(jìn)GPU。電力來(lái)自當(dāng)?shù)靥烊粴夂吞?yáng)能，成本控制得很低。

11月美國(guó)商務(wù)部批準(zhǔn)向HUMAIN和阿聯(lián)酋G42出口先進(jìn)芯片。相當(dāng)于幾萬(wàn)顆Blackwell級(jí)別產(chǎn)品。HUMAIN隨后表示未來(lái)三年部署最多60萬(wàn)顆英偉達(dá)GPU，項(xiàng)目擴(kuò)展到美國(guó)境內(nèi)部分?jǐn)?shù)據(jù)中心。

xAI也和HUMAIN聯(lián)手，在沙特建500兆瓦數(shù)據(jù)中心。這是xAI首個(gè)海外設(shè)施，2026年2月HUMAIN還投了30億美元進(jìn)xAI。整個(gè)鏈條把中東資本、美國(guó)芯片和本地電力綁在一起。

中東這些基金不光投本地，還大舉收購(gòu)全球數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)。阿聯(lián)酋MGX領(lǐng)頭用400億美元買(mǎi)下Aligned數(shù)據(jù)中心，覆蓋美洲幾十個(gè)設(shè)施。電力基礎(chǔ)設(shè)施同步跟進(jìn)，形成完整算力網(wǎng)絡(luò)。

英偉達(dá)財(cái)報(bào)里數(shù)據(jù)中心營(yíng)收占比一直很高。中東項(xiàng)目直接拉動(dòng)GPU出貨，市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)訂單信心十足。股價(jià)因此維持強(qiáng)勢(shì)，投資者把這些看作AI硬件需求的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

對(duì)中國(guó)AI企業(yè)，電力供應(yīng)一直是繞不開(kāi)的話(huà)題。東部地區(qū)工業(yè)電價(jià)較高，高耗能項(xiàng)目有時(shí)遇到能耗管控。訓(xùn)練一次大型模型耗電量不小，企業(yè)需要仔細(xì)算成本。

不少公司把訓(xùn)練基地放到西部省份。那里靠近現(xiàn)有電廠(chǎng)，能直接用本地能源，單位電價(jià)壓得比較低。這樣短期內(nèi)把模型訓(xùn)練費(fèi)用控制住，爭(zhēng)取更多開(kāi)發(fā)時(shí)間。

中國(guó)發(fā)電能力擴(kuò)張速度全球領(lǐng)先。2025年風(fēng)電太陽(yáng)能和傳統(tǒng)電源新增裝機(jī)都不少。到2030年數(shù)據(jù)中心用電需求預(yù)計(jì)大幅上升，但國(guó)內(nèi)供電網(wǎng)絡(luò)在快速補(bǔ)位。

中東資本用石油美元建低成本AI電力體系，美國(guó)企業(yè)拿芯片和技術(shù)主導(dǎo)。這些布局讓全球算力資源更多向美方陣營(yíng)傾斜。中國(guó)企業(yè)只能靠自家能源產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)對(duì)，壓力自然就來(lái)了。

特朗普風(fēng)格就是這樣，當(dāng)年芯片管制，現(xiàn)在換成資本和電力結(jié)合的打法。不直接斷貨，而是通過(guò)伙伴網(wǎng)絡(luò)讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的綜合成本更高。電力成了AI時(shí)代的新命脈。

沙特和阿聯(lián)酋從石油出口國(guó)轉(zhuǎn)向電力服務(wù)提供方。他們的數(shù)據(jù)中心用本地豐富能源，吸引國(guó)際AI公司入駐。英偉達(dá)在這些項(xiàng)目里供貨協(xié)議綁定得很緊。

中國(guó)西部地區(qū)新能源潛力大，特高壓輸電線(xiàn)路也在完善。企業(yè)如果把算力中心和清潔能源項(xiàng)目結(jié)合，就能打造性?xún)r(jià)比高的基礎(chǔ)設(shè)施。時(shí)間窗口還在，只是需要加快腳步。

這場(chǎng)圍繞電力的全球布局，顯示AI競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從純芯片轉(zhuǎn)向全鏈條資源。誰(shuí)掌握穩(wěn)定低成本電力，誰(shuí)就能在模型訓(xùn)練和推理上占先機(jī)。中國(guó)有完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，正在一步步補(bǔ)齊短板。

中東土豪的錢(qián)通過(guò)特朗普牽線(xiàn)，確實(shí)幫美國(guó)AI多建了不少算力。中國(guó)AI要突圍，就得在電力基礎(chǔ)設(shè)施上繼續(xù)加大投入。未來(lái)十年，這塊的比拼會(huì)決定誰(shuí)跑得更穩(wěn)。