2025年，全球家電行業(yè)全面承壓。一方面是海外市場(chǎng)不斷加碼關(guān)稅，給企業(yè)出海帶來(lái)重重阻礙；另一方面國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)整體下滑幅度達(dá)到25%，內(nèi)外雙重壓力交織在一起，讓整個(gè)行業(yè)的發(fā)展處境愈發(fā)艱難。

在這樣嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境下，中國(guó)的家電企業(yè)會(huì)交出什么樣的年報(bào)呢？3月26日，海爾智家發(fā)布了2025年報(bào)：全年?duì)I收達(dá)到3023.47億元，利潤(rùn)達(dá)到195.53億元，營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，雙創(chuàng)新高。

在當(dāng)前環(huán)境下，這份年報(bào)反映了海爾智家 “韌性十足、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健”。那么，海爾智家是如何實(shí)現(xiàn)這樣的經(jīng)營(yíng)成果的？歸納下來(lái)就是海爾智家通過(guò)持續(xù)深化轉(zhuǎn)型做出了有效應(yīng)對(duì)。具體表現(xiàn)在兩個(gè)方面，對(duì)外有效抵御了關(guān)稅變化與行業(yè)波動(dòng)帶來(lái)的挑戰(zhàn)，對(duì)內(nèi)有效化解了戰(zhàn)略投入帶來(lái)的增長(zhǎng)壓力，最終推動(dòng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。

全面變革轉(zhuǎn)型見(jiàn)效，業(yè)績(jī)創(chuàng)新高

新高的業(yè)績(jī)，主要來(lái)自三個(gè)方面的轉(zhuǎn)型變革。一是持續(xù)落地智慧家庭戰(zhàn)略，打破產(chǎn)業(yè)和行業(yè)邊界，布局大廚房、大暖通等新生態(tài)錨定新增長(zhǎng)；二是堅(jiān)持本土化創(chuàng)牌，實(shí)現(xiàn)海外各區(qū)域全面領(lǐng)跑；三是全面擁抱AI與數(shù)字化變革，持續(xù)提升企業(yè)效率與用戶(hù)體驗(yàn)。

具體來(lái)看，海爾智家通過(guò)布局大廚房、大暖通生態(tài)，大幅提升了產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。冰箱、洗衣機(jī)、熱水器份額分別達(dá)47.7%、47.4%、32.5%。在第一基礎(chǔ)上持續(xù)擴(kuò)大引領(lǐng)優(yōu)勢(shì)；家用空調(diào)全球銷(xiāo)量增長(zhǎng)14.8%，行業(yè)領(lǐng)跑；海爾商用空調(diào)多品類(lèi)份額第一等。同時(shí)，多品牌協(xié)同發(fā)力，實(shí)現(xiàn)全面引領(lǐng)。其中，卡薩帝連續(xù)10年高端第一，2025年又實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)；Leader統(tǒng)帥收入首次突破百億元，同比增長(zhǎng)30%。

海外通過(guò)打造全球領(lǐng)先的一體化創(chuàng)牌平臺(tái)，各區(qū)域全面領(lǐng)跑：在美國(guó)，海爾智家高端品牌收入同比增長(zhǎng)7%，連續(xù)4年穩(wěn)居行業(yè)第一；在歐洲，收入增長(zhǎng)19.9%，白電市場(chǎng)份額位居中國(guó)企業(yè)首位；在澳新，海爾、斐雪派克雙品牌包攬當(dāng)?shù)卮蟀纂娛袌?chǎng)第一；在日本，收入增長(zhǎng)10.3%；在東南亞、南亞、中東非等新興市場(chǎng)，收入分別同比增長(zhǎng)13.4%、23.2%、55.8%，全球化布局的優(yōu)勢(shì)盡顯。

通過(guò)全面擁抱AI與數(shù)字化變革，海爾智家打造了全域統(tǒng)倉(cāng)TC的客戶(hù)平臺(tái)和用戶(hù)全生命周期體驗(yàn)管理平臺(tái)，讓客戶(hù)生意更好做、用戶(hù)體驗(yàn)更好。企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率和用戶(hù)體驗(yàn)的提升，帶動(dòng)海爾智家整體費(fèi)用率同比優(yōu)化0.23pct。

海爾智家轉(zhuǎn)型成果是顯著，但面臨的壓力也是巨大的。

內(nèi)外多重沖擊下，業(yè)績(jī)短期承壓

先看外部關(guān)稅和行業(yè)變化帶來(lái)的沖擊。2025年，美國(guó)等海外市場(chǎng)持續(xù)加大家電產(chǎn)品關(guān)稅力度，對(duì)中國(guó)出口美國(guó)的白色家電征收高額關(guān)稅，再加上原產(chǎn)地追溯監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格，中國(guó)企業(yè)出海的外部環(huán)境變得愈發(fā)艱難。同時(shí)，國(guó)內(nèi)國(guó)補(bǔ)退坡，前期政策刺激下的提前消費(fèi)效應(yīng)消退，行業(yè)需求出現(xiàn)斷崖式下滑，四季度行業(yè)同比下滑25%。

再看內(nèi)部戰(zhàn)略投入對(duì)業(yè)績(jī)帶來(lái)的壓力。2025年，海爾智家在全球供應(yīng)鏈建設(shè)和研發(fā)等方面，累計(jì)投入近89億元。如美國(guó)GE Appliances大滾筒、埃及冰箱等開(kāi)工建設(shè)，泰國(guó)空調(diào)、膠州商空等。加上歐洲業(yè)務(wù)戰(zhàn)略重組及CCR的整合費(fèi)用支出，這些戰(zhàn)略布局都會(huì)給業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)短期壓力。

轉(zhuǎn)型成果抵消掉多重沖擊后，海爾智家營(yíng)收、利潤(rùn)依然實(shí)現(xiàn)了雙雙增長(zhǎng)、雙創(chuàng)新高，這種發(fā)展韌性尤為難得。在持續(xù)轉(zhuǎn)型變革的同時(shí)，海爾智家又做了四個(gè)方面的發(fā)展規(guī)劃。

全面擁抱AI、發(fā)力大暖通等四個(gè)方向，釋放增長(zhǎng)潛力

第一，全面推進(jìn)TC變革，擁抱AI實(shí)現(xiàn)全流程提效。其中，全面TC變革，有效縮短了產(chǎn)品交易環(huán)節(jié)，降低了庫(kù)存壓力。以空調(diào)業(yè)務(wù)為例，經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售終端收入同比增長(zhǎng)超130%，庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率提升50%以上。未來(lái)隨著AI與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的持續(xù)深入，還將釋放更多的增長(zhǎng)潛力。

第二，重構(gòu)大暖通一體化戰(zhàn)略，打造第二增長(zhǎng)曲線。2025年，海爾智家把家用空調(diào)、智慧樓宇、水聯(lián)網(wǎng)三大業(yè)務(wù)整合為大暖通產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)了從“賣(mài)單一產(chǎn)品”到“提供全屋氣候解決方案”的升級(jí)。這并不是簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)合并，而是戰(zhàn)略層面的資源整合，通過(guò)統(tǒng)一調(diào)配研發(fā)、供應(yīng)鏈、渠道等資源，減少了重復(fù)投入，打造出覆蓋家庭和商用場(chǎng)景的完整低碳能源解決方案，既提升了客戶(hù)粘性，也增加了單個(gè)客戶(hù)的消費(fèi)價(jià)值。

據(jù)海爾智家公告透露，目前大暖通業(yè)務(wù)營(yíng)收占比總營(yíng)收的四分之一，未來(lái)公司目標(biāo)是將其提升至三分之一，進(jìn)而提升到二分之一，成為新的核心增長(zhǎng)動(dòng)力。

第三，重構(gòu)海外創(chuàng)牌能力，搭配爆款戰(zhàn)略，加速全球化增長(zhǎng)。目前海爾智家在美洲、澳洲、歐洲市場(chǎng)已經(jīng)獲得當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的認(rèn)可，但還有很大的提升空間。尤其是2025年歐洲市場(chǎng)完成運(yùn)營(yíng)體系改革后，經(jīng)營(yíng)效益得到明顯提升，財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)年歐洲白電收入實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品平均單價(jià)提升10%以上。未來(lái)，海爾智家會(huì)繼續(xù)深化本土化“四網(wǎng)合一”體系，優(yōu)化全球“1+1+N”供應(yīng)鏈布局，海外市場(chǎng)還有更廣闊的增長(zhǎng)空間。

同時(shí)，海爾智家始終堅(jiān)持爆款戰(zhàn)略，依靠Leader懶人套系、麥浪套系、卡薩帝AI套系等爆款產(chǎn)品打開(kāi)市場(chǎng)，提升品牌溢價(jià)和市場(chǎng)份額。隨著全球供應(yīng)鏈重組完成，2026年美國(guó)家電市場(chǎng)的關(guān)稅影響會(huì)逐步緩解，海外創(chuàng)牌與爆款戰(zhàn)略將形成合力，推動(dòng)海外市場(chǎng)營(yíng)收和利潤(rùn)持續(xù)雙增長(zhǎng)。

第四，布局家庭機(jī)器人、智慧康養(yǎng)等新興賽道，搶抓新增長(zhǎng)機(jī)遇。趁著人工智能、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的東風(fēng)，海爾智家提前布局家務(wù)機(jī)器人、智慧康養(yǎng)等新興產(chǎn)業(yè)，開(kāi)辟全新的增長(zhǎng)空間。在今年3月上海舉辦的AWE展會(huì)上，海爾智家發(fā)布了3大類(lèi)機(jī)器人產(chǎn)品，展現(xiàn)了智能家電與機(jī)器人深度融合的成果，讓“無(wú)人家務(wù)”和“智慧照護(hù)”的生活場(chǎng)景更進(jìn)一步。

海爾智家2025年這份穩(wěn)健增長(zhǎng)、韌性十足的財(cái)報(bào)，正是行業(yè)龍頭穿越周期、抵御風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)體現(xiàn)。在業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，海爾智家還通過(guò)提升分紅比例積極回報(bào)股東，將分紅比例由2024年的48%提升至2025年的55%，未來(lái)三年分紅比例將提升至60%。此外，海爾智家發(fā)布最新回購(gòu)計(jì)劃，擬斥資30-60億元回購(gòu)股份。

目前，海爾智家正朝著以用戶(hù)為中心的平臺(tái)服務(wù)型科技生態(tài)企業(yè)方向邁進(jìn)，增長(zhǎng)邏輯越來(lái)越清晰堅(jiān)定：通過(guò)AI全流程變革提升運(yùn)營(yíng)效率，依托大暖通一體化打造第二增長(zhǎng)曲線，靠海外創(chuàng)牌和爆款戰(zhàn)略拓展全球市場(chǎng)，再搶抓機(jī)器人、智慧康養(yǎng)新賽道機(jī)遇，長(zhǎng)期發(fā)展前景十分值得期待。