【億邦原創(chuàng)】4月10日消息，日前，全球化消費(fèi)電子品牌安克創(chuàng)新發(fā)布了2025年年度財(cái)務(wù)報(bào)告，業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健。

報(bào)告顯示，2025年，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入305.14億元，同比增長(zhǎng)23.49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)25.45億元，同比增長(zhǎng)20.37%；扣非歸母凈利潤(rùn)為21.79億元，同比增長(zhǎng)15.44%；毛利率達(dá)45.07%，同比提升1.40%。

一.修煉內(nèi)功：“利潤(rùn)快漲期”告一段落，但費(fèi)用結(jié)構(gòu)和“現(xiàn)金流失血”改善顯著

整體來(lái)看，安克在2025年交出了一份良好答卷：營(yíng)收與利潤(rùn)延續(xù)“雙增長(zhǎng)”，核心業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)、基本面扎實(shí)。

不過(guò)，若將時(shí)間維度拉長(zhǎng)、細(xì)看結(jié)構(gòu)變化可以發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了2023、2024連續(xù)兩年利潤(rùn)大漲之后，2025年，安克的盈利動(dòng)能存在明顯回落：

其全年扣非歸母凈利潤(rùn)為21.79億元，同比增長(zhǎng)15.44%，較此前兩年71.88%、40.50%的高增速明顯回落，已降至公司上市六年以來(lái)的平均增速之下；營(yíng)收方面，23.49%的同比增幅雖仍屬穩(wěn)健，但同樣低于歷史年均水平。

但是，從費(fèi)用結(jié)構(gòu)上來(lái)說(shuō)，安克卻表現(xiàn)出色：營(yíng)業(yè)費(fèi)用控制得力、研發(fā)支出繼續(xù)加碼——“好鋼用在了刀刃上”。

其銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)22.57%，較前一年43.31%的增幅有所下降，“營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)”的傾向大幅削弱；管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)25.82%，同樣較前一年48.96%的增幅有較大改善；研發(fā)費(fèi)用則進(jìn)一步提高至28.93億元，同比增長(zhǎng)37.20%，占同期營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)到9.48%。

聚集研發(fā)方面，截至2025年末，該公司在全球共取得308項(xiàng)發(fā)明專利、1286項(xiàng)實(shí)用新型專利、1432項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利。

報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)人員達(dá)3549人，較前一年大幅增長(zhǎng)32.82%，目前在公司總員工數(shù)量中占比56.30%。研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模自上市以來(lái)保持連續(xù)增長(zhǎng)，相較于2020年，膨脹超3.5倍。且年輕化、精英化趨勢(shì)顯著，30歲以下研究人員占比37.59%，博士生研究人員數(shù)量一年之內(nèi)同比增長(zhǎng)376.19%，為其技術(shù)創(chuàng)新提供了強(qiáng)大的智力支持。

而在現(xiàn)金流壓力上，盡管其2025年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)顯著下滑，同比下降82.49%，然而相比于其半年報(bào)中-11.32億元、同比大跌234.58%的負(fù)現(xiàn)金流，到2025年末，這一數(shù)字已經(jīng)轉(zhuǎn)正，達(dá)4.81億元。

可見(jiàn)，經(jīng)歷了第四季度的集中銷售回款，“回血”進(jìn)程開(kāi)啟后，現(xiàn)金流的"失血"態(tài)勢(shì)已得到顯著遏制。

不過(guò)，透視安克的歷年數(shù)據(jù)表現(xiàn)，2025年仍是其自2021年來(lái)的首次現(xiàn)金流負(fù)增長(zhǎng)——階段性承壓的特征依然不容忽視。根據(jù)其第三季度報(bào)告解釋，這主要由兩大因素共同導(dǎo)致。

其一，支付給職工——尤其是研發(fā)部門——的現(xiàn)金顯著增加，對(duì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出產(chǎn)生了影響。

其二，公司為應(yīng)對(duì)旺季和關(guān)稅戰(zhàn)進(jìn)行了主動(dòng)且大規(guī)模的備貨，直接導(dǎo)致其第三季度存貨余額較年初大幅增長(zhǎng)90.11%，占用了大量現(xiàn)金。

不過(guò)這一問(wèn)題現(xiàn)已經(jīng)得到顯著改善。截至2025年末，安克的存貨占總資產(chǎn)比例已經(jīng)下降到了24.90%，其余額較年初僅增長(zhǎng)約5.43%。

另一方面，亦有分析指出，安克創(chuàng)新近期在部分市場(chǎng)面臨的產(chǎn)品召回事件，也帶來(lái)了額外的善后成本和資金壓力。

據(jù)悉，自去年6月開(kāi)始，安克陸續(xù)在美國(guó)、中國(guó)、日本等地展開(kāi)了多輪召回事件，累計(jì)波及產(chǎn)品數(shù)已超238萬(wàn)臺(tái)。有分析者初步估算，由此產(chǎn)生的直接回收成本約在4.32億至5.57億元之間。

二.充電儲(chǔ)能類仍占半壁江山，智能創(chuàng)新類增速突出，多款產(chǎn)品“開(kāi)先河、破紀(jì)錄”

2025年，安克創(chuàng)新的充電儲(chǔ)能類、智能創(chuàng)新類、智能影音類三大產(chǎn)品線均穩(wěn)步發(fā)展。

分業(yè)務(wù)看，充電儲(chǔ)能類收入154.02億元，同比增長(zhǎng)21.59%，占總營(yíng)收的50.47%，仍是公司最重要的營(yíng)收支柱。智能創(chuàng)新類收入82.71億元，同比增長(zhǎng)30.53%，占總營(yíng)收的27.11%，增速居三大業(yè)務(wù)之首。智能影音類收入68.33億元，同比增長(zhǎng)20.05%，占總營(yíng)收的22.39%。

聚焦產(chǎn)品層面，安克在過(guò)去一年密集推出多款創(chuàng)新產(chǎn)品，其中相當(dāng)一部分已在市場(chǎng)端獲得積極反饋，驗(yàn)證了其產(chǎn)品力與創(chuàng)新節(jié)奏的有效性。

例如，在充電儲(chǔ)能類目，安克在數(shù)碼充電與消費(fèi)級(jí)儲(chǔ)能領(lǐng)域“雙軌并進(jìn)”。

4月，中國(guó)《移動(dòng)電源安全技術(shù)規(guī)范》強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，其深度參與新國(guó)標(biāo)全項(xiàng)制定，并率先通過(guò)新國(guó)標(biāo)整機(jī)測(cè)試。9月，公司于IFA展會(huì)發(fā)布了新一代Anker Prime系列，系“全球最小巧的160W多口充電器”。

與此同時(shí)，Anker SOLIX也于2025年推出多款創(chuàng)新產(chǎn)品，覆蓋家庭備用電源及移動(dòng)儲(chǔ)能、戶外露營(yíng)、陽(yáng)臺(tái)光儲(chǔ)及戶用儲(chǔ)能等多個(gè)細(xì)分賽道。其中，AnkerSOLIXC1000Gen2便攜式電源，創(chuàng)下了1kWh便攜式儲(chǔ)能電源的全球最快回充紀(jì)錄。

在智能創(chuàng)新類目，安克亦多有突破。

4月，eufyMake UVPrinter E1上線Kickstarter眾籌平臺(tái)，以超4600萬(wàn)美元的眾籌金額刷新Kickstarter歷史紀(jì)錄，位居3D打印品類首位。

7月，全球首款搭載本地化Local AI Agent的PoE安防系統(tǒng)eufy NVR S4 Max正式上線，截至第三季度，該產(chǎn)品在英國(guó)市場(chǎng)銷量位居品類榜第一，美國(guó)市場(chǎng)位居第二，德國(guó)市場(chǎng)位列第三。

9月，公司推出全球首款掃地機(jī)器人自主爬樓輔助設(shè)備eufyMarsWalker，首次拓展了這一品類跨樓層自動(dòng)化清潔的能力。

而在智能影音類目，安克創(chuàng)新也積極探索智能硬件市場(chǎng)。

9月，智能投影儀Nebula X1 Pro上線Kickstarter眾籌平臺(tái)，并于11月完成眾籌，金額達(dá)823萬(wàn)美元，位居投影品類眾籌金額及客單價(jià)第一。

同期，智能開(kāi)放式耳機(jī)AeroFit2 AI Assistant在歐洲主要市場(chǎng)正式發(fā)售，支持100余種語(yǔ)言的高精度翻譯、實(shí)時(shí)演講翻譯、語(yǔ)音指令、語(yǔ)音搜索等功能。

與此同時(shí)，便攜式可穿戴AI錄音筆soundcore Work也正式開(kāi)售，是全球首款硬幣大小的AI智能錄音設(shè)備。今年1月，國(guó)區(qū)版本“安克AI錄音豆”正式發(fā)布，完成了與飛書(shū)生態(tài)的深度整合。

三.非亞馬遜渠道穩(wěn)健發(fā)展，“大AI戰(zhàn)略”廣泛撒網(wǎng)

分渠道來(lái)看，2025年，安克線上實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入214.27億元，同比增長(zhǎng)21.74%；線下實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.87億元，同比增長(zhǎng)27.81%，全渠道布局成效顯著。

具體而言，獨(dú)立站、其他線上渠道則分別貢獻(xiàn)了10.27%、7.66%的總營(yíng)收，分別同比增長(zhǎng)25.21%、39.20%，增長(zhǎng)動(dòng)能更為強(qiáng)勁；與此同時(shí)，亞馬遜仍然占據(jù)半壁江山，貢獻(xiàn)了52.29%的總營(yíng)收，收入額同比增長(zhǎng)18.91%。

不過(guò)相較于2023年時(shí)57.10%的總營(yíng)收占比，安克創(chuàng)新的“亞馬遜依賴度”正在持續(xù)下降。

線下渠道方面，公司持續(xù)完善全球化線下銷售網(wǎng)絡(luò)，與全球及區(qū)域零售商、獨(dú)立電子產(chǎn)品門店及專業(yè)分銷商建立合作 關(guān)系，并同步推進(jìn)自有線下零售門店布局。

針對(duì)不同銷售渠道，公司設(shè)立了專門的銷售及渠道管理團(tuán)隊(duì)，以更好匹配不同 地區(qū)消費(fèi)者需求。目前，公司產(chǎn)品已進(jìn)入沃爾瑪、BestBuy、Target、Costco等全球主要連鎖零售商，以及歐洲Argos、OBI等渠道。

分區(qū)域來(lái)看，安克在北美市場(chǎng)的品牌影響力與市場(chǎng)份額保持領(lǐng)先，營(yíng)收達(dá)141.33%億元，同比增長(zhǎng)18.95%，占營(yíng)收比例46.31%，仍是絕對(duì)主力；在歐洲市場(chǎng)則受益于區(qū)域發(fā)展機(jī)遇實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，營(yíng)收達(dá)81.51億元，同比增長(zhǎng)43.38%；在中國(guó)及其他市場(chǎng)，營(yíng)收達(dá)82.31%，同比增長(zhǎng)15.15%。

此外，本次財(cái)報(bào)中特別值得關(guān)注的是安克“多線出擊”的“大AI戰(zhàn)略”布局。

據(jù)悉，公司自2023年起就明確了“All in AI”的方向，持續(xù)探索AI在內(nèi)部運(yùn)營(yíng)提效與新產(chǎn)品形態(tài)中的落地路徑。

2024年，其已在內(nèi)部搭建AIME智能體平臺(tái)，核心在于將AI能力“工具化、普及化”，使?fàn)I銷、客服、供應(yīng)鏈等非技術(shù)崗位員工也能直接調(diào)用，從而打破AI僅服務(wù)于研發(fā)端的邊界。

而在研發(fā)體系上，公司同樣加速重構(gòu)：自2023年起推進(jìn)自研插件式編程體系，當(dāng)年代碼采用率即達(dá)到30%，2024年提升至37%，至2025年已突破50%，研發(fā)效率與工程化能力持續(xù)提升。

與此同時(shí)，安克也在更貼近業(yè)務(wù)場(chǎng)景的層面推進(jìn)AI產(chǎn)品化，將相關(guān)能力嵌入核心智能硬件體系之中，例如圍繞端側(cè)模型展開(kāi)多維升級(jí)探索，試圖在產(chǎn)品體驗(yàn)與技術(shù)路徑上形成差異化優(yōu)勢(shì)。

例如，在陽(yáng)臺(tái)光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域，Anker SOLIX Solarbank3E 2700 Pro，結(jié)合Anker Intelligence?AIEMS（能源管理系統(tǒng)） 技術(shù)，對(duì)充放電與儲(chǔ)能策略進(jìn)行智能優(yōu)化，更精準(zhǔn)地調(diào)控家庭用電，以幫助用戶降低用能成本

在家庭安防領(lǐng)域，2025年9月，公司于德國(guó)柏林IFA展會(huì)發(fā)布全球首款家庭級(jí)AI算力中樞eufy AI Core。該產(chǎn)品搭載eufy本地AI智能體Edge Agent，可主動(dòng)識(shí)別多類安防場(chǎng)景，并通過(guò)HomeBase本地基站實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)，以提升系統(tǒng)協(xié)同能力與隱私保護(hù)水平。

在系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品方面，eufy Expert Secure System成為了業(yè)內(nèi)首個(gè)融合本地AI Agent與7×24真人專家監(jiān)控的智能安防系統(tǒng)，該系統(tǒng)以HomeBase Professional為智能中樞，通過(guò)多協(xié)議無(wú)線和有線連接，統(tǒng)一管理攝像頭、門鈴、傳感器和報(bào)警器等設(shè)備，推動(dòng)家庭安防產(chǎn)品由單點(diǎn)設(shè)備向一體化、主動(dòng)式解決方案演進(jìn)。

而在創(chuàng)意打印領(lǐng)域，2025年9月，公司發(fā)布了升級(jí)版Make It Real AI設(shè)計(jì)工具，支持草圖、照片、文字等多模態(tài)輸入，進(jìn)一步簡(jiǎn)化了從創(chuàng)意構(gòu)思到實(shí)物生成的流程，著力構(gòu)建軟硬件一體的創(chuàng)意生態(tài)。

據(jù)悉，安克創(chuàng)新成立于2011年，于2020年8月24日在A股創(chuàng)業(yè)板正式敲鐘上市，被稱為“跨境電商第一股”，其旗下?lián)碛蠥nker品牌數(shù)碼充電設(shè)備、eufy品牌智能家居產(chǎn)品、Soundcore品牌音頻設(shè)備、Nebula品牌投影設(shè)備及AnkerMake品牌3D打印產(chǎn)品等多個(gè)子品牌。

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