資本熱浪席卷之下，具身智能從實驗室快步邁向產(chǎn)業(yè)賽道，這場科技競賽正引發(fā)市場強烈關(guān)注。

近日，北京市朝陽區(qū)科創(chuàng)基金與首程控股聯(lián)合發(fā)起的具身智能產(chǎn)業(yè)投資基金正式成立，基金首期目標總規(guī)模3億元，重點投向具身智能核心技術(shù)、關(guān)鍵零部件、產(chǎn)業(yè)鏈重點企業(yè)及應(yīng)用場景示范項目。

這僅僅是當前具身智能投資熱的一個縮影。各地產(chǎn)業(yè)園區(qū)紛紛設(shè)立專項基金，加入到這場未來產(chǎn)業(yè)爭奪戰(zhàn)中。2025年上半年，國內(nèi)具身智能產(chǎn)業(yè)鏈融資事件達144次，融資金額195億元，平均單筆融資規(guī)模達到1.35億元。

與此同時，多家具身智能企業(yè)在不到一年時間內(nèi)估值飆升至數(shù)十億甚至上百億元，融資節(jié)奏明顯加快。

資本狂熱：融資門檻已達億元級

朝陽區(qū)新成立的具身智能產(chǎn)業(yè)投資基金并非孤例。它實際上是北京市布局機器人產(chǎn)業(yè)的系列舉措之一。

早在2023年底，北京市就已設(shè)立了一支總規(guī)模100億元的“北京機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金”，聚焦機器人本體、核心零部件、具身智能等領(lǐng)域。這只市級基金已投資宇樹科技、未磁科技、云鯨智能等企業(yè)，并推動成立國內(nèi)首個省級人形機器人創(chuàng)新中心。

2025年，具身智能賽道呈現(xiàn)出前所未有的融資熱潮。從融資規(guī)模、頻次和數(shù)量多個維度看，都稱得上是近幾年難得一見的景象。僅2025年前10個月，具身智能賽道的新增融資事件就達到195起，其中上億規(guī)模的融資事件高達69起。億元級融資已成為這個賽道的入場門檻。

融資節(jié)奏之快同樣令人矚目。消費級具身智能機器人企業(yè)蘇州樂享智能科技有限公司在成立不到一年的時間里，已在蘇州工業(yè)園區(qū)完成9個月內(nèi)3輪融資，預(yù)計估值已超12億元。成立僅不到兩年的自變量機器人，也在今年9月宣布完成近10億元A+輪融資，其所在的深圳光明科學(xué)城為該項目提供了專門的測試場地和應(yīng)用場景支持。

資本的熱情并非局限于國內(nèi)。美國公司Figure AI成立不到3年，一款還在測試的人形機器人，剛拿到10億美元融資，投后估值直接飆到390億美元。一家成立11年的挪威機器人公司，在不到一年時間里估值從8.2億美元飆升至100億美元。

產(chǎn)業(yè)園區(qū)在資本與項目對接中扮演著重要角色。北京中關(guān)村科技園區(qū)、上海張江高科技園區(qū)等國內(nèi)一流園區(qū)紛紛設(shè)立具身智能專項孵化器，提供從資金到場地的一站式服務(wù)。在北京，從首鋼園到通州副中心，一場以產(chǎn)業(yè)園區(qū)為載體的機器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局正在展開。首程控股打造的機器人科技體驗店“陶朱新造局”已落地首鋼園融石廣場、成都春熙路和首都機場T3航站樓。

另一方面，資本的目光正從“看Demo”轉(zhuǎn)向“看量產(chǎn)”“看落地”。松延動力CFO韓深任對此感受深切：“2023年大家主要是看Demo、看原型機，只要原型機能動起來，就能比較好地拿到融資。”據(jù)透露，到2025年，資本更多開始關(guān)注量產(chǎn)，而產(chǎn)業(yè)園區(qū)的產(chǎn)業(yè)化配套能力成為重要考量因素。

產(chǎn)業(yè)躍升：政策與技術(shù)雙輪驅(qū)動

具身智能領(lǐng)域的這場資本狂飆并非空穴來風(fēng)，而是政策支持與技術(shù)突破共同作用的結(jié)果。

2025年，具身智能被首次寫入《政府工作報告》，標志著這一領(lǐng)域正式躍升為國家戰(zhàn)略。報告明確提出：“建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)?！?/p>

政策端已形成強力支撐，各地產(chǎn)業(yè)園區(qū)成為政策落地的重要載體。北京、深圳、上海等城市紛紛在重點產(chǎn)業(yè)園區(qū)出臺專項計劃，提出培育核心企業(yè)、推出量產(chǎn)產(chǎn)品的明確目標。

例如，深圳光明區(qū)宣布在光明科學(xué)城布局具身智能產(chǎn)業(yè)園，從2025年起，對新落戶的全國軟件百強企業(yè)、全國互聯(lián)網(wǎng)百強企業(yè)、全國人工智能綜合實力百強企業(yè)，給予最高2000萬元獎勵。北京通州區(qū)推出的研發(fā)補貼、場景落地、人才引進等“機器人產(chǎn)業(yè)專項政策包”，最高可給予500萬元技術(shù)攻關(guān)支持和300萬元場景示范補貼。

在技術(shù)層面，具身智能的崛起與AI大模型的迭代同頻共振。各地產(chǎn)業(yè)園區(qū)通過打造公共技術(shù)服務(wù)平臺，有效降低了初創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)成本。產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)已在特定區(qū)域形成。據(jù)了解，北京機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金聯(lián)動經(jīng)開區(qū)110家機器人企業(yè)，形成“零部件-整機-集成”產(chǎn)業(yè)體系。

天風(fēng)證券的研報認為，從技術(shù)突破到生態(tài)整合與積極產(chǎn)業(yè)政策，中國具身智能產(chǎn)業(yè)或正迎來體系化躍升階段。中信證券更是在其研報中直言：“2025年將成為具身智能機器人產(chǎn)業(yè)的量產(chǎn)元年，而產(chǎn)業(yè)園區(qū)將在其中發(fā)揮產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵作用?！?/p>

具身智能向通用機器人的進階之路已成為產(chǎn)業(yè)界焦點。星動紀元等企業(yè)已實現(xiàn) VLA（視覺-語言-行為）模型與世界模型的融合，其 ERA-42 通用大腦可控制機器人完成上百種復(fù)雜任務(wù)，展現(xiàn)出技術(shù)突破的潛力。

“沿途下蛋”成為產(chǎn)業(yè)界突破ROI（投資回報率）瓶頸的關(guān)鍵策略，即通過特定場景的商業(yè)化反哺通用技術(shù)研發(fā)。

產(chǎn)業(yè)園區(qū)的應(yīng)用場景開放為技術(shù)驗證提供了重要機會。北京城市副中心發(fā)布的19項機器人應(yīng)用場景清單，以及朝陽區(qū)設(shè)立的具身智能產(chǎn)業(yè)投資基金，描繪了一幅“基金投資-技術(shù)研發(fā)-場景驗證-產(chǎn)業(yè)集聚” 的全鏈條圖景。

隨著各地產(chǎn)業(yè)園區(qū)不斷完善從“基礎(chǔ)研究+技術(shù)攻關(guān)”到“成果轉(zhuǎn)化+產(chǎn)業(yè)培育”的生態(tài)服務(wù)循環(huán)機制，具身智能的產(chǎn)業(yè)化路徑正變得越來越清晰。

未來之路：翻越三座大山的挑戰(zhàn)

盡管資本熱情高漲，具身智能的發(fā)展前路仍面臨多重挑戰(zhàn)。

成本過高是首要障礙。當前柔性抓取模塊價格是剛性方案的35倍，激光雷達等核心部件成本居高不下。產(chǎn)業(yè)園區(qū)通過集中采購和供應(yīng)鏈整合，正在努力降低企業(yè)成本。

工業(yè)機器人均價雖從5萬美元降至3.5萬美元，但仍難以滿足規(guī)?；占靶枨?。靈巧手是具身智能的關(guān)鍵突破，但面臨成本高昂（百萬級別）和性能不足兩大核心問題。

技術(shù)瓶頸同樣制約著產(chǎn)業(yè)發(fā)展。中國工程院外籍院士張建偉指出，具身智能發(fā)展面臨三大挑戰(zhàn)：感知與操作復(fù)雜性、高質(zhì)量多模態(tài)數(shù)據(jù)稀缺、數(shù)據(jù)技術(shù)生態(tài)的開放性。

產(chǎn)業(yè)園區(qū)的產(chǎn)學(xué)研合作平臺正在努力突破這些技術(shù)瓶頸。智元機器人聯(lián)合創(chuàng)始人Steve則強調(diào)，目前具身智能面臨的核心挑戰(zhàn)是物理世界的復(fù)雜性和缺乏“Scaling Law（規(guī)?；▌t）”。

商業(yè)化落地同樣是一大難題。優(yōu)必選2020-2024年上半年累計虧損高達43億。2024年中國人形機器人企業(yè)的平均毛利率只有18%。當成本和營收不匹配時，行業(yè)呈現(xiàn)出“互聯(lián)網(wǎng)泡沫式”的虧損現(xiàn)象。

不過，與以往的科技泡沫不同，具身智能擁有明確的商業(yè)化路徑和巨大的市場潛力。產(chǎn)業(yè)園區(qū)的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)正在加速商業(yè)化進程。高盛預(yù)測，2035年人形機器人將替代全球20%的服務(wù)業(yè)勞動力，市場規(guī)模達12萬億美元。這不是普通的技術(shù)升級，而是可能重塑生產(chǎn)方式的“產(chǎn)業(yè)革命”。

隨著全國各地數(shù)采工廠在產(chǎn)業(yè)園區(qū)拔地而起，對于具身智能數(shù)據(jù)匱乏的現(xiàn)狀，我國具身智能產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)交出了獨特的答卷——以真實數(shù)據(jù)為底、構(gòu)筑模型訓(xùn)練長期優(yōu)勢。在應(yīng)對挑戰(zhàn)的過程中，中國的產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。

深圳光明科學(xué)城、長三角等地區(qū)的產(chǎn)業(yè)園區(qū)形成了“研發(fā)—測試—量產(chǎn)”的生態(tài)圈，為具身智能從實驗室走向生產(chǎn)線鋪就了黃金通道。

在長三角，3小時的車程覆蓋蘇州工業(yè)園區(qū)綠的諧波公司的減速器、寧波中大力德的伺服電機等核心供應(yīng)商；上海與杭州的之江實驗室共建“人形機器人協(xié)同聯(lián)合實驗室”，每天處理1億條多模態(tài)交互數(shù)據(jù)。

隨著技術(shù)迭代、成本優(yōu)化與生態(tài)成熟，具身智能有望在未來五年實現(xiàn)關(guān)鍵突破。天風(fēng)證券預(yù)測，2025年中國具身智能市場規(guī)模將達52.95億元，占全球約27%。

產(chǎn)業(yè)園區(qū)的專業(yè)化、特色化發(fā)展將為具身智能產(chǎn)業(yè)提供重要支撐。資本市場的熱情折射出對下一代科技浪潮的期待。當智能與“身體”深度協(xié)同，能真正理解并泛化于復(fù)雜的物理世界時，具身智能的“GPT時刻”才會真正到來。

對于投資者和產(chǎn)業(yè)界來說，這場競賽既需要激情，也需要耐心——畢竟，真正顛覆性的技術(shù)從來不會一蹴而就，而產(chǎn)業(yè)園區(qū)作為產(chǎn)業(yè)培育的重要載體，將在其中發(fā)揮不可替代的作用。

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