美聯(lián)儲(chǔ)不降息對(duì)我們有什么影響！

不遠(yuǎn)的2025年12月，美聯(lián)儲(chǔ)大概率不會(huì)降息了！

根據(jù)媒體的數(shù)據(jù)信息，截至11月中旬，利率掉期市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率已跌破五成，降至約四成，而兩周前（以11月19日為起點(diǎn)）這一概率還高達(dá)70%；芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察數(shù)據(jù)雖顯示降息25個(gè)基點(diǎn)概率為66.9%，但市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的解讀及美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧，已讓“不降息”成為更主流的預(yù)期。

這一政策走向并非僅僅是遠(yuǎn)在大洋彼岸的金融事件，它可能正通過(guò)匯率、投資、消費(fèi)等渠道，直接影響我們的生活。

從匯率與跨境消費(fèi)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)若維持當(dāng)前利率，美元相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的格局大概率延續(xù)，人民幣匯率將面臨階段性波動(dòng)。此前因降息預(yù)期，離岸人民幣曾沖破7.10關(guān)口，而隨著不降息預(yù)期升溫，美元指數(shù)或再度上行。對(duì)有出國(guó)需求的人而言，這意味著換匯成本上升——以換1萬(wàn)美元為例，若人民幣對(duì)美元匯率從7.10回落至7.30，需多支付2000元人民幣，留學(xué)學(xué)費(fèi)、旅游開(kāi)支將直接增加。但對(duì)出口企業(yè)及從業(yè)者來(lái)說(shuō)，美元走強(qiáng)使國(guó)內(nèi)商品在美國(guó)市場(chǎng)更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)，可能帶動(dòng)訂單增長(zhǎng)，尤其對(duì)紡織、電子等外向型行業(yè)，短期或迎來(lái)業(yè)務(wù)增量。

投資市場(chǎng)將面臨“撤梯子”式調(diào)整。此前A股、港股曾依托美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期迎來(lái)一波上漲，而11月14日上證指數(shù)單日下跌0.97%、成交量有變，已釋放出敏感信號(hào)。若不降息落地，全球資本將更傾向于留在利率更高的美國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)股市可能面臨資金外流壓力，尤其是科技、新能源等對(duì)利率敏感的板塊，估值或受壓制。債券市場(chǎng)同樣承壓，降息預(yù)期降溫可能推動(dòng)債券收益率反彈，此前受益于寬松預(yù)期的債券基金、固收+產(chǎn)品或出現(xiàn)短期回調(diào)，截至11月19日，兩年期美債收益率報(bào)3.572%，10年期美債收益率報(bào)4.113%，國(guó)內(nèi)債市已顯現(xiàn)跟隨跡象，持有相關(guān)產(chǎn)品的普通人需警惕短期收益回吐風(fēng)險(xiǎn)。

普通人的存款與貸款決策也將受間接影響。美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率，會(huì)壓縮國(guó)內(nèi)央行的降息空間，意味著國(guó)內(nèi)存款利率難有顯著提升，活期、定期存款收益或長(zhǎng)期維持低位；對(duì)有房貸、車(chē)貸的群體而言，月供壓力短期內(nèi)難有緩解，截至2025年三季度，國(guó)內(nèi)首套房平均貸款利率約4.2%，若外部利率環(huán)境持續(xù)偏緊，后續(xù)降息空間將受限。不過(guò)需注意，國(guó)內(nèi)貨幣政策始終堅(jiān)持“以我為主”，央行可通過(guò)調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、MLF操作等工具維持流動(dòng)性合理充裕，不會(huì)完全跟隨美聯(lián)儲(chǔ)節(jié)奏，避免居民負(fù)債壓力過(guò)度累積。

進(jìn)口商品價(jià)格的細(xì)微變化也將滲透到日常生活中。美元走強(qiáng)會(huì)推高石油、糧食、汽車(chē)等進(jìn)口商品的成本，這些成本可能部分轉(zhuǎn)嫁至消費(fèi)者端。以原油為例，2025年以來(lái)國(guó)際油價(jià)受地緣沖突影響已處于高位，若美元進(jìn)一步升值，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)漲壓力將增大；進(jìn)口食品、母嬰用品等價(jià)格也可能出現(xiàn)小幅波動(dòng)。但這種影響相對(duì)有限，一方面國(guó)內(nèi)有充足的本土替代商品供應(yīng)，另一方面央行可通過(guò)外匯市場(chǎng)調(diào)節(jié)穩(wěn)定匯率，避免進(jìn)口成本大幅飆升。

當(dāng)然，面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)不降息的潛在影響，普通人無(wú)需恐慌。首先，我們的生活基本不受影響；二是投資堅(jiān)持“不跟風(fēng)、多分散”，減少對(duì)單一板塊、單一產(chǎn)品的依賴(lài)，穩(wěn)健型投資者可加大國(guó)債、定期存款的配置比例；三是有跨境需求者提前規(guī)劃，如分批換匯、鎖定留學(xué)費(fèi)用，降低匯率波動(dòng)帶來(lái)的損失。

不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)12月政策最終落地還有變數(shù)，仍需看數(shù)據(jù)“定生死”，11月CPI數(shù)據(jù)、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將是關(guān)鍵——若通脹降至2.9%以下、就業(yè)新增回到2萬(wàn)人以下，降息概率或重新回升。