俄烏沖突已經(jīng)打了三年半，戰(zhàn)場(chǎng)上的硝煙遲遲沒有散去，但你可能沒注意到，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)全球金融格局的沖擊，其實(shí)比炮火還要猛烈。尤其是對(duì)黃金。這個(gè)人類歷史上最古老的“硬通貨”。它的存放地，正悄然發(fā)生著一場(chǎng)大遷徙。越來越多國(guó)家開始把黃金儲(chǔ)備從西方轉(zhuǎn)移出來，中國(guó)，成了不少新興經(jīng)濟(jì)體和資源國(guó)的新托管地。這個(gè)變化，本身就足夠讓西方警覺。

說到俄烏沖突，很多人第一反應(yīng)還是軍事、地緣、能源這些話題，但其實(shí)，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)在金融領(lǐng)域引發(fā)的連鎖反應(yīng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了很多國(guó)家的預(yù)期。最具代表性的，就是全球黃金存儲(chǔ)格局的松動(dòng)。

過去幾十年，誰家有點(diǎn)“家底”，都喜歡把黃金儲(chǔ)備存在倫敦、紐約這些西方金融中心。為什么？無非是覺得這里“安全”：制度成熟、交易便利、資產(chǎn)能全球流通。說白了，這是一種“金融雙保險(xiǎn)”安全和便捷都要有。

但俄烏沖突后，西方的這一套“安全神話”被打碎了。最典型的例子，就是俄羅斯的外匯和黃金儲(chǔ)備突然被西方凍結(jié)了。你沒看錯(cuò)，不是小國(guó)，是全球大國(guó)俄羅斯，幾千億美元說被封就被封。

全球各國(guó)央行、財(cái)政部的官員們，看到這消息都倒吸一口涼氣：原來只要政治立場(chǎng)不對(duì)，誰的資產(chǎn)都能說凍就凍，哪怕你是聯(lián)合國(guó)安理會(huì)常任理事國(guó)。

于是，問題來了：如果哪天我和西方鬧翻了，我的黃金會(huì)不會(huì)也被封？這可不是杞人憂天，畢竟“政治掛帥”的西方已經(jīng)做了先例。

這種“恐慌情緒”很快傳導(dǎo)到了各國(guó)央行。在過去，黃金存放在倫敦、紐約，是因?yàn)檫@些地方被認(rèn)為“中立、專業(yè)”，不會(huì)因?yàn)檎物L(fēng)向變動(dòng)而影響資產(chǎn)安全。

但俄烏沖突一開打，這種信任一夜坍塌。尤其是那些跟西方關(guān)系一般、甚至偶有齟齬的國(guó)家，第一個(gè)反應(yīng)就是“快，把黃金分散存放，不能全押在西方手里！”

最早行動(dòng)的是中東產(chǎn)油國(guó)，以及亞非拉一批資源型國(guó)家。別看他們平時(shí)話不多，真到資產(chǎn)安全問題上，個(gè)個(gè)都是“老狐貍”。有的國(guó)家一邊悄悄調(diào)回存在倫敦的黃金，一邊主動(dòng)和中國(guó)等新興金融中心接洽，商量黃金托管、交易、清算等業(yè)務(wù)。還有一些國(guó)家，干脆選擇“多地分散”，既有一部分繼續(xù)存在西方，也有一部分轉(zhuǎn)移到北京、上海、迪拜、新加坡等新興黃金中心。

中國(guó)在這個(gè)過程中，逐漸被越來越多國(guó)家視為“黃金新托管地”這個(gè)變化，在國(guó)際金融圈已經(jīng)不是秘密。西方媒體今年年初就專門做過報(bào)道，感嘆“全球黃金流向正在發(fā)生歷史性轉(zhuǎn)移”。

可能有人會(huì)問：中國(guó)憑什么能成為全球黃金的新托管地？畢竟，倫敦、紐約玩黃金已經(jīng)上百年了，怎么中國(guó)突然就成了“香餑餑”？

過去5年，中國(guó)央行一直大舉增持黃金儲(chǔ)備。每個(gè)月幾噸、十幾噸地買，全年累計(jì)已成全球最大買家之一。這個(gè)動(dòng)作對(duì)外傳遞的信號(hào)很明確：中國(guó)高度認(rèn)可黃金的戰(zhàn)略地位，也非常重視資產(chǎn)安全。有人說，“誰買得多，誰更懂黃金的價(jià)值”，各國(guó)央行看得很清楚。

別以為中國(guó)在黃金市場(chǎng)只是買買買，實(shí)際上背后的基礎(chǔ)設(shè)施也在同步升級(jí)。無論是上海黃金交易所、香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)，還是相關(guān)的跨境交易、清算、質(zhì)押體系，中國(guó)都在積極擁抱國(guó)際化。

更重要的是，服務(wù)能力已向境外延伸，能為外部央行、主權(quán)基金提供穩(wěn)定、可靠的黃金托管服務(wù)。這種“軟硬件”實(shí)力，是吸引外部資金的底氣。

西方不少黃金托管，其實(shí)是賬面上的“數(shù)字黃金”，雖然理論上可以提取實(shí)物，但一旦發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)，能不能真正拿到手，誰也說不準(zhǔn)。

而中國(guó)主打“實(shí)物黃金可見可摸”，各國(guó)可以實(shí)地考察、驗(yàn)看，甚至安排代表常駐。這種“踏實(shí)感”，在俄烏沖突后變得格外重要。畢竟，實(shí)物黃金一旦轉(zhuǎn)移到中國(guó)，想凍結(jié)就沒那么容易了。

最關(guān)鍵的一點(diǎn)，是中國(guó)的“政治中立性”。西方托管黃金，常常背后附加一大堆政治條件：必須是盟友、不許支持某些國(guó)家、必須遵守某些制裁。

中國(guó)則明確不設(shè)政治立場(chǎng)門檻，強(qiáng)調(diào)“托管就是托管”，不干涉客戶的內(nèi)政和外交。這對(duì)那些和西方關(guān)系復(fù)雜、又想規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家來說，簡(jiǎn)直是“救命稻草”。綜上，既有硬實(shí)力，又有中立姿態(tài)，中國(guó)自然成了全球黃金儲(chǔ)備遷徙的熱門選擇。

當(dāng)然，西方金融托管體系經(jīng)營(yíng)幾十年甚至上百年，積累了深厚的信任和慣性。倫敦的黃金市場(chǎng)、紐約的清算系統(tǒng)，全球多少大國(guó)央行、主權(quán)基金都是“老客戶”。哪怕俄烏沖突后“信任裂痕”出現(xiàn)，很多西方國(guó)家和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，對(duì)中國(guó)依然有疑慮。

西方不少媒體和機(jī)構(gòu)會(huì)問：中國(guó)的法律體系保護(hù)資產(chǎn)夠透明嗎？如果發(fā)生托管爭(zhēng)議，能公正解決嗎？這些擔(dān)心，其實(shí)更多是“老觀念作祟”。畢竟，中國(guó)的黃金托管和金融服務(wù)機(jī)制，近年來已經(jīng)大幅提升，透明度和合規(guī)水平也不斷對(duì)標(biāo)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。

另一個(gè)現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，是中國(guó)的貨幣國(guó)際化進(jìn)程還在推進(jìn)中。雖然人民幣在跨境結(jié)算、黃金交易中比重越來越高，但和美元、英鎊相比，影響力還有差距。部分國(guó)家擔(dān)心“萬一需要變現(xiàn)或調(diào)撥，人民幣流動(dòng)性和兌換便利性是否足夠”。不過隨著中國(guó)和全球主要經(jīng)濟(jì)體的金融合作加深，這種擔(dān)憂也在逐步化解。

中國(guó)并沒有回避這些問題。無論是完善法律制度、優(yōu)化托管流程，還是主動(dòng)接受國(guó)際評(píng)估、開展多邊金融合作，中國(guó)都在努力打消外部疑慮。比方說，近年來中國(guó)多次邀請(qǐng)外資機(jī)構(gòu)、外國(guó)央行參觀黃金庫，親自體驗(yàn)托管流程，展示透明度和專業(yè)性。

說到底，黃金作為最傳統(tǒng)的“價(jià)值錨”，它的流向，反映的是全球金融信任和國(guó)家信用的再選擇。俄烏沖突打破了西方金融“中立神話”，也讓全球黃金托管格局從“單選題”變成了“多選題”。

過去，西方一直標(biāo)榜“金融獨(dú)立于政治”。但事實(shí)證明，政治風(fēng)向一變，金融規(guī)則就能隨時(shí)改寫。這種情況下，各國(guó)央行用“黃金遷徙”來表達(dá)自己的態(tài)度：不再盲信西方的金融承諾，要主動(dòng)分散風(fēng)險(xiǎn)。

黃金存儲(chǔ)不再只有倫敦、紐約，新加坡、迪拜、上海、香港都成了新興的黃金中心。各國(guó)根據(jù)自身情況，選擇最佳托管地和分散存放方案。這個(gè)變化，是全球金融秩序正在“多中心化”的縮影。

中國(guó)之所以能獲得越來越多國(guó)家的信任，不僅僅是經(jīng)濟(jì)總量大了、黃金買得多了，更重要的是“沒有政治附加條件”，能為全球提供一個(gè)“非西方選項(xiàng)”。這是中國(guó)金融體系競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，也是全球金融格局變遷的風(fēng)向標(biāo)。

未來的全球金融競(jìng)爭(zhēng)，不再是誰聲音大、制度老，而是誰能讓資產(chǎn)持有國(guó)安心。能不能不受政治干擾、能不能保障資產(chǎn)安全、能不能做到公平透明，這才是核心競(jìng)爭(zhēng)力。

俄烏沖突打了三年半，戰(zhàn)火還在繼續(xù)。但在戰(zhàn)爭(zhēng)的陰影下，全球黃金正悄悄“遷徙”。各國(guó)央行用腳投票，重新定義了“信任”的含義。西方金融體系的“中立神話”被打破，中國(guó)用自身實(shí)力和中立姿態(tài)，成為黃金儲(chǔ)備的新托管地。

這場(chǎng)資產(chǎn)流向的變化，實(shí)際上是全球金融格局重塑的序幕。未來，誰能讓別人“更放心”，誰就能在全球金融體系中占據(jù)關(guān)鍵位置。西方的“唯一選項(xiàng)”時(shí)代已經(jīng)過去，全球金融的“多中心”格局正在到來。

?參考信源：中國(guó)要當(dāng)外國(guó)央行黃金儲(chǔ)備托管國(guó).工商時(shí)報(bào).2025-09-24