回看11月的車市，充滿挑戰(zhàn)，乘聯(lián)會的數(shù)據(jù)表明，整個汽車市場全月零售銷量同比下降8.7%，但上汽集團卻交出了亮眼的成績單：單月銷售46.1萬輛，連續(xù)四個月實現(xiàn)環(huán)比正增長。

2025年1-11月，上汽累計銷售整車410.8萬輛，超過2024年全年銷量，同比增長16.4%。而資本市場對此則給予了積極的肯定，12月16日，上汽集團正式重回上證50指數(shù)樣本。

這一進一出的變化，僅時隔一年。

資本市場的重新定價

2024年12月，上汽集團被調(diào)出上證50指數(shù)。當(dāng)時公司正經(jīng)歷經(jīng)營壓力，自主乘用車銷量同比下滑28.3%，合資品牌上汽通用銷量接近腰斬。

短短一年后，上汽實現(xiàn)了華麗轉(zhuǎn)身。

2025年第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1694億元，同比增長16.2%，最亮眼的是凈利潤20.8億元，同比增長高達644.9%。這一業(yè)績飛躍，直接促成了資本市場對其的重新定價。

上證50指數(shù)作為A股市場的核心指標(biāo)，其樣本股調(diào)整反映了對公司規(guī)模、流動性和行業(yè)代表性的綜合評估。上汽的回歸，不僅意味著其經(jīng)營基本面的顯著改善，更標(biāo)志著公司轉(zhuǎn)型升級的成效獲得了資本市場的認可。

不僅如此。上汽集團海外市場持續(xù)增長、與華為深度合作帶來的新產(chǎn)品周期，以及自主品牌占比大幅提升等因素，共同構(gòu)成了公司未來發(fā)展的多維度支撐。

自主品牌的崛起與結(jié)構(gòu)性變革

數(shù)字背后是結(jié)構(gòu)的深刻調(diào)整。

今年1-11月，上汽自主品牌銷售266.6萬輛，同比增長25.7%，占集團總銷量的比重達到64.9%。這意味著如今上汽每賣出10輛車，超過6輛是自主品牌。

這一結(jié)構(gòu)性變化意義深遠。過去上汽的增長主要依賴合資品牌，而如今自主品牌已成為絕對的銷量擔(dān)當(dāng)和增長引擎。

細分品牌表現(xiàn)尤為亮眼：11月份，上汽乘用車銷量突破10萬輛，同比增長36.4%；上汽大通銷售2.4萬輛，同比增長81.3%；上汽通用五菱銷售16.6萬輛，繼續(xù)保持在主要細分市場的領(lǐng)先地位。

新能源車領(lǐng)域，上汽同樣表現(xiàn)出強勁勢頭。11月新能源車銷售20.9萬輛，同比增長19.7%，單月銷量再創(chuàng)歷史新高。其中智己汽車銷售1.3萬輛，已連續(xù)三個月銷量破萬。

轉(zhuǎn)型，由技術(shù)驅(qū)動

上汽的轉(zhuǎn)型不是簡單的銷量增長，而是技術(shù)驅(qū)動下的全面升級。

近期上汽密集推出了多款搭載前沿技術(shù)的熱銷產(chǎn)品，每款車型都有明確的技術(shù)標(biāo)簽：全新MG4搭載半固態(tài)電池技術(shù)，智己LS6（參數(shù)丨圖片）配置“恒星超級增程”系統(tǒng)和靈蜥數(shù)字底盤，奧迪E5 Sportback融合德系駕控基因與端到端大模型。

這些技術(shù)突破的根基，是上汽在電動化和智能化領(lǐng)域超過1500億元的累計投入，以及形成的近26000項有效專利。

技術(shù)成果的快速轉(zhuǎn)化能力，成為上汽轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵體現(xiàn)。例如，榮威M7 DMH搭載DMH 6.0超級混動系統(tǒng)，CLTC綜合續(xù)航可達2050公里，直接解決了用戶的里程焦慮痛點。

在智能化方面，上汽已構(gòu)建起完整的“智慧腦”技術(shù)體系。公司成為行業(yè)唯一獲得乘用車和商用車L4級智能網(wǎng)聯(lián)商業(yè)化示范運營“雙牌照”的企業(yè)，“端到端”智駕大模型已實現(xiàn)量產(chǎn)落地。

全球本土化催生增長第二引擎

海外市場已成為上汽增長的“第二引擎”。

1-11月，上汽海外市場銷售96.9萬輛，同比增長3.4%。在汽車工業(yè)的故鄉(xiāng)歐洲，MG品牌更是表現(xiàn)搶眼，今年累計交付已超28.5萬輛，成為歐洲市場銷量最好的中國品牌。

上汽的全球化戰(zhàn)略已經(jīng)進化到3.0階段。公司針對不同市場的使用場景和環(huán)境特點，逐步建立起區(qū)域化的產(chǎn)品質(zhì)量檔案，制定差異化標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)真正的“全球本土化”。

MG Hybrid+家族的海外表現(xiàn)是這一戰(zhàn)略成功的縮影。9月份，該系列車型海外月銷量突破2萬輛，同比增幅高達322%，充分證明了上汽產(chǎn)品和技術(shù)路線與當(dāng)?shù)厥袌鲂枨蟮母叨绕鹾稀?/p>

從英國到法國，從意大利到瑞士，MG品牌正以兩位數(shù)甚至三位數(shù)的增長率，在歐洲市場持續(xù)擴大影響力。這一成功不僅體現(xiàn)在銷量上，更體現(xiàn)在品牌價值的提升和本地化運營的深度上。

結(jié)語

12月16日，上汽集團正式重返上證50指數(shù)。

從被調(diào)出到重新納入，短短一年間，上汽完成了一場深刻的自我革新。銷量結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、技術(shù)標(biāo)簽的確立、全球布局的深化，共同構(gòu)成了公司成功轉(zhuǎn)型的三大支柱。

當(dāng)資本市場用指數(shù)調(diào)整表達認可時，上汽的轉(zhuǎn)型之路已經(jīng)跨過了一個重要里程碑。但面對持續(xù)變化的行業(yè)格局和競爭環(huán)境，這家傳統(tǒng)巨頭的升級之路，勢頭不減反增。

對于投資者和行業(yè)觀察者而言，上汽的案例提供了一個傳統(tǒng)制造業(yè)巨頭如何通過系統(tǒng)性改革和技術(shù)創(chuàng)新，在行業(yè)轉(zhuǎn)型期實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身的生動范本。