萬達(dá)集團(tuán)近年來的裁員與降薪措施，是其為應(yīng)對嚴(yán)峻債務(wù)危機(jī)和流動性壓力所采取的一系列關(guān)鍵自救行動之一。其根本原因可追溯至核心資產(chǎn)珠海萬達(dá)商管的上市計(jì)劃多次受挫，以及短期債務(wù)的集中到期。

裁員與降薪的實(shí)際情況

萬達(dá)的人員優(yōu)化措施自2023年起持續(xù)深化。2023年5月，因珠海萬達(dá)商管IPO申請?jiān)俅问�，集團(tuán)面臨巨大的短期債務(wù)壓力，隨之啟動了大規(guī)模裁員，比例據(jù)估計(jì)約30%，涉及商管、地產(chǎn)、影視等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊。集團(tuán)同時(shí)凍結(jié)了社會招聘，并對高管進(jìn)行降薪。

進(jìn)入2025年，資金壓力持續(xù)，部分部門的優(yōu)化指標(biāo)累計(jì)達(dá)到甚至超過30%。一些員工遭遇了更隱蔽的“變相降薪”。

這些調(diào)整通常伴隨著嚴(yán)格的人員編制控制和“一專多能”的崗位復(fù)合要求，旨在最大化控制人力成本。

債務(wù)壓力是根本動因

萬達(dá)采取這些措施的核心驅(qū)動力是巨大的債務(wù)壓力。

? 短期債務(wù)壓頂：截至2023年一季度，其核心平臺大連萬達(dá)商管的短期有息負(fù)債近800億元，而貨幣資金僅約300億元，無法覆蓋。

? 對賭協(xié)議懸頂：珠海萬達(dá)商管若未能成功上市，萬達(dá)需要向前期投資者回購股權(quán)并支付利息，這帶來了巨大的潛在現(xiàn)金流支出壓力，是懸掛在萬達(dá)頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。

資產(chǎn)出售與融資自救

除了內(nèi)部節(jié)流，王健林和萬達(dá)最主要、最核心的自救策略是大規(guī)模出售資產(chǎn)。

自2023年起，萬達(dá)開始密集出售旗下核心資產(chǎn)——萬達(dá)廣場。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，到2025年初，已出售超過30座萬達(dá)廣場，接盤方主要為保險(xiǎn)資金等機(jī)構(gòu)。此舉旨在快速回籠寶貴現(xiàn)金流，被市場解讀為“斷臂求生”。

舉措背后的考量與影響

在普遍的裁員潮中，萬達(dá)的做法顯示出一些特殊性。

? 相對守住的底線：盡管有降薪報(bào)道，但多個(gè)信息源指出，萬達(dá)在極其困難時(shí)期，也努力保障基層員工工資按時(shí)發(fā)放，且在協(xié)商裁員時(shí)，大多遵循了 “N+1”經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)氖袌龌瓌t。有觀點(diǎn)認(rèn)為，王健林將保障大量員工就業(yè)視為重要責(zé)任，因此優(yōu)先選擇出售資產(chǎn)而非無底線壓縮人力成本來應(yīng)對危機(jī)。

? 市場信心的沖擊：然而，股權(quán)凍結(jié)、高管變動等事件被資本市場視作負(fù)面信號，推高了萬達(dá)的融資成本，其債券收益率一度攀升至12%以上。如何重塑市場信心，是萬達(dá)面臨的一大挑戰(zhàn)。

總結(jié)

總而言之，萬達(dá)近年的裁員與降薪，是其為應(yīng)對由上市受阻引發(fā)的嚴(yán)重債務(wù)及流動性危機(jī)，而進(jìn)行的痛苦且持續(xù)的內(nèi)部成本削減行動。與之并行的、規(guī)模更大的外部資產(chǎn)出售，是其自救故事的主線。這些舉措共同映射了在行業(yè)深度調(diào)整期，一家大型民營企業(yè)為求生存而面臨的艱難取舍與負(fù)重前行。